每經記者 毛晉楠 高達70億元行權價值的武鋼 CWB1（580013，收盤價0.004元），在行權前一路暴跌，最終以0.004元的價格結束了近兩年的交易。而正股武鋼股份(600005，收盤價7.3元)前期在市場傳聞刺激下一路狂飆，但近幾個交易日又突然暴跌。 昨日是武鋼CWB1首個行權日，由于武鋼CWB1已經停牌，正股武鋼股份成為了市場關注的焦點。武鋼股份的走勢非常怪異，在大盤暴漲64.35點，創(chuàng)出本輪反彈收盤新高的背景下，它卻逆勢出現下跌，跌幅達到1.22%，位列滬市跌幅榜第一。 武鋼CWB1究竟還有行權的可能嗎？如果不行權，武鋼股份愿意看著垂手可得70億元巨資化為泡影？如果不能行權，那為什么在最后交易日的收盤價并未歸零，而是0.004元？ 雖然武鋼CWB1已經停止交易，但它的生命之旅并未結束，圍繞著行權而產生的一切猜測，也許將在下周撥開迷霧。 【謎團一】 權證未歸零誰在幕后承接 　　本周四，是武鋼CWB1的最后交易日。作為末日輪，權證幾乎就是一張廢紙，但全天一路暴跌的武鋼CWB1的收盤價并未歸零，收盤價為0.004元，較0.001元高出三倍！ 從下面的買入量來看，在當天交易日的最后一秒鐘，下方三個價位上的買單，總計達到了7.426422億份，已經超過了武鋼CWB1的整個盤子。其中，在0.001元這個價位上，則有高達6.542207億份的巨額買盤，這個份額大約可以買下武鋼CWB1全部籌碼的約90%。 更令人吃驚的是，作為一只流通盤高達7.275億份的巨額權證，在交易的最后時間段，賣單居然并不是很大，收盤時，只有1.534963億股的總賣單掛在盤子上。這也意味著，約6億份的權證持有人，似乎并不打算在最后交易日時賣出權證。惟一合理的解釋，就是武鋼CWB1的籌碼已經被大部分鎖定。 另外幾個跡象，似乎也說明武鋼CWB1的籌碼被提前鎖定了。 當天，武鋼CWB1的最低價，僅僅為0.002元，也沒有達到0.001元的歸零價，應該說，作為一只流通盤超過7億份的大盤權證，并未在最后交易日歸零不說，全日最低價也未觸及到歸零價，這說明在暴跌的途中，是有資金主動逢低承接了大部分的籌碼。此外，在最后交易日中，以0.004元的收盤價計算，武鋼CWB1的總市值僅為291萬元，這也意味著，承接武鋼CWB1的資金，所付出的代價較前幾個交易日大幅度下降。 那么，誰會在暴跌之中，趁亂出手呢？是基金還是游資？他們出手的目的是什么？ 【謎團二】 基金突然反水 早有預謀還是聯盟崩潰 　　 “武鋼CWB1要進行行權的消息，我在三月中旬就聽說了?！币晃凰侥蓟鸬娜耸肯蛴浾弑?。當時，武鋼股份的股價6元出頭。他從基金那里聽說，基金已經與上市公司談好，配合武鋼CWB1的到期行權，基金將合力做多，推高武鋼股份股價，拉升至9.58元的行權價之上。 3月中旬開始，一出被市場稱之為基金和上市公司合力導演的大戲開始上演。大戲的主角武鋼股份是一路上漲，至4月初，股價最高已經沖高到8.76元，短短半個月的時間內，股價漲幅最大達到50%。 然而就在距離9.58元行權價一步之遙，行權似乎已無懸念時，卻突生變數。4月7日，基金突然反手做空，武鋼股份開始暴跌。當天，武鋼就大跌8.23%。單日高達41992.32萬股的巨量成交，換手率超過10%。 當天的公開信息顯示，基金的機構專用席位在大肆做空?；饍炔總鱽硐⒎Q，某大型基金公司在當天大幅度減倉，但減倉的原因并不清楚。 在基金大幅度減持之下，市場的持股信心崩潰。4月8日，武鋼股份進一步暴跌。當天該股跳空下跌，跌幅擴大至8.59%，成交達到了43503.69萬股，單日換手13.88%。 連續(xù)兩日暴跌，武鋼股份距離權證行權價已經越來越遠，至本周五，武鋼股份報收在7.3元，距離行權價有30%的距離。 “如果不是基金的突然反水，也許結果完全不同?！痹谖滗揅WB1上損失慘重的趙先生欲哭無淚。他相信行權的傳言，在武鋼CWB1上損失20萬元。 基金為何突然反水？本周武鋼股份的暴跌，基金的確是罪魁禍首！但從公開渠道不可能得到答案。 有一種說法是，有基金出于對后市的不看好，提前撤離，使得基金做多聯盟在內部瓦解，不斷有基金獲利出局，最終導致了武鋼股份股價在本周雪崩。 另一種說法則是，基金其實提前設好了局，大幅拉升之后，股價已經接近了行權價，此時利用各種渠道放出武鋼CWB1必定行權的風聲，以便在高位獲利出逃。 基金的拋售，究竟是早有預謀，還是做多聯盟崩潰，目前還不得而知，不過隨著大盤在周五大幅創(chuàng)出反彈以來的收盤新高，機構對于后市重新恢復了信心，那么基金等機構會在下周反手做多嗎？ 這些答案，將在下周揭曉。 【謎團三】 70億元行權價值 武鋼股份要不要 　　 行權的時間正一分一秒地流逝。本周五，武鋼CWB1的首個行權日已經過去，還剩下四個行權日留給武鋼CWB1的持有人。 能否行權，只有兩種結果。正股武鋼股份的股價大幅上漲，接近并突破行權價，則起死回生；正股武鋼權證如果無大的起色，權證持有人將徹底跌入深淵。不過，能否行權，最緊張的還是武鋼股份上市公司。 相比武鋼CWB1尚不足300萬元的市值，如果7.275億股的權證全部行權，武鋼股份大約將獲得70億元的現金。在全球金融危機之下，70億元的現金對于一家周期性上市公司而言意味著什么，相信武鋼股份的高層都很清楚。 從目前的形勢來看，武鋼股份行權的機會似乎比較渺茫。截至本周五收盤，正股武鋼股份報收在7.3元，距離行權價9.58元，需要上漲31.23%，權證才可能有價值。而行權期只剩下4個交易日，這也意味著在下周的前四個交易日中，武鋼股份每天需要上漲7%左右。 對于武鋼股份這只大盤股而言，難度是非常大的。 當初，市場曾傳出武鋼股份將推出兩大利好：一是在即將披露的年報中，將推出每10送12股的高送股方案，以配合基金推升股價；二是武鋼集團將在二級市場進行增持，按照2008年9月11日的公告，武鋼集團擬在未來12個月內，從二級市場增持不超過已發(fā)行股份數2%的公司股份，當時就已增持了164萬股。 從目前的情況來看，高送股的消息無論真假，對于短期股價的影響并不大，根據武鋼股份預約年報披露時間，4月27日才會公布，時間還有半個月。 “遠水救不了近火。除非武鋼股份提前披露年報，可能對短期股價有所刺激?！苯献C券資深分析師巫寒稱。 而武鋼集團增持才將極大提振市場的信心。畢竟大股東已經承諾進行增持，目前正值行權的關鍵階段，而且大盤又再度走強，此時出手，很可能將大幅度提升武鋼股份的股價。 下周還有四個交易日，將決定武鋼股份能否獲得70億元權證行權的現金，也將決定所有權證持有人的命運。 291萬元的權證灰飛煙滅？或是武鋼股份如愿獲得70億元現金？奇跡會否上演？ 媒體轉載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經濟新聞》及作者姓名。 每經訂報電話 北京：010-65072776 上海：021-61213899 深圳：0755-33203568 成都：028-86516389 028-86740011