每經(jīng)記者  鄭步春

        美元震幅趨小，雖然市場風險厭惡情緒繼續(xù)縮減，雖然股市繼續(xù)大漲。美元指數(shù)四天來呈底部震蕩狀，周四探低回升，周五窄幅盤整，截至周五16：47，美元指數(shù)暫報78.79。因中國方面再提寬松政策且美國經(jīng)濟指標趨好，這有助于市場樂觀預期，有助于非美幣種，不利美元走勢，但當前美元已背水一戰(zhàn)，也不排除非市場因素干擾，故對美元在操作上暫宜觀望，并不宜過度看空。

經(jīng)濟走好  避險情緒下降

        自去年10月以來，美國經(jīng)濟指標參次不齊，但有個大致脈絡，這就是就業(yè)、樓市情況在多數(shù)時間內(nèi)差于人們預期，其它經(jīng)濟指標卻有時差于預期，有時好于預期，并無特別規(guī)律。然而，最近兩周情況出現(xiàn)微妙變化，樓市及就業(yè)方面數(shù)據(jù)雖然絕對值仍然不好，但多數(shù)好于公布前經(jīng)濟學家的預測值，這或許較能說明問題，說明美國經(jīng)濟確實漸漸渡過危險期，有慢慢轉好跡象。

        繼前兩周公布的就業(yè)及樓市情況不錯后，周四美國又公布了這方面利好消息，數(shù)據(jù)顯示，美國二手屋銷量于6月份出現(xiàn)連續(xù)第三個月上升，房價則觸及去年10月份以來最高水平。周四其它數(shù)據(jù)顯示，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增加，但好于預期。另外，續(xù)領失業(yè)金人數(shù)出現(xiàn)非常罕見的下降，且是連降兩周，這是近一年來從未出現(xiàn)的情況。

        近期股市連連大漲，很大程度和就業(yè)及樓市數(shù)據(jù)相關，雖然也有其它因素，如公布的上市公司業(yè)績多數(shù)好于預期，又比如其它方面經(jīng)濟指標也多數(shù)好于預期。

        歐洲經(jīng)濟指標多數(shù)也好于預期，雖然其令人驚喜程度還落后于美國。英國、日本、加拿大等地情況類似，當前各主要經(jīng)濟體雖未決定退出寬松政策，但多少已在考慮該問題。

        據(jù)絕大多數(shù)西方分析師及官員觀點，他們大體認為全球經(jīng)濟危機暫告一段落，未來將是緩慢的增長，潛在增長率將回不到危機之前的高位，失業(yè)率上升將成為常態(tài)，全球經(jīng)濟調(diào)整烈度雖降，但代價是其調(diào)整變得十分漫長。

美元滯跌跡象明顯

        股市上漲一向帶來美元下跌，最近數(shù)月來，這種負相關情況雖不是時時如此，但九成時間內(nèi)是這樣，只有一次不是這樣，因那一次市場一度預期美聯(lián)儲或于年內(nèi)加息。周四美股大漲，但美元探底回升，這種情況已是久違，且市場并不存在加息預期，因此可以說美元出現(xiàn)了滯跌現(xiàn)象。

        市場的邏輯是經(jīng)濟向好，則資金流向風險幣種，美元承壓，但至少周四情況并非如此，這沒辦法解釋，從利率預期也無法解釋，或者只能從技術面或其它什么因素解釋。從技術面看，美元前低近在眼前，一旦失守后果如何無從預知，總之并不令人安心。如果美元失守前低，則不能排除油價等再起一波，西方各國決策層必不樂見。

        有消息稱，秘魯央行打算將外匯儲備中的美元比重從82%調(diào)至62%，如果美元這次失守平臺，天知道還會有什么連鎖反應，美國或者已到了非得提振其它國家對美元信心的時候。

        下周中美戰(zhàn)略對話也是美元滯跌因素，這幾乎無需解釋，因中國近半年對美元態(tài)度幾度變化，可以說中國對美元的態(tài)度至關重要，相信西方主要國家決策層一定能想通這層。

        市場對美元上升預期仍在，雖然并不普遍，全球最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust連續(xù)三周減持黃金且減持量逐周擴大，相信該基金決策層決不可能認為美元會崩盤。當然，這只是一家機構，并不完全說明問題。

        綜上所述，美元近期雖弱但已表現(xiàn)出滯跌走勢，有一定上漲可能，操作上不宜過度殺跌，縱然看空也宜逢反彈再說。



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