每經(jīng)記者  胡玉慧

        對市場來說，這是一個久等了的數(shù)字。

        中國聯(lián)通（600050，收盤價5.04元）今日（6月19日）公布了5月份營運數(shù)據(jù)，公司當月WCDMA用戶凈增102.3萬戶。至此，公司董事長常小兵“中國聯(lián)通3G每月用戶新增100萬戶”的期望，終于在提出7個月之后變成現(xiàn)實。

        此時，距離三大電信運營商重組、我國啟動3G進程，已經(jīng)過去兩年時間；距離中國聯(lián)通WCDMA試商用，也已滿整整一年時間；而中國聯(lián)通3G業(yè)務正式商用，目前也進入第9個月份。市場在去年年底熱捧的3G類個股，終于有望將隨著聯(lián)通W用戶的大規(guī)模增加進入實質(zhì)受益階段。

積極營銷策略奏效

        公告顯示，5月份單月，中國聯(lián)通共新增102.3萬戶3G用戶，累計起來公司3G用戶達到652.8萬戶。2G用戶則單月新增76.3萬戶，與4月份的73.3萬戶大致持平。在最受關注的3G用戶方面，聯(lián)通單月新增用戶上百萬可以說是外界期待已久的成果。這個數(shù)字不僅較4月份時的68.1萬戶環(huán)比增長50%，同時也創(chuàng)下聯(lián)通該項業(yè)務商用以來的新高。

        中國聯(lián)通WCDMA業(yè)務在去年10月正式商用，截至當月底其W網(wǎng)用戶累計達到102.1萬戶。不過這一數(shù)據(jù)并不能作為聯(lián)通3G業(yè)務發(fā)展起點，因為當中約有一半用戶是聯(lián)通從2009年5月17日以來W業(yè)務試商用期間吸納到的。

        但是自正式商用首月后，聯(lián)通拿到了最成熟3G牌照，該項業(yè)務發(fā)展并不如外界預想的那么樂觀；特別是公司董事長常小兵在2009年11月提出了“單月新增100萬戶”的目標，而當月聯(lián)通3G新增用戶僅80.1萬戶，“全員營銷”模式下12月才勉強上升到92萬戶。

        進入今年后情況迅速惡化，2月份該項指標從1月時的85.3萬戶大幅下滑到47萬戶，此后兩月則分別為75.9萬戶和68.1萬戶，相當不如人意。同期中國聯(lián)通二級市場股價走勢也相當萎靡，不久前創(chuàng)下4.86元的新低。

        不過聯(lián)通5月份3G新增用戶數(shù)上百萬，倒是早在業(yè)內(nèi)的預料之中。5月初聯(lián)通對自身營銷策略進行了調(diào)整，包括推出較低資費的3G套餐、加大對iPhone的補貼力度、聯(lián)想樂Phone上市、更多中低端機型的推出等，更為貼近下游消費需求?！拔逡弧敝蠹从衖Phone銷量環(huán)比增100%、各地營業(yè)廳缺貨等報道見諸媒體，此外也有聯(lián)通省公司員工在通信業(yè)內(nèi)論壇上講述5月業(yè)務發(fā)展情況大大好過之前，因此業(yè)內(nèi)對公司19日這份數(shù)據(jù)并不意外。

增長能否持續(xù)還要觀察

        但是聯(lián)通3G用戶大規(guī)模增長，其二級市場股價是否即將反轉(zhuǎn)，目前很難作出判斷。從《每日經(jīng)濟新聞》記者早前了解到的情況看，研究員們并不認同以上結(jié)論。

        最核心的一個問題，聯(lián)通5月份新增3G用戶過百萬的勢頭，能否就此持續(xù)下去？要知道聯(lián)通5月能收獲這樣一份成果，新調(diào)整的營銷策略功不可沒。但隨著時間的流逝，較低資費套餐所帶來的吸引力的邊際效應必然會逐漸衰減，iPhone也不可能作為明星機型一直“明星”下去；當以上因素的吸引力都到天花板時，聯(lián)通又用什么來吸引新用戶？

        券商分析師并不否認積極的3G用戶數(shù)據(jù)給聯(lián)通二級市場股價帶來的機會。中投證券分析師王鵬就表示，未來2到3個月聯(lián)通3G用戶的良好發(fā)展可能成為股價上行的催化因素，當前確實存在著交易性機會。

        不過，投資者需要想深一層，單月新增100萬戶3G用戶，會給聯(lián)通業(yè)績帶來多大提升？安信證券分析師黃文戈進行了模擬測算。假設聯(lián)通每年拿出50億元對手機進行補貼、新增3G用戶中75%來自中國移動原有用戶、聯(lián)通高中端3G用戶數(shù)同低端3G用戶數(shù)基本相當，那么每月新增3G用戶數(shù)需接近200萬戶，聯(lián)通業(yè)績才會有明顯起色。

        因此有分析師建議，與其看聯(lián)通這頭“大象”，不妨關注去年年末市場追捧的增值服務類公司動向。早前記者了解到，北緯通信（002148，收盤價34.30元）和拓維信息（002261，收盤價27.68元）業(yè)務目前雖然以中移動為主，但兩家都在密切關注中國聯(lián)通W用戶增長情況，并進行相關儲備。



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