隧道股份（600820，收盤價10.02元）

　　　　隧道股份主要從事軟土隧道施工，主要業(yè)務(wù)包括大型越江隧道、軌道交通隧道、東西通道等，公司是中國施工行業(yè)第一家上市公司。

        公司控股股東為上海市國資委旗下的上海城建（集團(tuán)）有限公司。隧道股份是上海城建集團(tuán)旗下唯一的上市公司，無疑是天然整合平臺。

        2009年，上海市國資委提出要求加快國有企業(yè)重組上市步伐，而上海城建集團(tuán)就在要求之列。

        資料顯示，上海城建集團(tuán)是集各類工程投資、設(shè)計、施工為一體的大型集團(tuán)，目前旗下?lián)碛腥Y和控股子公司15家、事業(yè)部3家，其中2家特級、6家一級施工企業(yè)和5家甲級勘察和設(shè)計院，資產(chǎn)豐富但不集中。上海城建集團(tuán)整體上市將有利于提升集團(tuán)核心競爭力。

        東方證券預(yù)計，集團(tuán)將會以上市公司為平臺，整合基建業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。若資產(chǎn)注入實(shí)施，未來的隧道股份規(guī)模將是現(xiàn)在的兩倍以上。

上海機(jī)場（600009，收盤價13.28元）

　　　　上海機(jī)場主營業(yè)務(wù)是在虹橋國際機(jī)場及浦東國際機(jī)場為國內(nèi)外航空運(yùn)輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務(wù)。公司控股股東為上海市國資委旗下的上海機(jī)場（集團(tuán)）有限公司。

        市場預(yù)期，為解決同業(yè)績競爭問題，2010年上海機(jī)場完成整合的概率很大。上海機(jī)場集團(tuán)將物流、航站樓等豐富資產(chǎn)注入上市公司，將大幅提高集團(tuán)資產(chǎn)證券化率，符合國資委的計劃預(yù)期。

        資料顯示，上海機(jī)場集團(tuán)除上市公司股權(quán)之外，主要資產(chǎn)還包括虹橋國際機(jī)場一二期、物流發(fā)展事業(yè)部、城市航站樓、實(shí)業(yè)投資公司等。預(yù)期可能的資產(chǎn)重組方式是機(jī)場集團(tuán)將主要資產(chǎn)注入上市公司，實(shí)現(xiàn)整體上市。

        上海機(jī)場控股股東機(jī)場集團(tuán)曾于2006年股權(quán)分置時承諾：“上海機(jī)場（集團(tuán)）有限公司未來將通過一個上市公司整合集團(tuán)內(nèi)航空主營業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，并一如既往地注重和保護(hù)股東利益。”

長春燃?xì)猓?00333，收盤價8.58元）

　　　　長春燃?xì)庵饕獜氖旅簹馍a(chǎn)和供應(yīng)，公司業(yè)務(wù)包括天然氣、混合燃?xì)?、冶金焦炭、煤焦油的生產(chǎn)、銷售，天然液化石油氣供應(yīng)和燃?xì)夤こ贪惭b等，控股股東為長春市國資委旗下的長春燃?xì)饪毓晒煞萦邢薰尽?br/>
        2005年，長春市國資委將持有的長燃控股50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給百江投資公司和深圳市華孚能源投資公司。2006年，公司進(jìn)行股改，同時承諾股改完成后，長春市國資委和百江投資將于一年之內(nèi)有選擇性地向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。然而，在股改承諾期限尚未到期之時，上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)就發(fā)生了變化，使得承諾履行出現(xiàn)變數(shù)。

        之后，長春國資委表示，資產(chǎn)注入承諾依然有效，國資委依然會謀求優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)一步注入上市公司。2010年4月，長春燃?xì)饪毓捎邢薰鹃_始重啟資產(chǎn)注入計劃。梳理長春市國資委旗下相關(guān)資產(chǎn)，分析師認(rèn)為，此次注入可能性最大的是長春天然氣有限責(zé)任公司。

一汽富維（600742，收盤價23.33元）

　　　　一汽富維主營業(yè)務(wù)為汽車改裝、汽車零部件制造、汽車修理，以及汽車配件、汽車、小轎車經(jīng)銷，公司控股股東即為國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會旗下的中國第一汽車集團(tuán)公司。據(jù)悉，上海汽車集團(tuán)、東風(fēng)汽車集團(tuán)目前已經(jīng)通過華域汽車、東風(fēng)汽車零部件（集團(tuán)）有限公司完成旗下的汽車零部件業(yè)務(wù)的整合。

        一汽集團(tuán)旗下有兩家零部件廠商，分別是一汽富維與一汽富奧。從上述兩家公司的業(yè)務(wù)看來，一汽富奧更有可能成為一汽集團(tuán)核心零部件整合廠商，而一汽富維則有望成為鋼車輪、汽車內(nèi)外飾等非核心零部件的上市平臺。目前，一汽富維正積極進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)展的戰(zhàn)略，未來發(fā)展值得期待。

        為一汽集團(tuán)提供配套的零部件廠商由于下游客戶穩(wěn)定，大都具有良好的盈利能力。如果一汽富維能夠收購它們的股權(quán)，對公司EPS的增厚將非常明顯。據(jù)了解，目前一汽集團(tuán)汽車內(nèi)外飾、汽車電子的重要供應(yīng)商包括海拉車燈有限公司，一汽徐港電子有限公司等。

美錦能源（000723，收盤價17.90元）

　　　　美錦能源前身為天宇電氣，主導(dǎo)產(chǎn)品為輸變電設(shè)備。2007年公司控股股東美錦能源集團(tuán)有限公司將其持有的山西美錦焦化有限公司90％的股權(quán)植入公司，成為公司大股東，公司主營范圍變更為煤焦化業(yè)務(wù)。

        在資產(chǎn)置換時，美錦集團(tuán)承諾，在資產(chǎn)置換完成后一年內(nèi)逐步將其余的焦化類資產(chǎn)注入上市公司，以解決同業(yè)競爭的問題。除在重大資產(chǎn)重組時注入上市公司的100萬噸焦炭產(chǎn)能外，美錦集團(tuán)還擁有焦炭產(chǎn)能400萬噸，是目前美錦能源產(chǎn)能的四倍，與上市公司發(fā)生同業(yè)競爭。

        此前，美錦能源曾兩次停牌籌劃重大資產(chǎn)重組。不過由于種種原因均未實(shí)施。2010年2月24日，公司發(fā)布公告表示待相關(guān)資產(chǎn)條件成熟后將盡快啟動解決同業(yè)競爭的方案，相關(guān)手續(xù)正在辦理中。

        相關(guān)分析師預(yù)計，400萬噸焦煤產(chǎn)能可能一次性注入上市公司，也可能分兩次先注入200萬噸注入；而煤炭資產(chǎn)也存在注入的可能。

每經(jīng)記者  程宏勇



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