昨天（9月28日），世界三大信用評級機構(gòu)之一的穆迪將中國國有四大商業(yè)銀行（工、農(nóng)、中、建）的A1長期存款和高級無抵押債務(wù)評級的展望，從正面調(diào)整為穩(wěn)定。這意味著穆迪在1～2年的評級展望期內(nèi)處于觀望當(dāng)中，不會對上述四大行進行主體評級的上調(diào)。

　　評級下調(diào)對市場作用不大

　　穆迪對銀行評級通常分為主體評級和展望評級兩個部分。主體評級對長期信用分為21個等級，從Aaa到C；對短期信用評級標(biāo)準(zhǔn)從P-1至NP。展望評級分為負(fù)面、穩(wěn)定和正面三個級別，分表示主體評級具有下調(diào)、觀望和上調(diào)的趨勢。

　　穆迪此次將四大行展望評級下調(diào)為穩(wěn)定意味著短期內(nèi)四大行的主體評級不會有上調(diào)的趨勢。但是主體評級并不會因此受到影響。四大行的基礎(chǔ)獨立銀行財務(wù)實力評級（BFSR）依舊處于D級區(qū)間，對應(yīng)于傳統(tǒng)的全球評級標(biāo)準(zhǔn)Ba級類別。

　　中國銀行(601988)金融市場總部分析師石磊對 《每日經(jīng)濟新聞》記者說道：“由于此次穆迪下調(diào)的是展望評級，只是一個趨勢的預(yù)測，所以很難對行業(yè)產(chǎn)生影響。但是，這會對中國銀行業(yè)起到一個警示的作用?！?/P>

　　國內(nèi)某著名評級公司風(fēng)險部門負(fù)責(zé)人也對記者表示：“趨勢預(yù)測只能表示對未來的一種看法，穆迪的這一舉動不會對行業(yè)或市場造成較大的影響?！?/P>

　　在今年6月9號，穆迪把工、建、中三行的BFSR分別上調(diào)至D+/Ba1、D+/Ba1及D/Ba2，展望為正面。當(dāng)時穆迪認(rèn)為即使在不良貸款壓力假設(shè)下，三大國有銀行仍可憑借強勁的撥備前利潤、穩(wěn)健的資本和貸款損失準(zhǔn)備金對預(yù)料中的信用成本上升提供緩沖。

　　稍后的7月9號，在農(nóng)行(601288)IPO前，穆迪將其BFSR從E+上調(diào)至D-，展望為穩(wěn)定。理由是農(nóng)行的資本狀況預(yù)計在IPO之后會得到加強；其信息披露的透明度會相應(yīng)提高及不良貸款增長將得到控制。

　　平臺貸房貸易受經(jīng)濟放緩影響

　　對于下調(diào)的主要原因，穆迪認(rèn)為一方面是這些銀行本身的財務(wù)實力在未來一兩年的評級展望期結(jié)束前不大可能出現(xiàn)明顯的改善。另一方面是由于地方政府融資平臺放貸標(biāo)準(zhǔn)的放松，以及與房地產(chǎn)市場疲弱相關(guān)的風(fēng)險，或?qū)?dǎo)致2009年和2010年初發(fā)放的貸款更易受到未來經(jīng)濟增長可能放緩的影響。

　　由于上述銀行在支持政府政策方面擔(dān)當(dāng)重要角色，所以穆迪在評級中繼續(xù)假設(shè)它們能夠獲得極高程度的政府支持。然而，鑒于其獨立財務(wù)實力和政府的信用狀況間顯著的差距，在這些銀行的信用基本面沒有改善的情況下，其債務(wù)和存款評級獲得調(diào)升的機會不大。

　　同時，這些銀行的獨立財務(wù)實力評級屬于非投資級別，這反映了穆迪對其資產(chǎn)質(zhì)量可能惡化的預(yù)期，穆迪認(rèn)為目前四大行的不良貸款水平正處于或接近周期低點。

　　截至今年上半年末，中國商業(yè)銀行不良貸款率為1.30%，比年初下降0.28個百分點；不良貸款余額4549.1億元，比年初減少425.2億元，同期商業(yè)銀行撥備覆蓋率達186.0%。

　　某業(yè)內(nèi)不愿具名人士也對記者表示：“目前中國的銀行資產(chǎn)質(zhì)量存在很大的隱患，在經(jīng)濟上行期會被繁榮所掩蓋，但是經(jīng)濟一旦進入到下行期，很多問題便會顯現(xiàn)出來?！?/P>

　　惠譽或效法穆迪

　　國內(nèi)某知名評級公司業(yè)內(nèi)人士告訴記者，同為世界三大評機構(gòu)的惠譽上周分別在北京和上海召開會議，期間就表示了和穆迪相似的看法，欲下調(diào)四大行的展望評級。

　　對于下調(diào)原因，惠譽間接表示主要原因是對中國銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量惡化的擔(dān)憂。惠譽報告認(rèn)為，銀行未來資產(chǎn)質(zhì)量惡化幾成定局，在未來一兩年可能看不出問題，但是隨著時間的推移，問題遲早會累積爆發(fā)。即使今年中資銀行為滿足審慎監(jiān)管要求，快速擴張非正式資產(chǎn)證券化規(guī)模，也會帶來隱藏的信貸和流動性風(fēng)險。