每經(jīng)記者  支玉香

        本周大盤最終沒能在2700點站穩(wěn)。大盤拉鋸戰(zhàn)進行已久，在大盤藍籌股低估值的優(yōu)勢和中小盤股的優(yōu)異表現(xiàn)之間，在本周大盤藍籌表現(xiàn)的曇花一現(xiàn)和中小盤股估值水平過高之間，基金公司又開始糾結(jié)了。

藍籌依舊舉棋不定

        本周一（9月6日），權(quán)重股集體上揚，基金經(jīng)理再次看到了大盤藍籌重振聲威的曙光。

        然而曙光乍現(xiàn)旋即消失。大盤藍籌股隨后甚至出現(xiàn)恐慌性殺跌，基金對于大盤藍籌再次躊躇，買還是不買成為了一個最讓人糾結(jié)的問題。

        就在本周一，深圳某基金公司策略分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，大盤藍籌行情正在啟動，市場風(fēng)格正在悄無聲息中轉(zhuǎn)換，但是本周五，上述分析師卻直呼“看不懂”，目前市場各種傳言漫天飛舞，因此仍需靜待市場信號明確。

        南方基金首席策略分析師楊德龍則表示：“在經(jīng)濟數(shù)據(jù)連續(xù)4個月回落之后，當(dāng)前已經(jīng)進入政策觀察期，市場對政策面放松有一定的期待?；趯φ叻潘傻念A(yù)期，我們判斷市場將震蕩反彈?！?br/>
        同時，他指出投資機會主要集中在調(diào)整充分的二線藍籌股。“下半年市場的資金面不會有很明顯的改善，超大盤股票的上漲空間有限，小盤股估值水平過高，市場反彈時漲幅難以擴大。經(jīng)過前期的充分調(diào)整，二線藍籌股的估值已經(jīng)處于歷史低位，目前風(fēng)險收益比相對較好。因此，二線藍籌股在市場反轉(zhuǎn)時可能會有更好的收益。”他分析說。

新興產(chǎn)業(yè)各有側(cè)重

        新興產(chǎn)業(yè)從今年開始成為基金經(jīng)理津津樂道的名詞，時至日前，新興產(chǎn)業(yè)仍然深具人氣。但是細化基金經(jīng)理們看好的新興產(chǎn)業(yè)，眾多基金經(jīng)理看法并不相同，每個人都在深挖自己傾心的領(lǐng)域。

        東方基金經(jīng)理于鑫在接受記者采訪時稱，關(guān)注新興海洋產(chǎn)業(yè)的投資機會。他解釋說：“國家原來確定的七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)規(guī)劃將擴編，新興海洋產(chǎn)業(yè)和航空航天產(chǎn)業(yè)獲國家支持，被增列入國家新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。新興海洋產(chǎn)業(yè)多為技術(shù)含量高、研發(fā)周期長、風(fēng)險較高的產(chǎn)業(yè)，難以吸引大量、連續(xù)的資金，嚴重制約了戰(zhàn)略性海洋新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而政府產(chǎn)業(yè)政策的支持將在其中產(chǎn)生舉足輕重的作用，固有的產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金緊缺的難題，或?qū)㈦S國家對新興海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重視而得到破解?！?br/>
        同時，東方基金表示，從估值和市場層面看，傳統(tǒng)的金融、地產(chǎn)等行業(yè)有低估值的均值回歸趨勢，但經(jīng)濟

        景氣還沒輪換到。必需消費

        品的景氣度依然高漲，但估

        值和市場認可度逐步趨于謹

        慎。后市依舊看好汽車、家電為主的可選消費品，食品、商業(yè)和紡織、醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)更多屬于個股驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性機會。

        華商盛世成長基金經(jīng)理孫建波近期則表示，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，大消費類股票、自主創(chuàng)新類股票容易產(chǎn)生黑馬，同時對于航天軍工股情有獨鐘；上投摩根基金經(jīng)理則對于大消費類行業(yè)較為青睞。

兩手準(zhǔn)備

對大盤藍籌的啟動躊躇不決，對中小盤個股的高估值甚是擔(dān)憂，事實上，很多基金經(jīng)理對于后市采取兩手抓的策略，一邊是靜待市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換隨時準(zhǔn)備配置大盤藍籌，一邊是繼續(xù)堅守新興產(chǎn)業(yè)。

        長盛基金旗下長盛積極配置基金經(jīng)理蔡賓告訴  《每日經(jīng)濟新聞》記者：“政府已經(jīng)深刻意識到中國經(jīng)濟必須轉(zhuǎn)變增長模式，陸續(xù)出臺多項新興產(chǎn)業(yè)振興計劃，力爭把社會更多資源從房地產(chǎn)、高能耗產(chǎn)業(yè)等轉(zhuǎn)移到新技術(shù)、新能源等新興產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟增長點上來，這些產(chǎn)業(yè)在細分行業(yè)優(yōu)勢明顯，市場空間廣闊，其中尤以一些相關(guān)的中小板企業(yè)和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)最具代表性，并且它們在資本市場的表現(xiàn)引人注目；另一方面，在傳統(tǒng)行業(yè)，如果階段性出現(xiàn)錯殺，那么仍然存在超跌反彈、估值修復(fù)的機會?？梢哉f這兩個方面都是我們在下半年重點關(guān)注的投資機會?！?br/>
        深圳一家基金公司研究總監(jiān)也向記者透露，對于大盤藍籌的走勢現(xiàn)在很難判斷，這個周末或許會出現(xiàn)一些消息，因此不敢貿(mào)然大肆配置大盤藍籌，同時近期在積極調(diào)研新興產(chǎn)業(yè)的上市公司，希望能夠找到未來成為黑馬的個股。

回顧

基金今年總是慢半拍

每經(jīng)記者  支玉香

        公募基金常常攜帶巨資入市，但或許是尾大難掉的緣故，它們在市場中給人一種“慢半拍”的感覺。7月份以來市場的這波反彈，基金把握得怎樣呢？基金的重倉股是否在反彈中大放異彩呢？《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理了近期基金的操作策略和表現(xiàn)情況。

加倉不及時

        7月初，市場觸2319.74點后開始反彈，隨后一路上揚，逐步攻克2400點、2500點、2600點整數(shù)關(guān)口，卻在2700點面前膠著不休。根據(jù)第三方監(jiān)測數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，基金在市場反彈之際，加倉并不及時。

        德圣基金研究中心的倉位數(shù)據(jù)顯示，7月初，可比主動股票基金平均倉位為76.38%，在市場反彈一個月后，倉位不升反降了1.6個百分點，數(shù)據(jù)背后，不少基金錯失了7月份的反彈。

        時至8月，基金放開手腳，主動加倉。8月底的倉位測算數(shù)據(jù)顯示，可比主動股票基金平均倉位升至82.83%，偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為74.77%，配置混合型基金加權(quán)平均倉位67.8%?？梢钥闯鲈?月份，可比主動股票基金至少加倉6個百分點，而眾所周知，8月份市場正在進行攻堅戰(zhàn)，整個8月大盤漲幅僅為0.05%，在此期間大肆加倉的基金未必能夠在震蕩不安的市場中獲得收益。

基金錯看金融地產(chǎn)股

        莫尼塔8月份的基金經(jīng)理調(diào)研顯示，半數(shù)以上的基金經(jīng)理看好紅8月，事實上，整個8月市場震蕩不安，紅8月驚險收紅，漲幅為0.05%。

        莫尼塔的基金經(jīng)理調(diào)研顯示，對8月份的行情，有52%的受訪公募基金經(jīng)理表示看好，37%的受訪對象持中性態(tài)度，只有11%的基金經(jīng)理不看好短期走勢。

        與此同時，更多公募基金短期看好周期性行業(yè)，認為其估值存在修復(fù)空間，反彈行情還能持續(xù)，但維持時間不確定。

        莫尼塔調(diào)研顯示，8月份，基金經(jīng)理信心滿滿地看好消費、地產(chǎn)、金融和醫(yī)藥等行業(yè)，不看好的行業(yè)是鋼鐵、地產(chǎn)、化工和有色。地產(chǎn)股成為了基金經(jīng)理的分歧，而地產(chǎn)股在8月份表現(xiàn)并不景氣。對于金融板塊，基金經(jīng)理同樣看走了眼，8月份金融個股表現(xiàn)不佳，相反化工、有色在8月份打了個翻身仗。

重倉股跑得慢

        今年年初，基金經(jīng)理們就打出了精選個股的旗號，深挖行業(yè)、精選個股成為基金獲取超額收益的首選。但是基金在上半年重點增持的基金到底表現(xiàn)如何呢？基金的重倉股是否超過了A股的平均漲幅呢？在近期領(lǐng)漲的個股中，基金又逮住了幾只呢？

        Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月1日到昨日（9月10日），有9只個股漲幅超過100%。根據(jù)上市公司前十大重倉股中可以看出，基金無緣大牛股，無一只基金提前重倉埋伏這些漲勢驚人的個股。

        根據(jù)基金中報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，二季度基金對于299只個股進行增持，這299只增持的個股自7月以來的平均漲幅為26.18%，而同期A股平均漲幅為26.71%，可見基金增持的個股表現(xiàn)實在平平。

        與此同時，記者統(tǒng)計了基金重倉份額最大的100只個股表現(xiàn)情況發(fā)現(xiàn)，基金重倉股遠遠落后于A股的平均漲幅。數(shù)據(jù)顯示，這100只個股7月以來的平均漲幅為16.52%，遠遠低于同期A股平均26.71%的漲幅。



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