每經(jīng)記者  馬宇飛

　　3月31日晚間，證監(jiān)會發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，并明確該方式將于今年5月1日起實施，這意味著籌備十年的創(chuàng)業(yè)板有望正式開閘。不過從二級市場的情況來看，上周創(chuàng)投概念股的整體表現(xiàn)并沒有投資者想像那樣瘋狂，而這樣的情形也被部分市場人士解讀為創(chuàng)投概念的故事已經(jīng)結(jié)束。

        但實際上，創(chuàng)業(yè)板的“靴子”并未就此完全落下。深圳一位資深私募經(jīng)理表示，創(chuàng)業(yè)板的故事還有很多，比如首批名單、上市規(guī)模，以及投資門檻等等，“實際上，在5月1日方法實施前，市場對于創(chuàng)投板塊的炒作仍將繼續(xù)，但關(guān)注的焦點將從概念轉(zhuǎn)向未來業(yè)績增長明確的公司”。

關(guān)注兩類公司

        雖然對創(chuàng)業(yè)板的炒作仍將繼續(xù)，但市場的關(guān)注點可能將發(fā)生改變。在此前接受記者采訪時，世紀(jì)證券創(chuàng)業(yè)板研究小組組長呂麗華表示，隨著創(chuàng)業(yè)板開閘的臨近，創(chuàng)投概念股的炒作主線將從純概念炒作向業(yè)績增厚、投資項目上市的思路演變，這或?qū)⑹峭顿Y者未來“尋寶”的基本邏輯。

        前述私募經(jīng)理強調(diào)，就創(chuàng)業(yè)板推出對創(chuàng)投公司、進而對上市公司業(yè)績的直接影響來看，上市公司每股所含創(chuàng)投公司的股價比越高，其獲利的可能性越大；而參股的創(chuàng)投公司越大，對上市公司業(yè)績拉動的效應(yīng)也就越明顯。

        世紀(jì)證券創(chuàng)業(yè)板研究小組的報告表明，大眾公用、電廣傳媒、綜藝股份、南天信息、華工科技以及錢江水利等6家上市公司參股的創(chuàng)投公司位列行業(yè)排名前50名，且持股比例均超過10％。

        此外，具備直投或旗下具有較多分拆上市資源的上市公司也被業(yè)內(nèi)看好。呂麗華表示，這類上市公司主要為本身具有直投業(yè)務(wù)或旗下的子公司具有分拆上市的可能，上市公司本身就是一個孵化器?！耙坏┳庸境晒ι鲜?，對母公司的利潤增厚將更為直接、幅度也可能更大?！眳嘻惾A認(rèn)為，像張江高科、同方股份和復(fù)星醫(yī)藥等都是這類的代表。

券商：兩年將多收入80億

        除了參股創(chuàng)投公司的上市公司外，券商也將是創(chuàng)業(yè)板推出的直接受益者。而其受益于創(chuàng)業(yè)板的邏輯在于：獲取增量經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入和投行業(yè)務(wù)收入。

        國泰君安的最新研究報告指出，隨著創(chuàng)業(yè)板的推出，證券公司未來兩年的業(yè)務(wù)收入有望增加80億元，對長期的業(yè)績增長貢獻率將達(dá)到10％。

        以行業(yè)龍頭中信證券為例，旗下的金石投資以自有資金投資于昊華能源、中信地產(chǎn)、沈陽新松機器人等多個優(yōu)質(zhì)項目，其中部分項目正在申報IPO。而更可觀的是，中信證券發(fā)起設(shè)立的綿陽基金，總規(guī)模高達(dá)60億元，目前已投入近12億元。無疑創(chuàng)業(yè)板的推出，為本已通過直投業(yè)務(wù)獲得大量優(yōu)質(zhì)項目的中信證券提供了良好的退出獲利空間。

        另一方面，創(chuàng)業(yè)板的推出，也意味著大量的IPO項目涌向券商，這對于在中小公司承銷上有一定優(yōu)勢的廣發(fā)證券和國信證券無疑極為有利。分析人士指出，基于這樣因素，參股這兩家券商的遼寧成大、吉林敖東和北京城建也值得投資者在后市重點關(guān)注。  



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