每經(jīng)記者  陳明偉

        昨日  （10月14日），A股市場連鎖超市龍頭股之一的人人樂（002336，收盤價25.34元）發(fā)布前三季度業(yè)績修正公告，將原先預計的今年前三季度凈利潤同比增加0%~30%，下調(diào)至同比下降0%~5%。受此消息影響，人人樂昨日被摔在跌停板上，報收25.34元。而盤后龍虎榜顯示，有三家機構席位合計賣出8442萬元，占當日成交總額的21.11%。

        據(jù)人人樂公告顯示，公司2010年1~9月歸屬于上市公司股東凈利潤向下修正的原因之一，是公司在三季度關閉了位于西安、東莞的兩家門店。因門店關閉致使公司租賃合同和合作合同違約，為此公司需一次性支付1470萬元的違約補償，這導致公司本期營業(yè)外支出大幅增加。

        市場人士表示，增加1000多萬元營業(yè)外支出，肯定不是公司股價大跌的真正原因。該人士認為，公司股價下跌的真正原因可能與公司突然關閉西安和東莞兩家門店，引發(fā)市場對公司后續(xù)可能再度發(fā)生關店行為的猜測有關。

        就此，《每日經(jīng)濟新聞》記者昨日致電人人樂，公司相關人士表示，公司對經(jīng)營的門店是否關閉有一套評價體系。若公司預估現(xiàn)有門店在可預見的未來產(chǎn)生的虧損幅度，與關閉該家門店所導致的一次性損失差額很大的情況下，公司會考慮關閉該門店。該人士同時指出，關店屬零售行業(yè)比較常見的現(xiàn)象，并且關閉門店也受到物業(yè)、商圈變遷等諸多因素影響，公司門店關閉肯定是綜合多方面考慮后的結果。

        當被記者問及公司未來一年內(nèi)是否還存在關閉經(jīng)營門店的可能時，該人士表示，目前還不清楚這方面的情況。

        另外記者發(fā)現(xiàn)，以公司去年同期1.62億元凈利潤為基數(shù)，按今年前三季度公司凈利潤同比下降5%計算，可得出公司今年前三季度的凈利潤約為1.54億元，而數(shù)據(jù)顯示，公司今年上半年的凈利潤就已達1.52億元，這就意味著公司第三季度的凈利潤可能僅有200余萬元。

        上述市場人士表示，第三季度200余萬元的凈利潤與公司去年同期的2990萬元凈利潤相比，差距的確很大。即便不考慮公司三季度有1470萬元的營業(yè)外支出影響，公司今年第三季度經(jīng)營所產(chǎn)生的凈利潤也只有1700萬元左右，較去年同期下降了近40%。該人士還指出，近日商業(yè)零售板塊普遍出現(xiàn)的回調(diào)，也是助推人人樂股價調(diào)整的一個重要因素。

        來自海通證券研究數(shù)據(jù)顯示，截至2010年10月8日，海通證券跟蹤的42家商業(yè)股PE為39.56倍，相對滬深300的15.27倍PE，溢價率約為2.59倍。這一數(shù)字超出1.84倍的平均溢價率水平，接近于2.69倍的歷史最高估值溢價率。海通證券認為，目前零售行業(yè)整體估值處于歷史中樞的上端，需要未來的業(yè)績增長來逐步消化。



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