每經(jīng)記者 鄭步春

　　周四，滬綜指漲1.89%報2265.76點，深綜指漲2.05%報752.53點，兩市成交量微縮。從圖形看 ，股指已將周三上影線吃光，正常情況下未來一般還會上漲，首個目標(biāo)當(dāng)然是挑戰(zhàn)前期大跌時的下跳缺口2317~2295點。

    隔夜美股大漲，美元大跌，商品期貨上漲，誘因為美聯(lián)儲宣布實施量化寬松政策，引發(fā)市場對美元信譽擔(dān)憂。美元貶值能使人民幣兌一籃子貨幣跟著貶值，有利出口，階段性有利于中國經(jīng)濟復(fù)蘇，這對A股大勢至少在中短期內(nèi)是利多的。當(dāng)然美元貶值會侵蝕我國巨額外儲，但這和個股無關(guān)，也不影響短期走勢。

    在A股，流動性指標(biāo)是極重要的，繼前兩個月信貸大幅擴張后，最近有消息稱3月份信貸依然以較高規(guī)模擴張。當(dāng)前貨幣市場利率較低，且已保持一段時期了，這說明流動性旺盛至少在短期內(nèi)不易改變，這應(yīng)有利于A股繼續(xù)向上拓展空間。

    就流動性來源來看，無外乎商業(yè)銀行信貸及外匯儲備增長，以及實體經(jīng)濟預(yù)期，所以只需盯住這幾方面，基本上就能及時把握變化。

    3月份信貸繼續(xù)維持在高位確有可能，但這種現(xiàn)象應(yīng)不可能長期維持，也就是說該因素至少在短期內(nèi)還能助漲股市，可能還有一個月時間左右。我國今年信貸總額為5萬億元左右，具體操作時會超過范圍，但也不會過頭。

    外匯儲備增長出現(xiàn)大幅縮減，但這未必會是趨勢，因我國出口固然大減，進口也會大減，所以該因素還得再看數(shù)月經(jīng)濟指標(biāo)。

    實體經(jīng)濟對股市的影響很矛盾，因當(dāng)實體經(jīng)濟沒機會時，流動性才會流入股市，反之易流向更能穩(wěn)定盈利的實體領(lǐng)域，當(dāng)然這也是A股屢屢不能成為國民經(jīng)濟晴雨表的重要原因之一。換言之，經(jīng)濟基本面對A股的影響還不是很大，當(dāng)基本面變好或變壞時，影響的往往是板塊和個股，形勢不好時易炒題材股，好時轉(zhuǎn)炒藍(lán)籌股，對整體股指影響基本上能互為抵消。

    后市方面，就技術(shù)看，滬綜指上檔壓力在缺口2317點、前高2403點及年線2548點，沖到上述任一位置甚至更高的可能均有，不過考慮到A股消息面的“彈性”，筆者暫時僅看高2403點。





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