每經(jīng)記者  王硯丹

        萬(wàn)眾關(guān)注的農(nóng)業(yè)銀行A股今日（7月6日）將進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)，然而據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，市場(chǎng)對(duì)于是否申購(gòu)農(nóng)行存在著巨大分歧，多家券商發(fā)布的新股投資策略報(bào)告的意見(jiàn)也完全相左。

申購(gòu)價(jià)格2.68元/股

        根據(jù)公告，不考慮  “綠鞋”行使，農(nóng)行此次A股網(wǎng)上合計(jì)發(fā)行72.07億股；若“綠鞋”全部行使，發(fā)行規(guī)模將上升至105.42億股，發(fā)行價(jià)格區(qū)間為每股2.52~2.68元。

        由于發(fā)行價(jià)格尚未確定，參與網(wǎng)上資金申購(gòu)的投資者須按照發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限，即2.68元/股進(jìn)行申購(gòu)。申購(gòu)時(shí)間為今日上午9：30至11:30、下午13:00至15:00。申購(gòu)簡(jiǎn)稱為  “農(nóng)行申購(gòu)”，申購(gòu)代碼為“780288”；單一證券賬戶的委托申購(gòu)數(shù)量不得少于1000股，超過(guò)1000股的必須是1000股的整數(shù)倍，但最高不得超過(guò)1000萬(wàn)股。

        7月7日，農(nóng)行和聯(lián)席主承銷(xiāo)商將決定是否啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制，對(duì)網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行的規(guī)模進(jìn)行調(diào)節(jié)；另外7月7日農(nóng)行的聯(lián)席主承銷(xiāo)商還將確定是否行使  “綠鞋”（超額配售選擇權(quán)），以及具體超額配售數(shù)量。7月8日，農(nóng)行將公告最終發(fā)行定價(jià)、網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果及網(wǎng)上中簽率，并進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽；7月9日公布中簽結(jié)果，同時(shí)網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍。

是否申購(gòu)  券商分歧嚴(yán)重

        由于農(nóng)行是至今為止今年全球最大的IPO，因此很早以前就受到市場(chǎng)各方無(wú)限關(guān)注。早在5月，市場(chǎng)就開(kāi)始對(duì)農(nóng)行發(fā)行價(jià)展開(kāi)熱烈爭(zhēng)論。如今農(nóng)行已經(jīng)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間，即將展開(kāi)申購(gòu)，但受近期大盤(pán)連創(chuàng)調(diào)整新低影響，投資者是否參與，這又成為一個(gè)擺在眾多打新者面前的難題。

        值得一提的是，在農(nóng)行申購(gòu)前后，管理層還安排了8只中小板公司的網(wǎng)上申購(gòu)。其中高德紅外等4只新股已于昨日（7月5日）申購(gòu)?fù)戤叄魅臻L(zhǎng)高集團(tuán)等四只新股也將進(jìn)行網(wǎng)上招股。即使是沒(méi)有參與昨日打新的投資者，目前仍然需要做一道“五選一”的選擇題，這就使得農(nóng)行申購(gòu)更增添了不確定性。

        據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，目前市場(chǎng)對(duì)于是否申購(gòu)農(nóng)行存在著巨大分歧。

        例如國(guó)都證券就指出，農(nóng)行發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)2010年9.9倍動(dòng)態(tài)PE，高于工行、中行和建行；其2010年動(dòng)態(tài)PB約為1.6倍，高于中行、而略低于建行和工行。因此從估值角度來(lái)考慮，農(nóng)行發(fā)行價(jià)雖然低于市場(chǎng)此前預(yù)期，但依然偏高。即使首日出現(xiàn)上漲，但漲幅也十分有限，因此建議投資者放棄申購(gòu)農(nóng)行。

        而興業(yè)證券的看法恰恰與國(guó)都相反。在最新發(fā)布的新股投資策略報(bào)告中，興業(yè)證券預(yù)計(jì)，農(nóng)行上市首日的漲幅將在5%以上。而由于8只中小盤(pán)新股一起發(fā)行，農(nóng)行申購(gòu)資金規(guī)模可能會(huì)受到一定影響，預(yù)計(jì)將凍結(jié)3000億~5000億資金，中簽率將約為5.64%~8.23%。按照5%的首日漲幅計(jì)算，參與農(nóng)行網(wǎng)上申購(gòu)將獲得0.28%~0.41%的收益率，高于同期中小板發(fā)行新股的0.1%~0.3%申購(gòu)收益率。

        興業(yè)證券還指出，由于上周二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，指數(shù)創(chuàng)出了15個(gè)月以來(lái)的新低，因此定價(jià)過(guò)高的中小板股票面臨比以前更大的破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。而農(nóng)行設(shè)置的“綠鞋”機(jī)制將對(duì)農(nóng)行股價(jià)起到積極維穩(wěn)作用，再加上定價(jià)合理，上市后長(zhǎng)期破發(fā)的可能性非常小，因此建議投資者“積極申購(gòu)”。



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