每經(jīng)記者  陳珂  發(fā)自上海

        近期，隨著美國(guó)財(cái)政政策的微妙變化，非美元貨幣（如澳元）走出了令人驚嘆的反彈行情。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)，澳元對(duì)美元已累計(jì)上漲10%，逼近1月初的水平。澳元的大幅反彈讓一些投資者恢復(fù)了對(duì)澳元理財(cái)?shù)男判?，在?jīng)歷了2008年的過(guò)山車行情后，他們希望能重溫澳元理財(cái)高達(dá)15%的收益。但在當(dāng)前各國(guó)利率水平處于低位、美元走勢(shì)不明朗以及大宗商品需求不見(jiàn)回升跡象的情況下，上述希望恐怕很難實(shí)現(xiàn)。

繼續(xù)降息或阻截反彈

        據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》粗略統(tǒng)計(jì)，3月下旬以來(lái)，商業(yè)銀行發(fā)行的6個(gè)月歐元、澳元、港幣產(chǎn)品年化收益率分別在1.4%、2.7%和1.1%左右。銀率網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行美元6個(gè)月和1年期平均儲(chǔ)蓄利率分別為0.997%、1.2444%；歐元6個(gè)月和1年期平均儲(chǔ)蓄利率分別為1.125%、1.250%，澳元6個(gè)月和1年期平均儲(chǔ)蓄利率分別為2.318%、2.458%。

        對(duì)比以上數(shù)據(jù)可以看出，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響下，隨著各國(guó)央行相繼大幅降息，當(dāng)前美元和非美元貨幣理財(cái)產(chǎn)品的投資價(jià)值都已不明顯，要獲取高收益，只有寄望于澳元匯率重新走強(qiáng)。尤其在美聯(lián)儲(chǔ)宣布出手購(gòu)買3000億美元長(zhǎng)期國(guó)債之后，美元下跌序幕可能拉開(kāi)，進(jìn)而支持非美元貨幣走高。

        從技術(shù)層面看，雖然歐元、澳元等貨幣近期都呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)上漲，但澳元理財(cái)產(chǎn)品投資前景的陰影在于，貨幣未來(lái)的上漲動(dòng)能是否已經(jīng)提前透支？去年下半年的貶值風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)重現(xiàn)？

        相關(guān)機(jī)構(gòu)的報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)至今年二季度，歐洲央行、澳大利亞儲(chǔ)備銀行和新西蘭儲(chǔ)備銀行還將降息，如果預(yù)期實(shí)現(xiàn)，那前期澳元的上漲極有可能是強(qiáng)弩之末。

大宗商品需求無(wú)明顯回升

        另一方面，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美元的走勢(shì)也存在非常明顯的分歧。有觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買國(guó)債不會(huì)導(dǎo)致美元貶值和通脹，但從中長(zhǎng)期看，可能會(huì)導(dǎo)致美元的惡性通脹，因此可能結(jié)束美元在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)，從而有望推高澳元等貨幣；另有觀點(diǎn)認(rèn)為，近期美元的急挫只是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買國(guó)債的過(guò)度反應(yīng)，認(rèn)定美元反轉(zhuǎn)下跌為時(shí)過(guò)早。實(shí)際上，這從美聯(lián)儲(chǔ)宣布購(gòu)買國(guó)債數(shù)天之后，美元指數(shù)重新上漲亦可看出。

        雖然當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美元的走勢(shì)判斷不一，并直接導(dǎo)致對(duì)非美元貨幣的走勢(shì)預(yù)期不明朗，但投資者需要注意的是，澳元作為商品貨幣，其匯率走強(qiáng)的另一個(gè)重要基礎(chǔ)在于，全球范圍內(nèi)對(duì)大宗商品的需求重新旺盛。在全球經(jīng)濟(jì)尚未回暖時(shí)，至少目前還看不到大宗商品需求開(kāi)始出現(xiàn)明顯的回升。

        因此，寄望于通過(guò)澳元投資重溫15%左右的年化收益，無(wú)論從產(chǎn)品本身投資價(jià)值還是從匯率方面看，實(shí)現(xiàn)的可能性均不大。

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星展（中國(guó)）銀行高級(jí)副總裁：

澳元恐后續(xù)乏力

        美元是否“不行”了？商品貨幣是否開(kāi)始“走強(qiáng)”了？這是目前市場(chǎng)討論最激烈的話題之一。星展（中國(guó)）銀行高級(jí)副總裁、利率產(chǎn)品交易主管程兵日前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，近期澳元的提升只是短期行為。

        對(duì)于美元中長(zhǎng)期的走勢(shì)，程兵認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)宣布購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，形成了強(qiáng)烈的市場(chǎng)信號(hào)（美元指數(shù)下跌），但一兩周后，市場(chǎng)心態(tài)逐漸趨向穩(wěn)定，并意識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)此舉并不能與“開(kāi)印鈔機(jī)”簡(jiǎn)單劃上等號(hào)，且當(dāng)前選擇所謂的強(qiáng)勢(shì)貨幣，不過(guò)是選擇“更不差”的貨幣，這是一個(gè)相對(duì)概念。當(dāng)前世界范圍內(nèi)尚找不到能夠替代美元的貨幣，當(dāng)市場(chǎng)平靜后，從長(zhǎng)期看美元依然會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)。

        目前，市場(chǎng)對(duì)大宗商品的走強(qiáng)預(yù)期比較強(qiáng)烈，市場(chǎng)也重新青睞澳元。對(duì)于澳元的投資價(jià)值，程兵表示，從去年10月開(kāi)始，全球?qū)Υ笞谏唐返男枨笠呀?jīng)  “沒(méi)了”，在當(dāng)前大宗商品市場(chǎng)的供需不平衡的情況下，指望澳元匯率大幅提升并不現(xiàn)實(shí)。盡管今年以來(lái)，隨著中國(guó)需求的提振，澳元的確走出了一波行情，但目前全球范圍依然存在供大于需的現(xiàn)狀，因此近期澳元的提升只能看成是短期行為。但他同時(shí)表示，澳元重演去年大幅貶值的可能性比較小。

每經(jīng)記者  陳珂



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