每經(jīng)記者  鄭步春

　　周五滬深股市探底回升，滬綜指收跌0.11%報(bào)2976.63點(diǎn)，深綜指漲0.31%報(bào)1028.42點(diǎn)。權(quán)重股有所殺跌，比如剛?cè)魍ǖ闹袊?guó)石化一度大跌，這引發(fā)部分投資者對(duì)大非解禁的顧慮，于是一些跟風(fēng)殺跌盤涌現(xiàn)。好在下檔承接力度較強(qiáng)，股指最終扳回不少失地。

        除中石化表現(xiàn)不佳外，中石油表現(xiàn)也不佳，周五高開低走。國(guó)際原油隔夜?jié)q至每桶77美元上方，創(chuàng)出年內(nèi)新高，但這些因素在A股中被投資者淡化。煤炭股應(yīng)是近期少有的恒強(qiáng)品種，其余資源股漲跌無(wú)序。

        銀監(jiān)會(huì)周五表示要強(qiáng)化貸款風(fēng)險(xiǎn)管理，雖是老調(diào)重彈，但仍偏利空。最近因匯金增持而有所表現(xiàn)的工、中、建三銀行周五走勢(shì)頗弱，和金融股齊漲共跌的地產(chǎn)股卻多數(shù)上漲，雖然漲幅總體有限。

        美財(cái)政部最終未將我國(guó)列入“匯率操縱國(guó)”。本周一年期人民幣遠(yuǎn)匯累計(jì)升值極多，“高達(dá)”1%，這對(duì)人民幣來(lái)說(shuō)已是“巨幅”了。

        筆者認(rèn)為升值因素可能較業(yè)績(jī)更重要，該因素或已封堵住大盤下跌空間。我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但基礎(chǔ)不牢靠，且結(jié)構(gòu)調(diào)整落后，所以暫不能使人民幣升值，以免外貿(mào)企業(yè)更受困。然而，如果以發(fā)展眼光看，人民幣升值是早晚的事。

        如果不計(jì)房?jī)r(jià)，數(shù)字上我們并無(wú)通脹壓力，但長(zhǎng)期通脹壓力還是存在的，因我們的人口紅利期正漸漸淡出，如果勞動(dòng)密集型企業(yè)過多，“民工荒”現(xiàn)象還可能反復(fù)出現(xiàn)。當(dāng)勞工不再是取之不竭的資源時(shí)，勞工議價(jià)能力即升，這無(wú)疑會(huì)推高通脹，而人民幣升值屆時(shí)將水到渠成。

        從常理來(lái)說(shuō)，人民幣升值一方面能逼迫出口型企業(yè)提高產(chǎn)品檔次，漸向技術(shù)密集型發(fā)展，另一方面能壓低進(jìn)口物價(jià)，進(jìn)而使國(guó)內(nèi)通脹受抑。因此，人民幣并非不能升值，只是當(dāng)前時(shí)機(jī)未成熟。

        從短線來(lái)看，當(dāng)前大盤走勢(shì)乏善可陳，一些主力熱衷倒騰小差價(jià)，一些主力正觀望創(chuàng)業(yè)板進(jìn)展，暫不敢妄動(dòng)。有關(guān)創(chuàng)業(yè)板方面消息漸漸增多，相信周末或下周這方面消息必然會(huì)更多。

        投資者當(dāng)前可暫觀望，待首批創(chuàng)業(yè)板個(gè)股掛牌后再說(shuō)。筆者妄猜一下：若創(chuàng)業(yè)板高開低走甚至破發(fā)，則主板或有行情，領(lǐng)漲股會(huì)是大盤股；若創(chuàng)業(yè)板低開高走，甚至惡炒，這種情況下主板會(huì)再調(diào)整一段，直到創(chuàng)業(yè)板“瘋夠”為止。



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