每經(jīng)記者  宋元東  張雨  劉錦旭

        陸地上最龐大的動物非大象莫屬，然而一旦有受重傷或者死亡的大象落入水中，很快就會被一群水中“殺手”——鱷魚分而食之。大象龐大的身軀也會瞬間消失于無形。

        資本市場的角逐者似乎從動物界的生存法則中找到了靈感。近段時間以來，存量限售股股東們通過大宗交易平臺頻繁減持的個股中頻頻產(chǎn)生牛股。表面看來，這些堪稱“大象”的限售股股東們的巨量減持與牛市的到來不無關(guān)系。不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在這些大象減持的背后，至少隱藏著8家營業(yè)部的魅影，它們常常如鱷魚般結(jié)伴獵食，通過大宗交易平臺頻頻接走大象們減持的籌碼，被大肆減持的個股非但不跌，反而頻頻催生出牛股。  

市場動態(tài)

大股東頻頻減持  股價屢屢蹊蹺漲停

　　全流通時代，存量限售股東們的減持套現(xiàn)已經(jīng)成為常態(tài)。由于籌碼的大量供給，市場往往擔(dān)心大股東們的減持會對二級市場造成壓力。然而，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，國慶節(jié)前后，牛股頻頻出現(xiàn)在大宗交易平臺的個股中，并且在大股東減持不久即蹊蹺漲停。

        最近的一起蹊蹺漲停發(fā)生在北礦磁材（600980，收盤價37.64元）上。8月份以來，北礦磁材大漲130%以上。周五（10月29日），該股再接再厲，一度摸至漲停板。值得注意的是，就在前一天，北礦磁材在大宗交易出現(xiàn)5筆交易。賣方均為國泰君安總部，而接盤方為分布于成都、上海、北京和南寧的5家營業(yè)部。當(dāng)日，國泰君安總部累計(jì)減持510萬股，減持價格均為32.7元，成交金額高達(dá)1.67億元。翻開北礦磁材最近一期報(bào)告公布的股東名單，除了第一大股東北京礦冶研究總院持股超過500萬股以外，第二大股東中國鋼研集團(tuán)僅持有137萬股。如果不出意外，北礦磁材發(fā)生在10月18日的5筆減持均是北京礦冶研究總院所為。

        大股東減持后不久，股票就大漲的個案遠(yuǎn)不止這一例。10月20日，大宗交易平臺出現(xiàn)了有關(guān)遠(yuǎn)望谷（002161，收盤價29.80元）的9筆交易，中信建投萍鄉(xiāng)建設(shè)東路營業(yè)部累計(jì)賣出611萬股，占公司總股份的2.38%之多，減持價格均為25元，分屬于上海、廣州、溫州、成都等地的9家營業(yè)部接走籌碼，總耗資接近1.3億元。就在上述一系列大宗交易發(fā)生后，除10月21日受大盤調(diào)整影響大跌6.66%外，遠(yuǎn)望谷連續(xù)一周發(fā)力，甚至在10月26日拉出漲停板，股價在短短幾天摸至漲停板。遠(yuǎn)望谷10月22日發(fā)布公告稱，此次減持正是控股股東徐玉瑣所為。打開大宗交易的歷史成交記錄，早在今年9月14日，徐玉瑣就通過中信建投萍鄉(xiāng)建設(shè)東路營業(yè)部大肆減持過7筆遠(yuǎn)望谷股票，累計(jì)減持489萬股，占公司總股本的1.9%，減持價格均為23.02元/股。截至10月20日，徐玉瑣已經(jīng)累計(jì)減持遠(yuǎn)望谷1100萬股，占公司總股本的4.28%。從9月14日到10月29日，遠(yuǎn)望谷除前幾個交易日跟隨中小板板塊下跌之外，隨后一個多月時間走出了一波牛市行情，累計(jì)最大漲幅近50%。

        “可以說，大股東一邊減持一邊大漲！”對大宗交易有研究的分析人士劉先生向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，以遠(yuǎn)望谷為例，分析其大漲的原因大致有3點(diǎn)。首先，從9月14日至10月29日，市場逐步活躍，熱點(diǎn)紛紛呈現(xiàn)，中小板指數(shù)也漲了7.76%；其次，遠(yuǎn)望谷發(fā)布了獲得政府補(bǔ)助1000萬元資金以及與周莊共建  “智慧水鄉(xiāng)”的利好；另外，大股東成功減持，接盤資金踴躍，具有做高股價的沖動。在上述人士的指點(diǎn)下，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)現(xiàn)，徐玉瑣分兩次共減持了遠(yuǎn)望谷1100萬股，而接盤資金分散于全國10個大城市。其中，值得注意的是，在徐玉瑣僅有的兩次減持中，東北證券上海迎春路營業(yè)部、金元證券成都二環(huán)路營業(yè)部、海通證券蘭州西津西路營業(yè)部、長城證券吳中東路營業(yè)部等4家營業(yè)部兩次都榜上有名。

        “不知道這些營業(yè)部資金是巧遇，還是本身就是一路結(jié)伴而行！”劉先生認(rèn)為，正是這些營業(yè)部的大舉接貨，盤活了二級市場的籌碼！既然他們敢在個股一路上漲的中途接盤，肯定心里有底。

席位追蹤

不是巧遇  8大營業(yè)部常結(jié)伴出擊

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過對今年以來的大宗交易信息詳細(xì)梳理后發(fā)現(xiàn)，上述兩次買入遠(yuǎn)望谷的4家營業(yè)部早已是大宗交易平臺的?？?。僅從9月1日以來的統(tǒng)計(jì)資料看，除遠(yuǎn)望谷外，東北證券上海迎春路營業(yè)部就先后出現(xiàn)在友阿股份、文山電力、順發(fā)恒業(yè)、山下湖等12只個股的大宗交易買入席位。東北證券上海迎春路營業(yè)部簡直就是大宗交易平臺的買入專業(yè)戶。

        不僅如此，近兩個月以來，金元證券成都二環(huán)路營業(yè)部也先后出現(xiàn)在遠(yuǎn)望谷、順發(fā)恒業(yè)、焦作萬方、匯通能源、丹化科技、大港股份、北斗星通的大宗交易中。值得一提的是，匯通能源還是東北證券上海迎春路營業(yè)部并肩作戰(zhàn)的戰(zhàn)友。

        通過進(jìn)一步梳理大宗交易平臺記錄，記者發(fā)現(xiàn)，除上述兩家營業(yè)部外，招商證券濟(jì)南泉城路營業(yè)部、國海證券成都神仙樹北路營業(yè)部、國泰君安武漢紫陽東路營業(yè)部、南京證券南京大鐘亭營業(yè)部、財(cái)通證券溫州人民東路營業(yè)部、中信證券北京北三環(huán)中路營業(yè)部等6家營業(yè)部也是大宗交易平臺上的?？汀?br />
        他們的關(guān)系還遠(yuǎn)不止這么簡單。上述8家大宗交易平臺雖然分屬于全國7大城市，但他們卻經(jīng)常三五成群一起出動，如同分散在全國各地不同角落的鱷魚，一旦發(fā)現(xiàn)哪里有腥味，就群起“攻擊”，將大股東們急于減持的巨量籌碼分而食之，然后在二級市場瘋狂拋售，賺錢走人。

        從近期的大宗交易記錄看，從北斗星通、江蘇三友、焦作萬方、丹化科技、大港股份等這些個股的交易中都可以看到8只“鱷魚”三五成群的身影。更令人驚詫的不是它們總是一同出擊，而是它們總能得勝歸來，賺得個盆滿缽滿。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理大宗交易記錄發(fā)現(xiàn)，經(jīng)上述營業(yè)部出擊的個股，要么短期內(nèi)異常波動，要么一路上漲，總是能給人留下一些遐想。10月8日，8家游資中有招商證券濟(jì)南泉城路營業(yè)部、東北證券上海迎春路營業(yè)部、國海證券成都神仙樹北路營業(yè)部、財(cái)通證券溫州人民東路營業(yè)部等4家出現(xiàn)在了文山電力  （600995，收盤價11.71元）的買入席位，分別買入332萬股、120萬股、120萬股、160萬股，成交價格均為9.31元，一次性累計(jì)耗資6800萬元。如果上述個股以文山電力10月29日的收盤價賣出，4家營業(yè)部將獲得26%的收益，總計(jì)1768萬元。

        近2個月，8家游資席位抱團(tuán)出擊的個股中，江蘇三友、遠(yuǎn)望谷、大港股份、焦作萬方、領(lǐng)先科技、順發(fā)恒業(yè)、文山電力等個股在短期內(nèi)均有不俗表現(xiàn)。僅有ST洛玻等少數(shù)個股在買入后出現(xiàn)了暴跌的走勢。9月3日，東北證券上海迎春路等4只“鱷魚”營業(yè)部以9.09元買入ST洛玻，第二天該股即拉高后收出巨陰，報(bào)收9.16元。不過，即使以跌停板全部賣出，上述營業(yè)部也不會損失。

        “ST洛玻應(yīng)該算是一個特例！”劉先生表示，9月3日前不到一個月的時間內(nèi)，ST洛玻從8元下方漲至9元之上，并且在9月3日封漲停，報(bào)9.64元。雖然9.03元的成交價格已經(jīng)有一定折價，但對于一只短期漲幅過大的ST股，在這個價格大量買入本身就不合常理。“除非另有約定，否則難以理解。”劉先生認(rèn)為，大宗交易成交的價格或許并非真實(shí)的成本。

        分析人士認(rèn)為，8家如“鱷魚”抱團(tuán)般出擊的游資席位總能得勝而歸，說明他們已經(jīng)深諳其道，對于大宗交易的買賣套路已經(jīng)逐漸熟練，甚至在大宗交易背后存在“私下”協(xié)議的可能。雖然現(xiàn)在尚難用內(nèi)幕交易或眼光獨(dú)到來下定論，但它們頻頻出擊，卻又屢屢成功，既值得監(jiān)管部門注意，也值得投資者關(guān)注。

手法解密

大宗平臺大鱷結(jié)伴出沒操作手法多種多樣

　　  據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，上述8家游資席位以各種組合方式出沒于20多只個股的大宗交易中。在這20多次的大宗交易中，操作手法不盡相同，時而低調(diào)，來去無聲；時而高調(diào)露面招搖過市，封漲停而去。他們的操作手法到底有何特點(diǎn)？是否有借鑒意義？通過分析，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》簡單總結(jié)出幾招他們的操作手法。強(qiáng)者恒強(qiáng)，股價沒有最高只有更高適用于這種操作手法的個股一般本身走勢已相當(dāng)強(qiáng)勢，同時集題材熱點(diǎn)、市場高關(guān)注度等特點(diǎn)于一身，這類個股一般以折價接盤，折價幅度不等。游資出貨的機(jī)會相對較充裕，股價基本上不會發(fā)生太大的波動，市場很快會消化大宗交易減持后的影響，往往在作短暫沉寂后還會接連沖擊新高，正所謂強(qiáng)者恒強(qiáng)，典型的代表如江特電機(jī)、文山電力、北礦磁材等。

        其中，9月20日、10月8日“帶頭大哥”東北證券上海迎春路營業(yè)部帶領(lǐng)多位小弟以8.50元及9.31元的價格接盤文山電力1892萬股，所涉金額高達(dá)1.7億元。該股股價從9月20日9元附近一路上漲至12.50元，完全不理會股東減持壓力，接連創(chuàng)出本年度新高。此外，值得一提的是北礦磁材  （600980，收盤價37.64元），這只近期風(fēng)光無限的大牛股，在記者將要落筆的時候它站上了大宗交易平臺。這次“帶頭大哥”再次攜小弟出擊，幾路游資合計(jì)以32.70元的價格拿下600萬股，成交金額近2億元。目前該股正處于歷史高位與風(fēng)口浪尖之時，接下來的走勢非常值得期待，如其順勢回調(diào)或是一次短線交易的機(jī)會。

真假“李逵”，造就洗籌良機(jī)

        適用于這種手法的個股往往需要當(dāng)時大盤及所屬板塊行情的配合。此時的股東減持就成為“李逵”借機(jī)洗籌的最佳時機(jī)，接盤游資或扮演“李鬼”角色。在走勢上，這類個股往往上演出黎明前最黑暗的一幕。典型的代表是沃爾核材、焦作萬方、海南航空、紫金礦業(yè)等近期表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勢的個股。

        焦作萬方（000612，收盤價25.63元）于9月28日通過大宗交易平臺減持2400萬股，交易金額高達(dá)5億余元。“帶頭大哥”率小弟們分食了這頓大餐。在此后兩個交易日內(nèi)，該股上演了“最后一跌”，然后在接下來的時間段中借助有色金屬板塊本輪強(qiáng)勢的拉抬，走出一波行情，漲幅超過20%。在這類個股的操作中游資到底是“李逵”的馬仔，還是“李鬼”，讓投資者遐想不已。同樣借大宗交易減持走出“最后一跌”的還有海南航空（600221，收盤價8.68元）。該股在8月30日存量限售股解禁后引發(fā)了一輪大牛行情，近期更是借助大盤的暖意與人民幣升值的春風(fēng)把該輪行情推演到極致，大漲超40%。

低位接盤，自做“嫁衣”拉高出貨

        適用于這種手法的個股本身走勢平穩(wěn)，市場關(guān)注度比較低，甚至成交量萎靡。照常理這類個股非常不利于大規(guī)模進(jìn)出，但“鱷魚們”有另類策略應(yīng)對，“高舉高打”這一非常規(guī)手段就顯得特別管用。典型代表是順發(fā)恒業(yè)（000631，收盤價7.54元）。

        交易公開資料顯示，“帶頭大哥”親率一群小弟于10月25日接盤順發(fā)恒業(yè)約3092萬股，涉及金額2億余元。此前該股已在7元附近做了多日上下震蕩整理，再加上該股屬于房地產(chǎn)板塊一直不受關(guān)注，就在被接盤當(dāng)日該股尾盤突現(xiàn)大單拉抬，第二日借地產(chǎn)股反彈之勢更是以27.5%的高換手封死漲停。令人大跌眼鏡的是，接盤大宗交易的游資席位基本悉數(shù)出現(xiàn)在盤后公布的龍虎榜單中，凈賣出2億多元全身而退。一進(jìn)一出，行蹤終于大白于天下，真可謂招搖過市，但效果尚佳。

無懼高位接盤，速戰(zhàn)速決

        適用于這種手法的個股一般股價已相對較高，同時也非近期市場的熱點(diǎn)，更不具備較好的題材預(yù)期，這類個股一般是折價接盤，折價幅度從10%至5%不等，游資大鱷們出貨的方法是接盤后第一個交易日就不計(jì)價格大舉撤退。這種手法往往在個股的K線上留下一條長長的陰線，并且股價在多日后仍難再有上佳的表現(xiàn)。其典型的代表為丹化科技、大港股份、白斗星通等。

        其中，丹化科技（600844，收盤價17.82元）的走勢頗具代表性，10月11日、10月13日，以“帶頭大哥”東北證券上海迎春路營業(yè)部為首的“群鱷”悉數(shù)出現(xiàn)在這只個股的大宗交易接盤名單中，分別以20.70元和20.20元的價格接盤約1.5億元，接下來該股在4個交易日內(nèi)上演了大跳水，跌幅高達(dá)20%。“鱷魚”大餐過后留下一片狼藉。

◆秘笈點(diǎn)睛

        縱觀“鱷魚群”的蹤跡，被它們分塊蠶食的這些大宗交易減持股份，行業(yè)分布廣泛、題材繁雜，市場關(guān)注度有高有底，個股走勢不盡相同。不過，經(jīng)過細(xì)心觀察和梳理后不難發(fā)現(xiàn)，投資者在面對前兩種情況及后兩種情況時應(yīng)分別對待。大宗交易業(yè)內(nèi)人士表示，如果屬于第一種情況的強(qiáng)勢個股，其走勢往往強(qiáng)于大盤，甚至領(lǐng)跑所屬板塊，價量配合上佳，投資者完全可以從容應(yīng)對，如果股東減持不跌反漲，更應(yīng)堅(jiān)定持有，靜待收獲。屬于第二種情況的這類個股，往往判斷起來比較困難，需要結(jié)合大盤及所屬板塊的強(qiáng)弱，有時需配合市場資金流向與游資大鱷的動向來統(tǒng)籌操作。屬于第三及第四種情況的這些個股，投資者短線應(yīng)盡量回避，持有這類個股的投資者應(yīng)及時平倉了結(jié)。

重點(diǎn)個股

緊跟“鱷魚”11只個股或有羹可分

　　通過對接下來兩個月首發(fā)原始股東存量限售股解禁的個股統(tǒng)計(jì)與分析，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在這50余只個股中，具備以下兩個特征的個股，或許符合“鱷魚”們的口味，投資者不妨提前關(guān)注，一旦發(fā)現(xiàn)上述“鱷魚”們的身影，可以考慮緊緊跟隨。

        首先，本期解禁市值不應(yīng)過大，一般以小于10億元為佳，“鱷魚”的食量也是有限的，不太可能去惹“河馬”這樣的龐然大物。其次，股性要活，最好是現(xiàn)階段市場關(guān)注的熱點(diǎn)，或是有可能成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)，這樣容易引來各路資本“大鱷”火上澆油，起到推波助瀾的作用。其次，已有流通市值不宜過大，籌碼有良好的鎖定性，不會因減持引發(fā)不必要的“血案”。最后，應(yīng)有良好的板塊效應(yīng)，一旦板塊發(fā)生風(fēng)吹草動，利于引發(fā)“羊群”效應(yīng)，吸引場外資金接盤。

        符合以上標(biāo)準(zhǔn)的個股有：億緯鋰能，東方園林，國騰電子，太陽鳥，探路者，金風(fēng)科技，路翔股份，黔源電力，孚日股份等。另外，成飛集成與金風(fēng)科技，這兩支市場關(guān)注度相當(dāng)高的個股因最近一期解禁的市值非常大，其解禁后走勢必會引起較高的關(guān)注。以上提到的個股其機(jī)會與風(fēng)險(xiǎn)也許并不對等，一位不愿透露姓名的大宗交易業(yè)內(nèi)專業(yè)人士提醒廣大投資者，想從“鱷魚”口邊揀食本并非容易的事，所以一般投資者還是應(yīng)以觀望為宜，短線操作手法比較犀利的投資者，可以適當(dāng)參與。



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