昨日，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作回籠資金750億元，本周有望再度實(shí)現(xiàn)資金凈回籠。雖然1年期央票一二級(jí)市場(chǎng)收益率倒掛嚴(yán)重，市場(chǎng)對(duì)于央票利率提升的預(yù)期不斷升溫，但本期央票利率仍維穩(wěn)于1.7605%。

      資金回籠力度不減

      央行公告顯示，昨日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行了400億元1年期央票，同時(shí)進(jìn)行了350億元28天期正回購(gòu)。

      與上周同期相比，本周二公開(kāi)市場(chǎng)操作在數(shù)量上明顯減少。上周同期央行共回籠資金1300億元，其中1年期央票1000億元，28天期正回購(gòu)操作300億元。但實(shí)際上，央行本周資金回籠的力度并未減弱。據(jù)WIND資訊，本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金為850億元，大大低于上周的2100億元。本周四央行只需在公開(kāi)市場(chǎng)上對(duì)沖掉至少100億元即可實(shí)現(xiàn)資金凈回籠。不出意外的話，本周央行將再次凈投放資金。上周央行凈回籠資金730億元，結(jié)束了此前連續(xù)6周凈投放資金的狀態(tài)。

       一商業(yè)銀行債券分析師告訴記者，由于央行節(jié)前釋放大量流動(dòng)性，因此節(jié)后回籠力度往往會(huì)加大，而目前銀行間回購(gòu)利率仍然處于低位，表明市場(chǎng)流動(dòng)性仍然比較充裕。

       信達(dá)證券債券分析師李建朋認(rèn)為，近期到期資金量較多，央行回籠資金壓力比較大。為此，央行也有意識(shí)拉長(zhǎng)了資金鎖定的期限，緩解4季度到期資金壓力。

       央票利率仍維穩(wěn)

       自8月11日1年期央票發(fā)行利率維穩(wěn)之后，該利率已經(jīng)兩個(gè)月未發(fā)生變化了。值得注意的是，央票一二級(jí)市場(chǎng)收益里倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重。長(zhǎng)假之后，1年期央票二級(jí)市場(chǎng)收益率穩(wěn)步攀升，最高時(shí)超過(guò)了1.90%，兩者利差最高時(shí)曾達(dá)到22.36個(gè)基點(diǎn)。

        李建朋說(shuō)，貨幣市場(chǎng)利率變化以3月期為限，3月期以上的包括1年期央票、1年期國(guó)債等利率均呈上漲的態(tài)勢(shì)。

        上述商業(yè)銀行債券分析師認(rèn)為，受到二級(jí)市場(chǎng)利率上升的推動(dòng)，1年期央票利率可能會(huì)在近期有所調(diào)整。他還表示，如果央行不提高發(fā)行利率的話，那對(duì)市場(chǎng)的吸引力會(huì)逐漸降低。央行發(fā)行1年期央票的數(shù)量也會(huì)逐漸減少。

        李建朋則認(rèn)為，短期內(nèi)一年期央票利率上浮的可能性較小。他說(shuō)，一年期央票利率具體何時(shí)會(huì)發(fā)生變化，暫時(shí)還無(wú)法定論。畢竟經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及市場(chǎng)走勢(shì)還需要在觀察，而央行需要考慮更加全面的因素。