每經(jīng)記者  鄭步春

　　因消息面利好刺激，昨日（12月10日）A股跳空高開(kāi)，但隨后震蕩盤(pán)跌，臨收盤(pán)時(shí)略上拉，使股指勉強(qiáng)以上漲作收。滬綜指漲0.45%報(bào)3254.26點(diǎn)，深綜指漲0.68%報(bào)1220.02點(diǎn)，成交量進(jìn)一步縮小。當(dāng)前的大盤(pán)成交額確實(shí)縮得明顯，但這和擴(kuò)容速度太快相關(guān)，所以這種縮量的真實(shí)含義難以推測(cè)。

        我國(guó)宣布延長(zhǎng)家電下鄉(xiāng)和家電以舊換新政策時(shí)限，且部分政策力度加大，這使昨日家電類股顯著上漲。汽車股則沖高回落，相關(guān)政策喜憂參半。政策面雖對(duì)1.6升及以下小排量汽車購(gòu)置稅減征延期至明年底，但減征幅度下降，原先的優(yōu)惠是從10%減半至5%，但明年“減”至7.5%征收。換言之，明年我國(guó)對(duì)小排量汽車將征收較今年更高的購(gòu)置稅。

        地產(chǎn)股昨日承壓最為明顯，因我國(guó)宣布二手房營(yíng)業(yè)稅征免時(shí)限由2年恢復(fù)至原先的5年。今年1月，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，我國(guó)曾將二手房營(yíng)業(yè)稅征免時(shí)限降至2年，想以此遏制房?jī)r(jià)下跌，不料其后房?jī)r(jià)漲得極瘋，甚至超過(guò)危機(jī)之前。筆者認(rèn)為，營(yíng)業(yè)稅政策調(diào)整象征意義可能更大，因其表明管理層對(duì)樓市過(guò)熱“大有意見(jiàn)”。

        金融股依然弱勢(shì)，消息面上有“銀監(jiān)會(huì)要求銀行徹查六大風(fēng)險(xiǎn)”。銀監(jiān)會(huì)要求商業(yè)銀行自查的時(shí)間段耐人尋味，正好是今年上半年貸款高峰時(shí)期。很顯然，商業(yè)銀行信貸的過(guò)度投放已引來(lái)有關(guān)方面高度警惕。

        下周創(chuàng)業(yè)板將擴(kuò)容，許多人認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板瘋炒是因籌碼供給不足，所以就得大干快上，就得瘋狂擴(kuò)容。對(duì)此筆者持保留態(tài)度。由中小板可知，雖然多年來(lái)我們上了幾百只中小板個(gè)股，但股價(jià)越弄越高。縱觀當(dāng)今中國(guó)資本市場(chǎng)，筆者認(rèn)為投資者實(shí)力的擴(kuò)容速度應(yīng)大于籌碼的擴(kuò)容速度。因此，如果為了平抑股價(jià)而人為加快擴(kuò)容速度，不一定有利于市場(chǎng)建設(shè)，也不一定管用，反可能使少數(shù)原本不該上市的公司混了進(jìn)來(lái)，給市場(chǎng)造成極為嚴(yán)重的隱患。

        近期市場(chǎng)受擴(kuò)容困擾明顯，因擴(kuò)容速度實(shí)在太快，許多申購(gòu)專業(yè)戶不停地認(rèn)購(gòu)新股，二級(jí)市場(chǎng)投資者卻持籌參與盤(pán)整，資金毫無(wú)效率，其持籌的信心或大受折磨。今日有新股申購(gòu)，下周這部分資金解凍時(shí)正好可申購(gòu)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，再解凍時(shí)申購(gòu)中國(guó)北車，中間一天也沒(méi)閑著，資金利用效率奇高。

        為何A股會(huì)忽然如此  “窮兇極惡”地?cái)U(kuò)容？筆者認(rèn)為原因無(wú)外乎兩條：一為許多公司招股書(shū)有期限，過(guò)了年底得重做，不得不突擊發(fā)行；二為管理層樂(lè)見(jiàn)股指走勢(shì)  “平靜”一點(diǎn)，樂(lè)見(jiàn)居民儲(chǔ)蓄留在銀行。筆者個(gè)人以為，后一條理由極可能是根本原因。

        今日我國(guó)將公布11月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，通常是上午10時(shí)左右公布，投資者可留意。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)多半會(huì)導(dǎo)致今日股指波動(dòng)大幅放大，還可能增加股指的反復(fù)性，所以投資者最好在漲時(shí)不能激動(dòng)，跌時(shí)也不要恐慌，冷靜地跌買漲拋?zhàn)詈?。?dāng)然這也要綜合考量公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如何，股票操作并無(wú)固定招術(shù)。

        經(jīng)濟(jì)指標(biāo)太多，投資者不妨可重點(diǎn)關(guān)注四項(xiàng)指標(biāo)：CPI、貨幣供應(yīng)量、新增貸款和出口額。當(dāng)前市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)我國(guó)11月CPI同比漲0.4%，出口同比增1.4%，新增貸款2500億元，M2增29.0%。

        如果CPI回升幅度較為  “溫和”，且貨幣供應(yīng)量及出口指標(biāo)均不錯(cuò)，不排除多頭主力借題發(fā)揮在周末拉升的可能，否則股指仍可能被動(dòng)整理，直到擴(kuò)容漸漸平息為止。



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