蘇培科

        依靠“泡沫化”復(fù)蘇的全球經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在變得越來越脆弱。一旦虛擬經(jīng)濟(jì)開始擠“泡沫”，潮水退去后，一些缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐的“裸泳者”將暴露無遺。

        近期，美國股市的下跌，讓美國民眾普遍產(chǎn)生了擔(dān)憂，擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)露出“光腚”。因?yàn)樽源钨J泡沫破滅之后，美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)并未填實(shí)這個(gè)窟窿，只是用擴(kuò)張性的美元政策和虛幻的股市吹起了另一個(gè)泡沫，將之前的缺口補(bǔ)上，只是將矛盾轉(zhuǎn)移了一下?，F(xiàn)在股市開始下跌，泡沫化轉(zhuǎn)移難以為繼。于是，奧巴馬現(xiàn)在又開始轉(zhuǎn)移視線，欲將美國經(jīng)濟(jì)的困境和雙赤字歸咎于人民幣匯率問題，并稱要對中國采取較強(qiáng)硬的措施，以確保中國遵守貿(mào)易法則。

        如果奧巴馬是為了緩解民眾壓力和應(yīng)付國會即將來臨的選舉，采取轉(zhuǎn)移視線的方式，倒也無所謂，畢竟政治家都諳熟此類伎倆。另外，人民幣匯率也不可能會被他摁著升值，更不可能被別人威脅著升值，人民幣匯率有自己的主張和策略。對此，我曾建議中國應(yīng)該立即對國際資本流入采取必要的約束和管制，尤其對人民幣匯率要實(shí)施“對我有利”的策略，引導(dǎo)和降低人們對人民幣升值的預(yù)期。

        首先，如果現(xiàn)在過度強(qiáng)化人民幣的升值預(yù)期，則會引入更多的國際資本流入中國，會讓中國的資產(chǎn)價(jià)格泡沫和通貨膨脹進(jìn)一步飆升，會迫使中國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整方向，從而讓正在調(diào)整結(jié)構(gòu)和升級產(chǎn)業(yè)的中國經(jīng)濟(jì)陷入被動(dòng)。

        現(xiàn)在全球各主要經(jīng)濟(jì)體都實(shí)施“按兵不動(dòng)”宏觀策略，如果施壓人民幣升值的策略得逞，則會迫使中國早于別的主要經(jīng)濟(jì)體“退出”，正好會給美國的財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字買單，會達(dá)到美國所希望的“平衡”。但是，一旦中國經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)回調(diào)，全球經(jīng)濟(jì)的形勢會更加嚴(yán)峻。最近，筆者參與幾個(gè)大型國際會議，發(fā)現(xiàn)全世界的學(xué)者和投資界人士都在談?wù)撝袊?，以及討論中國的未來。顯然，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和快速復(fù)蘇，不光是中國自己的希望，更是全世界的信心和希望。因此，美國不能再以一貫的思維來遏制中國的發(fā)展。

        其次，筆者不贊成人民幣快速升值的理由是擔(dān)心新一輪危機(jī)過早來臨。如果人民幣快速升值，達(dá)成了美國希望中的平衡，則美聯(lián)儲將會以政策退出和防通脹為借口來反手加息、讓美元升值，最終的結(jié)果不但會掠走別國的財(cái)富，美元釜底抽薪還會導(dǎo)致各個(gè)國家的資產(chǎn)價(jià)格暴跌、泡沫破裂、流動(dòng)性不足，宣告新一輪的全球金融危機(jī)爆發(fā)。因?yàn)?，量化寬松的美元已?jīng)埋下了金融危機(jī)的種子，現(xiàn)在這顆種子正隨著資產(chǎn)價(jià)格泡沫、大宗商品價(jià)格等一起發(fā)芽。如果說此輪全球泡沫因美元貶值而生，那么這個(gè)泡沫在未來一定會被美元升值所戳破。

        如果美國要實(shí)施這個(gè)策略，則首先要完成資本的大量輸出和別國泡沫的過度膨脹；其次要在美國政府債券發(fā)行計(jì)劃完成和宏觀結(jié)構(gòu)達(dá)成“平衡”之后，美元先貶值一段時(shí)間再反手加息。因此，中國如果現(xiàn)在實(shí)施“有升有貶”的策略，則會抑制美國的全球金融“洗劫戰(zhàn)略”，可以延緩新一輪金融危機(jī)爆發(fā)的時(shí)間；同時(shí)，中國可以適當(dāng)應(yīng)用手中持有的美債“工具”，當(dāng)美國政府再次大肆發(fā)債時(shí)，可以策略性拋售，以抑制和延緩其發(fā)債計(jì)劃。

        第三，美國的貿(mào)易赤字和全球經(jīng)濟(jì)不平衡不是由人民幣匯率造成的，美國產(chǎn)品價(jià)格高企并非是低微的匯率差異導(dǎo)致的，而是由美國的出口政策和最低工資標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致。現(xiàn)在強(qiáng)迫人民幣快速升值只是一個(gè)多輸?shù)木置妗?br/>
        我們知道，在經(jīng)濟(jì)不景氣的情形下，降薪和裁員應(yīng)該是正常的經(jīng)濟(jì)行為，但如果有最低工資標(biāo)準(zhǔn)，工資不降反升，那么，他們的產(chǎn)品成本能降得下來嗎？況且，隨著中國和亞洲經(jīng)濟(jì)的增長、科學(xué)技術(shù)實(shí)力的提升，對發(fā)達(dá)國家的一些低端產(chǎn)品需求必然會減少。如果美國放開一些先進(jìn)的高端技術(shù)產(chǎn)品出口，估計(jì)他們的貿(mào)易逆差很快會得到改善，中國也會大量購買，但美國一直限制和封鎖這些產(chǎn)品的出口，以維系霸權(quán)地位和技術(shù)實(shí)力。因此，其貿(mào)易逆差是由美國自己的封鎖造成的，不應(yīng)該怪罪別人。

        第四，美國主要以高端產(chǎn)品和服務(wù)來出口，而中國則是以低端產(chǎn)品出口，二者在產(chǎn)品出口方面并非在同一層次競爭。比如，美國搞軍售輸出，而中國出口更多的則是廉價(jià)的日常生活用品，即使中國抑制人民幣匯率，也是以廉價(jià)的勞動(dòng)力來補(bǔ)貼全世界，并沒有因此而抬高美國的軍火產(chǎn)品價(jià)格和讓美國軍售受阻。

        因此，二者之間并沒有太直接的競爭關(guān)系，中國的工業(yè)產(chǎn)品是在與發(fā)展中國家競爭，而非與發(fā)達(dá)國家競爭。美國的指責(zé)顯然是不當(dāng)?shù)模源藖硎喝嗣駧派岛投糁浦袊?jīng)濟(jì)增長，更是不合理的。



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