每經(jīng)記者  劉明濤

        6月上空，整個醫(yī)藥板塊可謂烏云密布。

        在嚴(yán)打醫(yī)藥商業(yè)賄賂以及發(fā)改委劍指藥價虛高以來，整個醫(yī)藥板塊顯得不堪一擊，個股紛紛扭頭暴跌，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計，自6月11日以來，已有83只醫(yī)藥股跌幅超過20%，而跌幅超過30%的個股更是達(dá)到驚人的12只。

        雖然整個板塊近來暴跌，但是才于6月上市的科倫藥業(yè)（002422，收盤價86.90元）似乎受此影響并不大，該股雖然在6月17日、18日連續(xù)大跌，但是隨后強(qiáng)勁走出6連陽，并創(chuàng)出上市以來的新高100.48元，盡管本周該股股價有所回落，但從6月11日算起，科倫藥業(yè)累計跌幅僅為11.15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏整個醫(yī)藥板塊。

        業(yè)內(nèi)人士稱，在整個板塊下行調(diào)整后，科倫藥業(yè)這家國內(nèi)輸液行業(yè)的龍頭企業(yè)將厚積薄發(fā)。

降價反而是個利好？

        降價預(yù)期引發(fā)整個醫(yī)藥板塊“地震”，科倫藥業(yè)股價卻有驚無險地守住發(fā)行價，原因何在？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在6月29日科倫藥業(yè)股東大會上試圖找出答案。

        6月29日，科倫藥業(yè)召開了2009年年度股東大會，到場開會人員除了公司高管以及個別股東外，沒有一家券商及私募參與，會議看似平淡，但董事長劉革新解答股東提問時，對公司未來發(fā)展顯得很樂觀。

        劉革新認(rèn)為，“自科倫藥業(yè)成立以來，經(jīng)歷行業(yè)大小20余次降價，但公司依然保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。另外，此次《藥品價格管理辦法（征求意見稿）》到底對醫(yī)藥行業(yè)會有怎樣的影響，還有待觀察?！?br/>
        而公司副總經(jīng)理陳得光同時表示，“藥品降價，從長遠(yuǎn)來看，對科倫藥業(yè)其實還是利好。在整個大輸液行業(yè)中，一旦藥品真正降價，一些規(guī)模小、沒有技術(shù)更新的廠家肯定受影響更嚴(yán)重，科倫藥業(yè)受影響的可能則要小一些。而一旦某些競爭對手頂不住降價壓力，還有利于公司進(jìn)行兼并，擴(kuò)大規(guī)模?！?br/>
        湘財證券分析師葉侃表示，從生產(chǎn)環(huán)節(jié)期間費(fèi)用率和銷售費(fèi)用率的最高核算標(biāo)準(zhǔn)來看，可總結(jié)為創(chuàng)新藥高于普藥、中藥和生物制品高于化學(xué)藥品，這延續(xù)了醫(yī)改鼓勵創(chuàng)新、鼓勵中藥和生物藥的思路。

        由此不難看出，一直著力做大輸液、并不斷創(chuàng)的新科倫藥業(yè)在此次降價風(fēng)波中，受到的影響其實不會太大。

或從行業(yè)整合中獲益

        科倫藥業(yè)是國內(nèi)輸液行業(yè)中品種最齊全和包裝形式最完備的醫(yī)藥制造企業(yè)之一。其生產(chǎn)和銷售包括輸液、粉針、凍干粉針、小水針、片劑、膠囊劑、顆粒劑以及口服液等各類藥品及化學(xué)原料。其中，公司擁有279個品種共396種規(guī)格的非大輸液產(chǎn)品。以具體產(chǎn)品計，公司有25個大輸液品種和67個非大輸液品種納入國家基本藥物目錄。

        記者查閱相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，我國輸液行業(yè)在2000年解禁后產(chǎn)能迅速擴(kuò)大，至2007年，產(chǎn)量快速擴(kuò)張到70億瓶（袋），產(chǎn)值達(dá)到200億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國內(nèi)大輸液需求將持續(xù)增長，2011年可達(dá)到100億瓶（袋）或更高，因此未來該行業(yè)的發(fā)展空間是很大的，而目前國內(nèi)大輸液行業(yè)集中度偏低。

        資料顯示，國際上大輸液市場基本為美國百特、德國貝朗、意大利費(fèi)森尤斯卡比、日本大冢等占據(jù)。其中百特占到美國大輸液市場的80%左右，歐洲市場基本為百特、貝朗和費(fèi)森尤斯卡比所占據(jù)、大冢占到日本市場的50%。而國內(nèi)目前最好的科倫藥業(yè)在大輸液行業(yè)的市場占有率卻遠(yuǎn)低于50%。

        平安證券分析認(rèn)為，大輸液行業(yè)集中度未來將逐步提高，在政策因素、技術(shù)更新?lián)Q代加速，以及競爭等因素的綜合影響下，目前已經(jīng)具有規(guī)模優(yōu)勢和全國布局的科倫集團(tuán)和雙鶴藥業(yè)，將可能成為大輸液行業(yè)的主導(dǎo)者。

        記者注意到，2009年，科倫藥業(yè)公司實現(xiàn)收入32.46億元，同比增長23.83%，實現(xiàn)凈利潤為4.28億元，同比增長38.07%，其銷售各類大輸液產(chǎn)品約22億瓶（袋），居國內(nèi)大輸液行業(yè)第一。今年上半年，科倫藥業(yè)主營業(yè)務(wù)較去年同期穩(wěn)定增長，其凈利潤預(yù)計較去年同期增長40%至60%之間，其中軟塑包裝輸液產(chǎn)品銷售占營業(yè)收入比重提升。

        科倫藥業(yè)日前接受國信證券調(diào)研時稱，公司軟塑規(guī)模目前為40億瓶，是未來四年的主力。而可立袋要和pp軟袋主攻中高端市場，非PVC（聚氯乙烯）將全部過渡到軟袋雙閥，并將上市雙室?guī)?、三室袋等。通過品種結(jié)構(gòu)的調(diào)整，高毛利的品種逐步替代低毛利產(chǎn)品。

        海通證券認(rèn)為，隨著技術(shù)升級以及業(yè)績快速上升，科倫藥業(yè)也將迎來行業(yè)整合機(jī)會，提升集中度，值得關(guān)注。



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316