每經(jīng)記者  鄭步春

        美元周四探底回升，周五繼續(xù)上升。截至昨日17時37分，美元指數(shù)暫漲0.31%報76.59點。在非美元貨幣方面，歐元回落，日元由單邊升值暫轉(zhuǎn)為橫盤震蕩，商品貨幣有所回落，英鎊走勢最弱。近期外匯市場波動可能不測，因股指等相關(guān)金融品種的期貨進入結(jié)算，所以主力行為或造成行情難以把握，故操作上宜分散持幣以回避單一貨幣風(fēng)險。中線而言，因各國央行改變激進刺激經(jīng)濟政策的可能性不大，所以投資者仍應(yīng)回避美元、英鎊之類受更多拖累的品種。

美元中線依然堪憂

        周四美國公布的數(shù)據(jù)不錯，卻未大幅好于預(yù)期，加上部分美國上市公司有利空，所以市場風(fēng)險偏好度下降。周四數(shù)據(jù)顯示，美國8月新屋開工指數(shù)為59.8萬套，符合預(yù)期；8月建筑許可發(fā)放為57.9萬套，差于預(yù)期的58.3萬套，不過這兩個數(shù)據(jù)均創(chuàng)下九個月高點。另外，上周初申請失業(yè)金人數(shù)為54.5萬人，好于預(yù)測的55.7萬人，但截至9月6日當(dāng)周的持續(xù)申請失業(yè)金人數(shù)差于預(yù)測，該數(shù)據(jù)公布為623萬人，而預(yù)測僅610萬人。

        這些數(shù)據(jù)其實也不錯，只是投資者近期習(xí)慣于“好于預(yù)期”，所以仍帶來些風(fēng)險厭惡情緒。除此之外，周四美國的聯(lián)邦快遞及甲骨文公布的營收數(shù)據(jù)差于預(yù)期，這使投資者對美國經(jīng)濟前景擔(dān)憂。

        雖然美元短期內(nèi)有所反彈，但就此止跌的可能性或許不大，因美元成為融資貨幣這一事實至少在年內(nèi)很難改變，因美聯(lián)儲暫不會加息且不會大幅抽回以前注入市場的流動性。下周美聯(lián)儲將召開例會討論貨幣政策，幾乎所有人均預(yù)測低利率不可能改變。

        當(dāng)美元利率極低時，融資成本自然就高不起來，所以投資者就可能借入美元匯出美國，然后去投機高風(fēng)險與高收益資產(chǎn)，而這整個過程會造成美元的拋壓大增，進而壓低美元，且該壓力一般較長期，因人們還記得前幾年日元的走勢，所以該不良經(jīng)驗會極大地壓制美元。

        利差交易還有個前提，這就是投資者多數(shù)不擔(dān)心美元會大幅升值，即投資者認定美元將疲弱不堪，要不然從事利差交易時從高收益其他國家資產(chǎn)中的獲益就可能不足以彌補匯兌損失，因利差交易早晚得軋平。

英鎊跟隨美元呈弱勢

        英鎊兌美元是非美貨幣中少有的弱勢品種，已輾轉(zhuǎn)陰跌五天。本周英鎊的消息面十分利空，周二英國央行行長金恩發(fā)表對通脹溫和言論，這自然加劇投資者對英國貨幣濫發(fā)的擔(dān)憂。周三英國公布的零售額差于預(yù)期。周四公布的就業(yè)指標(biāo)差于預(yù)期。

        周五英國公布的8月份M4貨幣供應(yīng)量低于預(yù)期，這倒是英鎊利好，因為這減輕人們對英國量化寬松貨幣政策的擔(dān)心，英鎊在數(shù)據(jù)公布前跌到低點的1.6295美元，其后稍有反彈，同上時間暫報1.6333美元。

        近兩個月來，唯一可以和美元“比弱”的貨幣就是英鎊，英鎊兌美元之間則處于均勢。英、美元兩國均有赤字問題，均有過度刺激問題，均有樓市問題。不同之處也有，最主要不同是英鎊不是儲值貨幣，這也使英國轉(zhuǎn)嫁危機的能力低于美國。



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