每經(jīng)記者  鄭步春

　　周五A股繼續(xù)強(qiáng)力反彈，收  盤  滬  綜  指  漲2.72%報(bào)3412.06點(diǎn)，深綜指漲3.13%報(bào)1117.99點(diǎn)。多頭已將周三暴跌失地多數(shù)收復(fù)，走勢(shì)之強(qiáng)令人瞠目。

        彭博社報(bào)道，以本周三數(shù)據(jù)為例，滬深兩市股票成交額有史以來(lái)第一次超過(guò)同一天美國(guó)、英國(guó)、日本股票成交額之和。詳情是，本周三滬深股市成交折合630億美元，而當(dāng)天紐約、倫敦、東京共成交580億美元。彭博社援引分析師EdwardChancellor話說(shuō)，顯而易見(jiàn)，中國(guó)股市再現(xiàn)投機(jī)狂潮，中國(guó)股市這波升勢(shì)是“傻  佬  反  彈  (sucker’srally)”。

        本周三暴跌后，適度寬松的政策保持不變的言論常有出現(xiàn)，這給絕大多數(shù)投資者以強(qiáng)大信心，不過(guò)也有不少投資者理解得并不透徹。從當(dāng)前實(shí)際情況看，雖然仍將實(shí)施適度寬松政策，但這種政策確有可能微調(diào)。銀監(jiān)會(huì)最新公布的  《流動(dòng)資金貸款管理暫行辦法》征求意見(jiàn)稿及本周稍早公布的  《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》均與此有關(guān)。

        另外，從正道消息來(lái)看，本周是首度提到通脹預(yù)期的苗頭問(wèn)題，投資者對(duì)此不可忽視。筆者認(rèn)為，管理層對(duì)通脹及通脹預(yù)期最為關(guān)心，關(guān)注度并不亞于對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，所以未來(lái)政策是繼續(xù)寬松或進(jìn)一步收緊就與通脹息息相關(guān)。

        通脹和原材料、農(nóng)產(chǎn)品、消費(fèi)品價(jià)格密切相關(guān)，原材料價(jià)格已經(jīng)飛漲，而農(nóng)產(chǎn)品沒(méi)漲多少，所以農(nóng)產(chǎn)品這一塊相當(dāng)重要。從提高農(nóng)民收入水平角度來(lái)看，如果未來(lái)通脹大升，屆時(shí)過(guò)度壓制農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格防通脹不僅不可行，而且不可取。所以通脹到來(lái)時(shí)，如果經(jīng)濟(jì)未明顯上升，屆時(shí)我們將可能束手無(wú)策。

        內(nèi)盤期貨市場(chǎng)周五瘋漲，包括有色金屬在內(nèi)的許多工業(yè)品種漲停，已率先收復(fù)本周三的失地，久未表現(xiàn)的農(nóng)產(chǎn)品期貨也漸有走強(qiáng)之勢(shì)。如果商品價(jià)格繼續(xù)上漲，尤其是如果農(nóng)產(chǎn)品走出持續(xù)上漲行情，那么通脹將提前到來(lái)。

        周五A股中的有色金屬股漲停無(wú)數(shù)，不少品種已沖過(guò)本周暴跌前的高點(diǎn)。類似北大荒之類的農(nóng)業(yè)股表現(xiàn)仍弱，后市投資者不妨多多關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，如果發(fā)現(xiàn)其有明顯上漲趨勢(shì)，那么漲幅落后的農(nóng)業(yè)股就可能出現(xiàn)炒作機(jī)會(huì)。

        昨日盤面另一特征是地產(chǎn)股忽然轉(zhuǎn)強(qiáng)，這可能有兩方面原因：一為管理層對(duì)該行業(yè)的調(diào)控比較猶豫，二為人民幣升值壓力。而這均被場(chǎng)中主力看在眼里，投機(jī)資金當(dāng)然不會(huì)放過(guò)該機(jī)會(huì)。

        后市方面，貸款政策正在微調(diào)，雖然手段不是很嚴(yán)厲，該因素再加上新股擴(kuò)容加速因素，已足以影響大盤單邊漲升能力。

        因此，未來(lái)A股極可能步入橫盤震蕩階段，雖然還可能創(chuàng)新高，但一般走不遠(yuǎn)，股指將漲跌兩難，故應(yīng)以投機(jī)和短炒差價(jià)為主。中線而言，這種震蕩格局或?qū)⒊掷m(xù)至四季度左右，屆時(shí)經(jīng)濟(jì)是否復(fù)蘇及通脹是否受控均將趨于明朗。



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-59604220  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011  無(wú)錫：15152247316