每經(jīng)記者  喻春來(lái)  發(fā)自北京

        “YPF公司不僅在拉美有大量的上游油氣資源，更重要的是其下游產(chǎn)業(yè)鏈也有一定的實(shí)力，并購(gòu)YPF公司符合中石油打造國(guó)際化和綜合性一體化石油公司的戰(zhàn)略?！?br/>
        中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱中石油）目前正就收購(gòu)西班牙能源巨頭Repsol－YPF阿根廷子公司YPF展開(kāi)前期的評(píng)估。昨日，中石油集團(tuán)內(nèi)部知情人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)稱，該集團(tuán)目前委托相關(guān)投行對(duì)其資產(chǎn)展開(kāi)評(píng)估，并尋找一個(gè)合適的并購(gòu)方式和價(jià)格。據(jù)悉，中國(guó)海洋石油總公司也有收購(gòu)上述資產(chǎn)的意向。

初步接觸未展開(kāi)實(shí)質(zhì)性談判

        據(jù)悉，Repsol－YPF公司是西班牙Repsol公司并購(gòu)阿根廷YPF公司后組建的，Repsol公司現(xiàn)控制了YPF公司97.5%的資本權(quán)益。

        據(jù)外電報(bào)道稱，中石油計(jì)劃以170億美元競(jìng)購(gòu)YPF公司最多3/4資產(chǎn)，中海油也有意收購(gòu)其剩余25%股權(quán)。

        此次YPF公司出售由高盛擔(dān)任顧問(wèn)，摩根士丹利和摩根大通則分別擔(dān)任中石油和中海油的顧問(wèn)。

        Repsol－YPF公司是一個(gè)世界性的油氣化工一體化公司，世界排名第八位，并在馬德里、紐約、布宜諾斯艾利斯三地證券市場(chǎng)上市，主要從事石油和天然氣勘探與生產(chǎn)、煉制、銷售以及化工產(chǎn)品等的生產(chǎn)與銷售。

        上述知情人士稱，雙方只是初步接觸還未進(jìn)入實(shí)質(zhì)性談判階段。Repsol－YPF公司昨日公告稱，公司收到了來(lái)自不同國(guó)家的公司針對(duì)其阿根廷子公司YPF的收購(gòu)提議，不過(guò)所有收購(gòu)提議均不具約束性。

        中海油也對(duì)YPF公司的資產(chǎn)感興趣。中海油有關(guān)人士稱，未來(lái)是否會(huì)聯(lián)合中石油并購(gòu)YPF公司現(xiàn)在還不太確定?！叭绻诓①?gòu)中兩方聯(lián)合具有優(yōu)勢(shì)的話，也存在組成聯(lián)合體參與并購(gòu)的可能，但是，這些都需要評(píng)估?！?br/>
        不過(guò)，上述收購(gòu)或許會(huì)面臨來(lái)自阿根廷當(dāng)?shù)卣木薮笞璧K，因?yàn)槔栏鲊?guó)一直在加強(qiáng)石油資產(chǎn)的國(guó)有化。據(jù)悉，中石油2007年兩度因商業(yè)原因?qū)е率召?gòu)YPF的全部拉美資產(chǎn)失敗。

收購(gòu)或利中資公司進(jìn)軍拉美

招商證券石化業(yè)分析師認(rèn)為，收購(gòu)YPF公司可以讓中石油或是中海油獲得在拉美的油氣資源，而此前中資石油公司還沒(méi)有大規(guī)模進(jìn)入拉美市場(chǎng)。

        YPF公司上游勘探開(kāi)采業(yè)務(wù)主要集中在北非，拉丁美洲，墨西哥灣和特立尼達(dá)和多巴哥。該公司擁有42億桶（油當(dāng)量）的石油和天然氣探明儲(chǔ)量。其中，可采儲(chǔ)量可達(dá)到20億桶油當(dāng)量。另外，油氣產(chǎn)量（油當(dāng)量）達(dá)到100.4萬(wàn)桶/日。油氣勘探和生產(chǎn)成本過(guò)去三年的平均值為3.9美元/桶，在全行業(yè)中處于比較有利的位置。

        “YPF公司不僅在拉美有大量的上游油氣資源，更重要的是其下游產(chǎn)業(yè)鏈也有一定的實(shí)力，”上述分析師說(shuō)道，“目前，中石油正在加大下游煉油化工銷售板塊的布局，并在海外收購(gòu)煉廠，并購(gòu)YPF公司符合其打造國(guó)際化和綜合性一體化石油公司的戰(zhàn)略。”

        Repsol－YPF公司旗下有9個(gè)煉油廠  （5在西班牙，3個(gè)在阿根廷，1個(gè)在秘魯），在利比利亞半島和拉丁美洲占有最大的市場(chǎng)份額。

        該公司擁有120萬(wàn)桶/日的煉油能力，其中36.45萬(wàn)桶/日的加工能力在阿根廷，另外在秘魯還有10萬(wàn)桶/日的加工能力，煉油毛利為1.5美元/桶。

        此外，Repsol－YPF公司在西班牙和阿根廷分別擁有3495座和2500座加油站，在上述兩國(guó)所占市場(chǎng)份額也分別達(dá)到49.3%和37%。

        上述分析師認(rèn)為，YPF公司之所以還沒(méi)有作出報(bào)價(jià)和出售決定很可能是商業(yè)談判上的策略，該公司需要了解中國(guó)、印度和俄羅斯有關(guān)公司的報(bào)價(jià)情況，以確定最高的出售溢價(jià)，掌握談判的主動(dòng)權(quán)。

        據(jù)Repsol－YPF公司網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，受國(guó)際原油價(jià)格下跌影響，今年一季度，該公司運(yùn)營(yíng)收入同比下降了28%；凈利潤(rùn)同比下降了57.4%。

        但是，Repsol－YPF公司稱，其財(cái)務(wù)狀況尚屬穩(wěn)健。

【出?！さV】

鐵礦石長(zhǎng)協(xié)談判“難指望”武鋼與巴西EBX再攜手

每經(jīng)記者  張超  發(fā)自北京

        被中鋼協(xié)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)羅冰生稱為“走得最晚、但走得最快”的武鋼集團(tuán)日前又有新動(dòng)作。記者從國(guó)資委網(wǎng)站獲悉，7月1日下午，武鋼與巴西著名投資集團(tuán)EBX簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，尋求在鐵礦石開(kāi)發(fā)、鋼鐵項(xiàng)目建設(shè)和鋼材供應(yīng)等方面的深入合作。

        “武鋼攜手EBX還是看重后者的鐵礦石?！敝锌圃簯?zhàn)略研究中心博士周城雄告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，EBX旗下的MMX公司鐵礦石總裝機(jī)容量可擴(kuò)展到4000萬(wàn)噸/年。

        也有專家認(rèn)為，在中鋼協(xié)的談判越來(lái)越“不靠譜”時(shí)，鋼鐵企業(yè)不能“在一棵樹(shù)上吊死”，武鋼此舉是“未雨綢繆”。

牽手老熟人  看重鐵礦石

        “EBX與武鋼是老熟人了。”周城雄告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》。

        事實(shí)上，早在5月19日，巴西物流企業(yè)LLX和鐵礦石生產(chǎn)商MMX共同宣布與武鋼簽署諒解備忘錄。在備忘錄中，MMX公司聲稱未來(lái)的合作包括武鋼要在巴西建設(shè)500萬(wàn)噸的綜合鋼廠、MMX公司下屬的一個(gè)鐵礦石項(xiàng)目要以基準(zhǔn)價(jià)格向武鋼長(zhǎng)期供應(yīng)鐵礦石和武鋼要向一家當(dāng)?shù)氐脑齑竟?yīng)鋼鐵產(chǎn)品等。（詳見(jiàn)本報(bào)5月21日  《圈礦巴西，武鋼加快“走出去”步伐》）

        據(jù)周城雄介紹，上述LLX和MMX都隸屬EBX集團(tuán)。據(jù)了解，巴西礦業(yè)公司MMX目前有MMXCorumba和MMXSudeste兩個(gè)經(jīng)營(yíng)單位，鐵礦石總裝機(jī)容量為1080萬(wàn)噸/年，可擴(kuò)展到高達(dá)4000萬(wàn)噸/年。

        MMX隨后公布的合作聲明顯示，武鋼股份將在MMX增發(fā)普通股后斥資1.2億美元收購(gòu)其9.09%的股份，并將在MMX子公司MMXSudeste發(fā)行新股后以2.8億美元收購(gòu)該子公司23%的股權(quán)。

        “EBX與武鋼的這次攜手可能是為其旗下的MMXCorumba礦區(qū)?！睋?jù)接近武鋼的人士透露，在入股MMXSudeste后，武鋼還希望能入股MMXCorumba，并協(xié)助MMX重新恢復(fù)其在Corumba鐵礦石礦區(qū)的生產(chǎn)。據(jù)了解，該礦區(qū)因金融危機(jī)而于去年12月停產(chǎn)，其年產(chǎn)鐵礦石可達(dá)630萬(wàn)噸。

缺礦“逼出”未雨綢繆

        “武鋼最近干得不錯(cuò)?！北本╀撀?lián)麥迪資訊總監(jiān)徐向春說(shuō)，去年底至今年初這段時(shí)間，正好是國(guó)際礦產(chǎn)業(yè)最低迷的時(shí)候。

        2009年以前，武鋼走出去的步調(diào)比較緩慢。和寶鋼、首鋼、鞍鋼相比，其海外權(quán)益鐵礦量明顯偏低。但進(jìn)入2009年后，武鋼海外圈礦的速度讓國(guó)內(nèi)其他鋼鐵企業(yè)都望塵莫及。

        2009年年初，武鋼與馬達(dá)加斯加簽訂了礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)協(xié)議，馬達(dá)加斯加Bekisopa地區(qū)面積約287平方公里的礦產(chǎn)勘探及開(kāi)采權(quán)，武鋼以現(xiàn)金和技術(shù)入股占有60%的股份；5月上旬，武鋼與澳大利亞礦業(yè)公司W(wǎng)PG簽署框架協(xié)議，將成為后者第二大股東，合資開(kāi)發(fā)位于南澳大利亞中部的一處礦產(chǎn)；6月，成功入股加拿大礦企CLM，斥資2.4億美元獲得該公司19.9%的股權(quán)，成為該公司第一大股東，并參與該公司BloomLake礦區(qū)的運(yùn)營(yíng)。

        “在鐵礦石價(jià)格談判上，中國(guó)并沒(méi)有足夠的主導(dǎo)權(quán)，這對(duì)于80%的鐵礦石依賴進(jìn)口的武鋼非常不利，所以其必須加大海外礦產(chǎn)資源的收購(gòu)力度。”聯(lián)合金屬分析師徐光劍分析說(shuō)。

        “武鋼算是未雨綢繆?！庇胁辉敢馔嘎缎彰臉I(yè)內(nèi)專家表示，在強(qiáng)硬的堅(jiān)持底線無(wú)果后，中鋼協(xié)已經(jīng)放風(fēng)試圖退縮，中國(guó)鋼鐵企業(yè)不能完全將寶押在“不靠譜”的談判上。

        而此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)，武鋼內(nèi)部人士也承認(rèn)，自產(chǎn)礦石不足一直是制約武鋼快速發(fā)展的瓶頸，在未來(lái)幾年，武鋼年產(chǎn)鋼能力將進(jìn)一步提高，而公司自產(chǎn)鐵礦石遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了需求，加速海外礦產(chǎn)收購(gòu)是保障企業(yè)發(fā)展的必由之路。

新聞鏈接

中鋁15億美元認(rèn)購(gòu)力拓配售股份

　　  昨日，中國(guó)鋁業(yè)公司（以下簡(jiǎn)稱中鋁）副總經(jīng)理呂友清對(duì)媒體承認(rèn)，中鋁已經(jīng)全數(shù)執(zhí)行力拓新股認(rèn)購(gòu)權(quán)，以維持現(xiàn)有的持股比例。

        據(jù)呂友清透露，認(rèn)購(gòu)力拓配售股份共花了15億美元，之所以參與配股，是公司在進(jìn)行評(píng)估后，認(rèn)為執(zhí)行全部新股認(rèn)購(gòu)權(quán)才是最有利于中鋁的方案。

        證謀管理咨詢公司首席并購(gòu)分析師冀書(shū)鵬表示，中鋁參與配股在公司層面延續(xù)了力拓“單一最大股東”地位，保障對(duì)力拓資源有一定控制力，增加了我國(guó)黑金屬及有色金屬與國(guó)外企業(yè)之間博弈的砝碼。同時(shí)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，未來(lái)3～5年甚至更長(zhǎng)，通貨膨脹的壓力很大，這也是對(duì)未來(lái)通脹采取提前的對(duì)沖行為。

        和君創(chuàng)業(yè)咨詢集團(tuán)總裁李肅則表示，中鋁參股一事成功是偶然，不成是必然。從認(rèn)購(gòu)股價(jià)上看，中鋁參股力拓屬“抄底”范圍，而且中鋁并沒(méi)提出入主董事會(huì)，此次明顯是財(cái)務(wù)投資行為。  每經(jīng)記者  岳偉



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