每經(jīng)記者  李新江

        上周，股票型基金在倉位攀上85%的高位后，增倉動力開始減弱，上周開始出現(xiàn)小幅主動減倉，且波段性操作明顯。

        德圣基金研究中心最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周，各類以股票為主要投資方向的主動型基金平均倉位水平均有小幅下降?？杀戎鲃庸善被鹌骄鶄}位為84.79%，環(huán)比下降0.42個百分點；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為77.06%，環(huán)比下降0.87個百分點；配置混合型基金加權(quán)平均倉位71.52%，環(huán)比小幅下降0.17個百分點%。

        而且基金操作再度出現(xiàn)較為明顯的分化，測算數(shù)據(jù)顯示，扣除被動倉位變化后，129只基金主動增持幅度超過2%，其中20只基金主動增持超過5%，加倉基金數(shù)量及增倉幅度相比上周大幅度下降。另一方面，主動減持的基金數(shù)量基本相當(dāng)，122只基金主動減倉幅度超過2%，而42只基金主動減倉幅度超過5%。

        監(jiān)測數(shù)據(jù)同時顯示，在股票型基金平均倉位迅速攀升至85%以上后，基金進(jìn)一步增倉的動力明顯下降。前期倉位快速上升主要是相對輕倉基金迅速向行業(yè)平均水平靠攏的結(jié)果。

        從具體基金來看，上周增倉較為明顯的基金不少是偏債方向的基金或增強(qiáng)型指數(shù)基金；主動型基金中則難見普遍增倉行為。同一基金公司旗下偏股基金操作方向也多有分化。相對而言華夏旗下基金多有小幅主動減持，易方達(dá)旗下部分風(fēng)格靈活的基金產(chǎn)品如易方達(dá)科匯也選擇減倉。博時、南方旗下基金操作方向不一，平均倉位略有下降。中小公司中，國聯(lián)安、華富、諾德等旗下基金減持明顯。

        分析指出，基金倉位水平快速上升并不能簡單認(rèn)為基金已經(jīng)對后市高度樂觀；相反，在股指震蕩中持續(xù)發(fā)酵的結(jié)構(gòu)性行情也醞釀著結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，而不少基金也選擇了波段操作，倉位變動較為頻繁。



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