每經(jīng)記者  張奇

        在大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司將超募資金用于購房購車的同時(shí)，作為創(chuàng)業(yè)板第二梯隊(duì)的鋼研高納（300034，收盤價(jià)24.07元）早在上市前夕就明確了超募資金的投向，并在昨日（7月14日）確定了具體的投資方案。

        公司表示，擬將超募資金3.20億元投入到兩個(gè)主營(yíng)項(xiàng)目中，其中1.53億元投入鑄造高溫合金高品質(zhì)精鑄件項(xiàng)目，1.67億元投入真空水平連鑄高溫合金母合金項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，公司作為國內(nèi)高溫合金領(lǐng)域相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的制定者和主導(dǎo)者，高溫合金材料占據(jù)這個(gè)市場(chǎng)約30%的份額，而且市場(chǎng)份額還在穩(wěn)步增加，未來兩年這兩個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)后，將成為公司業(yè)績(jī)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。昨日公司股價(jià)受此消息提振，成為創(chuàng)業(yè)板唯一漲停的公司。

早已明確超募資金投向

        鋼研高納首發(fā)3000萬股，按照19.53元/股的發(fā)行價(jià)格計(jì)算，扣除各項(xiàng)發(fā)行費(fèi)用后，實(shí)際募集資金凈額為5.5億元，超出原募集計(jì)劃投資項(xiàng)目所需金額3.2億元。

        與其他公司不同的是，鋼研高納在還沒有上市時(shí)，就已明確了超募資金的投向：一個(gè)是鑄造高溫合金高品質(zhì)精鑄件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目；另一個(gè)就是真空水平連鑄高溫合金母合金生產(chǎn)線項(xiàng)目。并且公司承諾，超募資金將存放于專戶管理，并用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)。公司將在上市后六個(gè)月內(nèi)，根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃及實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求，妥善安排超募資金的使用計(jì)劃，提交董事會(huì)審議通過后及時(shí)披露。

        鋼研高納內(nèi)部人士透露，這也是為何今年年報(bào)大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司都在進(jìn)行高分配時(shí)，公司沒有跟風(fēng)的重要原因。

        時(shí)隔半年后，公司的承諾也如期兌現(xiàn)。公司擬投入1.53億元超募資金，用于鑄造高溫合金高品質(zhì)精鑄件項(xiàng)目。項(xiàng)目建設(shè)期為兩年（不含前期工作），計(jì)劃在2012年年底竣工。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)期為三年，經(jīng)營(yíng)期第一年達(dá)到生產(chǎn)能力的50%，第二年達(dá)到80%，第三年達(dá)100%。

        預(yù)計(jì)該項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，正常年份實(shí)現(xiàn)銷售收入1.16億元，實(shí)現(xiàn)年利潤(rùn)總額4359.64萬元，實(shí)現(xiàn)年凈利潤(rùn)3705.70萬元，投資利潤(rùn)率為28.49%，凈利潤(rùn)率為24.22%。

        另外公司擬投入1.67億元，用于真空水平連鑄高溫合金母合金項(xiàng)目。項(xiàng)目總投資2.39億元。其中建設(shè)投資1.8億元，流動(dòng)資金5845.6萬元，資金不足部分由公司自籌解決。項(xiàng)目建設(shè)期和達(dá)產(chǎn)期與精鑄件項(xiàng)目完全一致。

        該項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，正常年份實(shí)現(xiàn)銷售收入2.41億元，實(shí)現(xiàn)年利潤(rùn)總額5438萬元，實(shí)現(xiàn)年凈利潤(rùn)4622萬元，投資利潤(rùn)率為22.77%，凈利潤(rùn)率為19.36%。

對(duì)短期業(yè)績(jī)影響有限

        據(jù)業(yè)內(nèi)分析師預(yù)測(cè)，上述兩個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)需要三年時(shí)間才能收回成本。

        浙商證券指出，現(xiàn)階段鋼研高納的高溫合金材料主要用在飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、燃燒室的渦輪盤等高溫領(lǐng)域，占據(jù)這個(gè)市場(chǎng)約30%的市場(chǎng)份額。目前國內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是撫順特鋼、寶鋼特鋼以及航空下屬的精鑄件廠外，航空航天領(lǐng)域預(yù)計(jì)未來仍然將保持每年20%的復(fù)合增長(zhǎng)率，而公司在該領(lǐng)域的市場(chǎng)份額相對(duì)穩(wěn)定。

        而鋼研高納作為國內(nèi)高溫合金領(lǐng)域相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)制定和主導(dǎo)者，有較強(qiáng)用產(chǎn)品的認(rèn)證壁壘，將成為公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的一大因素。

        同時(shí)也有分析師指出，募投項(xiàng)目產(chǎn)生收益要在2012年，因此公司最近幾年的成長(zhǎng)性略顯不足，預(yù)計(jì)2010年，2011年，2012年，公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為18.7%、10.9%、11.0%。



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316