每經(jīng)記者 鄭步春 　　周四晚間我國忽然公布PMI（制造業(yè)經(jīng)理人指數(shù)），僅比里昂證券亞太市場公布的中國PMI指數(shù)晚一天。 我國官方公布的數(shù)字較里昂的好得多，3月份數(shù)值是52.4%，好于2月的49%。并且這一數(shù)值已經(jīng)站上了制造業(yè)的“牛熊分界線”（通常市場認(rèn)為數(shù)值為50%的PMI是制造業(yè)景氣與否的分水嶺，高出即意味著景氣，反之則處于下滑周期）。 周三里昂公布的PMI是44.8%，差于2月份的45.1%。雙方公布的PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)如此大的差異，有解釋說，這是因?yàn)殡p方各自采取的調(diào)查樣本不同。不論如何，從我國政府公布的PMI數(shù)據(jù)和3月發(fā)電量等顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的先行指標(biāo)來看，在一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策的作用下，中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)確已出現(xiàn)了一定的回暖跡象。 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好，加上隔夜全球股市狂漲，這使得周五A股早盤上漲，但午后回落。多空分歧有加大的跡象。 收盤滬綜指跌0.23%至2419.8點(diǎn)，深綜指跌0.5%報(bào)801點(diǎn)。成交量仍維持較高水平。鋼鐵股、金融股繼續(xù)強(qiáng)于大盤。但前期強(qiáng)勢品種出現(xiàn)下跌，如有色板塊、創(chuàng)投板塊等。 指標(biāo)股本輪自1664點(diǎn)反彈以來，整體漲幅并不大，與不少題材股相比更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。但投資者期望值不可太高，“5·30”后藍(lán)籌股的大幅上漲走勢不會出現(xiàn)，理由如下： 首先，“5·30”是刻意打壓股市，而現(xiàn)在是小心呵護(hù)，性質(zhì)不一樣時(shí)行情一般難以復(fù)制。 其次，宏觀面并不很支持藍(lán)籌股大漲，這點(diǎn)和“5·30”時(shí)的市場不一樣。 第三，中石油、工行、中行、建行等在本輪上漲前就備受呵護(hù)，當(dāng)時(shí)中石油價(jià)位遠(yuǎn)高于H股卻仍死死撐住。 第四，指標(biāo)股的流通股占總股本比例遠(yuǎn)小于市場平均水平，解禁股未來會更多。 藍(lán)籌股本輪漲幅很小，還有繼續(xù)上漲的可能，但指望其過度上漲也不現(xiàn)實(shí)。說得再樸素點(diǎn)，該漲的一般早就會漲了，主力也不會傻到非拖到最后，等所有人坐上轎后才拉抬。 境內(nèi)外機(jī)構(gòu)目前看好A股者占多數(shù)，摩根大通和瑞銀周五同時(shí)表示，中國股市將繼續(xù)上漲，與摩根士丹利前期的“熊市反彈”說法不同。國內(nèi)機(jī)構(gòu)看好后市者也居多，A股正在上漲，技術(shù)圖形上無任何頭部形狀，這種情況下市場看多也是必然的。 投資者當(dāng)前可以持股，但理性點(diǎn)更好，不必過度悲觀，當(dāng)然也不能過度樂觀。 筆者認(rèn)為A股后市仍有可能創(chuàng)新高，但同時(shí)認(rèn)為創(chuàng)新高后隨時(shí)有見頂?shù)目赡堋２僮魃?，大盤創(chuàng)新高時(shí)即可拋出，回落后再補(bǔ)，然后觀望。至少當(dāng)前不能指望股指單邊直線上漲。就當(dāng)前基本面，A股沒理由大肆做頭，但問題是歷史上導(dǎo)致A股做頭的基本面很少出現(xiàn)在最高點(diǎn)，所以在最高點(diǎn)拋出者永遠(yuǎn)有很大的運(yùn)氣成分。 由于看好的理由有許多，所以筆者不再重復(fù)，只是說些潛在的不利因素。 一是，創(chuàng)業(yè)板雖遠(yuǎn)在8月推出，但承銷商、招股說明書等會提前曝光，該類股票的“限售股”規(guī)定，一般暗示主板未來發(fā)新股時(shí)的限售股新規(guī)定是如何的，而如果這方面的實(shí)際情況和市場的良好預(yù)期出入較大，A股就有可能做頭。 二是，近期有消息稱3月信貸仍高達(dá)1.2萬億甚至更多，該消息也未必全是利好，因?yàn)閿?shù)字也太過恐怖了，不排除有關(guān)方面“稍加管束”的可能性。當(dāng)個股位置偏高時(shí)，稍有風(fēng)吹草動籌碼即松動，此為另一隱憂。 最后，國際貨運(yùn)指數(shù)已連跌17天，和各國趨好經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不太合拍，這其中雖有鐵礦石運(yùn)輸?shù)偷愄厥馇闆r，但仍需警惕。 媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報(bào)所刊作品時(shí)，請注明來源于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》及作者姓名。 每經(jīng)訂報(bào)電話 北京：010-65072776 上海：021-61213899 深圳：0755-33203568 成都：028-86516389 028-86740011