大盤將在年線附近反復(fù)震蕩，以時(shí)間換取空間。操作上，震蕩中宜控制好倉位，做好調(diào)倉換股的工作。

        有驚無險(xiǎn)。昨日，大盤盤中一度殺跌2.3%；然而，多頭頑強(qiáng)抵抗，最終A股僅以小跌報(bào)收。

滬指盤中跌近60點(diǎn)尾盤仍回升

        昨日，A股沒有延續(xù)前日強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)走勢(shì)。受美股下跌超過3.6%，石油期貨暴跌近9%的影響，滬深股市均較大幅度低開，隨后震蕩反彈。但是，反彈全日都受到前日收盤點(diǎn)位壓制。

        午盤后更一度出現(xiàn)幾波殺跌，滬指最多下跌了近60點(diǎn)，滬綜指一度考驗(yàn)10日均線支撐；不過，逢低買盤依然強(qiáng)勁，尾盤半小時(shí)，兩市放量反彈，最終滬綜指小跌0.85%，報(bào)收于2536點(diǎn)，深綜指報(bào)收于9641點(diǎn)，下跌1.6%。兩市合計(jì)成交2438億元，成交放大近一成。

三因素困擾大盤上行

        市場在目前階段出現(xiàn)上漲乏力的表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，有如下幾大因素：首先，個(gè)股在經(jīng)過去年11月以來的長達(dá)近6個(gè)月的上漲后，漲幅普遍較大，市場追高意愿減弱，畢竟，再好的票漲多了也會(huì)失去優(yōu)勢(shì)。

        其次，消息面和海外市場出現(xiàn)了不和諧的因素：國外，美股出現(xiàn)下跌跡象，誘發(fā)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)心。國內(nèi)，關(guān)于地產(chǎn)銷售出現(xiàn)回落，用電量下降的聲音見諸報(bào)端，誘發(fā)投資者對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升的擔(dān)心。再次，還懸在市場上方的利空，就是對(duì)于IPO可能啟動(dòng)的擔(dān)心，抑制市場做多能量。有分析人士認(rèn)為，反彈或許就在震蕩中結(jié)束。

或以時(shí)間換空間

        上述分析也并非沒有道理。但是，如果從政策和市場等多方面綜合分析來看，后市并非如此悲觀。

        首先，從政策面來看，管理層力保經(jīng)濟(jì)增長的決心是堅(jiān)定的，自4萬億刺激內(nèi)需政策出臺(tái)后，支持政策依然陸續(xù)在出臺(tái)，盡管近期有關(guān)新的刺激經(jīng)濟(jì)政策沒有如期出臺(tái)，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，只要經(jīng)濟(jì)需要，管理層隨時(shí)可能出政策。

        其次，有媒體報(bào)道近期地產(chǎn)銷售出現(xiàn)下滑，經(jīng)濟(jì)或再回落；但是，投資者應(yīng)該看的是趨勢(shì)，中間的波動(dòng)如同股價(jià)的波動(dòng)一樣正常，地產(chǎn)銷售已出現(xiàn)連續(xù)回升的趨勢(shì)，未來如何自然是需要觀察，都不可以盲目下判斷。不過，可喜的是，一季度發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，居民一季度收入依然處于增長狀態(tài)。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在大宗消費(fèi)品價(jià)格回落，政策支持，剛性需求共振下，大宗消費(fèi)上升趨勢(shì)已經(jīng)形成。

        再次，從市場層面看，市場在猶豫中前行，在瘋狂中滅亡。而目前市場中瘋狂的個(gè)股多是受政策刺激才大幅上行的個(gè)股，是有實(shí)質(zhì)性支撐的，回落幅度有限，仍有望再續(xù)升勢(shì)，如水泥、新能源等。而基金等主力部隊(duì)重倉介入的優(yōu)質(zhì)股票，表現(xiàn)還不溫不火，這將為行情的進(jìn)一步發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。最后，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，恢復(fù)IPO并不會(huì)改變市場的趨勢(shì)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，大盤將在年線附近反復(fù)震蕩，以時(shí)間的調(diào)整來換取上升的空間。操作上，震蕩中宜控制好倉位，做好調(diào)倉換股的工作。  每經(jīng)綜合



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