每經(jīng)記者  別冶  發(fā)自北京

        流動(dòng)性充裕、政策利好和對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期催生了A股市場(chǎng)牛年的這場(chǎng)反彈盛宴，然而，在反彈持續(xù)4個(gè)多月后，股市沖高回落的壓力與日俱增，而近期股市的新高不斷，市場(chǎng)對(duì)于高位回調(diào)的擔(dān)憂也在不斷增加。

        據(jù)嘉實(shí)基金最新調(diào)查結(jié)果顯示，受訪基民認(rèn)為在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)，股票的收益領(lǐng)先于債券、存款等固定收益類資產(chǎn)的可能性不大。

基民風(fēng)控意識(shí)緊繃

        據(jù)了解，該份嘉實(shí)基金調(diào)查期為2009年4月20日至5月5日，有效樣本13500份，結(jié)果顯示，基金投資者信心指數(shù)為65.05（分值50表示情緒中性，分值越高表示情緒越樂觀，反之越悲觀）。

        嘉實(shí)基金指出，首期嘉實(shí)中國(guó)基金投資者信心指數(shù)65.05，說(shuō)明受調(diào)查者對(duì)于我國(guó)的宏觀環(huán)境與股市的未來(lái)走向表示出了稍樂觀的看法，而對(duì)于基金的投資意愿明顯增強(qiáng)。

        該份問卷調(diào)查還顯示，受訪基民認(rèn)為在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)，股票的收益領(lǐng)先于債券、存款等固定收益類資產(chǎn)的可能性不大。很明顯，經(jīng)過(guò)2008年的股市深度下挫后，基民的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)正在有所增強(qiáng)。

        同時(shí)，受訪者預(yù)期國(guó)內(nèi)物價(jià)在未來(lái)的六個(gè)月內(nèi)上漲的可能性較大，這也體現(xiàn)出了受訪者對(duì)于流動(dòng)性充裕可能帶來(lái)的通貨膨脹的擔(dān)憂。

        另外，從近幾個(gè)月基金新增開戶數(shù)的情況來(lái)看，盡管4月大盤持續(xù)創(chuàng)出今年新高，但基金開戶數(shù)出現(xiàn)回落，5月以來(lái)尚未出現(xiàn)明顯回升。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后，基金開戶數(shù)一直處于快速上升趨勢(shì)，3月份基金開戶數(shù)已上升至20多萬(wàn)戶，而4月基金開戶數(shù)未增反減，環(huán)比回落2成。5月第一周雖較4月最后一周（4個(gè)交易日）出現(xiàn)回升，但以日均開戶數(shù)計(jì)算，仍出現(xiàn)小幅回落。

高位盤整  多空分歧加大

        目前，市場(chǎng)好壞參半，后市分歧日漸加大。市場(chǎng)自上周四突破2600點(diǎn)以來(lái)，已經(jīng)在該點(diǎn)位附近連續(xù)徘徊了一周有余。業(yè)內(nèi)的多空觀點(diǎn)也分歧明顯。

        好買基金指出，適度寬松的貨幣政策將繼續(xù)支撐市場(chǎng)流動(dòng)性；政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激仍有較大空間；2季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將會(huì)延續(xù)1季度的反彈。由于這些市場(chǎng)推動(dòng)因素仍然存在，市場(chǎng)仍有向上的空間。

        同時(shí)，大成基金也認(rèn)為，盡管市場(chǎng)對(duì)于回落整理的擔(dān)心日益嚴(yán)重，但是指數(shù)僅僅是震蕩幅度加大而已，短線上升趨勢(shì)并未改變。此輪反彈原因還是基于國(guó)家政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用，使市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)。同時(shí)，日前出臺(tái)的月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也確實(shí)顯示經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)。

        不過(guò)，也有市場(chǎng)人士擔(dān)憂，從估值的角度來(lái)看，對(duì)于大多數(shù)股票而言，目前風(fēng)險(xiǎn)與收益已不匹配，泡沫特征較為顯著。好買基金統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前，A股全部公司的PE（TTM中值，剔除負(fù)值）數(shù)為44.27倍，深圳A股PE（TTM中值，剔除負(fù)值）數(shù)為50.89倍，中小企業(yè)板指數(shù)也達(dá)到了43倍。



媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報(bào)所刊作品時(shí)，請(qǐng)注明來(lái)源于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》及作者姓名。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-65072776  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011