每經(jīng)記者  王硯丹

        中國(guó)太保  （601601，收盤價(jià)22.46元）近期連續(xù)遭遇考驗(yàn)：先是12月23日，美國(guó)私募股權(quán)投資基金凱雷集團(tuán)所持有的13.23億股太保H股解禁流通；四天后的12月27日，35.27億股太保A股也正式上市流通。

        雖然同樣是巨量限售股解禁，但太保A股和H股的走勢(shì)卻截然不同：A股在限售股解禁后跌多漲少，弱勢(shì)特征明顯。H股卻見(jiàn)底回升，本周三  （12月29日）太保H股大漲3.13%，一舉站上年線；昨日（12月30日）再次上漲2.39%，報(bào)收于32.10港元，全天成交2.49億股，成交金額達(dá)77.90億港元，換手率高達(dá)10.76%，創(chuàng)下H股掛牌以來(lái)的最大成交金額。對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士表示，太保H股昨日放天量，很可能是凱雷在減持。

凱雷5年投資收益超50億美元

        5年前，時(shí)任太保集團(tuán)董事長(zhǎng)的王國(guó)良通過(guò)太保壽險(xiǎn)增資引進(jìn)了凱雷。2009年12月23日，太保H股成功掛牌，凱雷利用這一機(jī)會(huì)將其持有的內(nèi)資股轉(zhuǎn)為H股，持股數(shù)高達(dá)13.23億股。據(jù)國(guó)泰君安研報(bào)顯示，凱雷投資總投資成本為56.93億元，折合每股4.27元。按照太保H股目前市價(jià)計(jì)算，加上分紅，凱雷5年時(shí)間累計(jì)投資收益超過(guò)50億美元。

        由于凱雷的財(cái)務(wù)投資者身份，其減持幾乎已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)。因此從11月11日開(kāi)始，太保H股就不斷下跌，12月中旬一度跌破30港元大關(guān)。但是從12月16日開(kāi)始，太保H股止跌企穩(wěn)。以昨日收盤價(jià)計(jì)算，太保H股已經(jīng)較A股溢價(jià)近22%。

        另?yè)?jù)路透社昨日?qǐng)?bào)道，有消息人士透露，凱雷集團(tuán)已以31.15港元/股的價(jià)格出售中國(guó)太保2.15億股H股，套現(xiàn)約67億港元（約合8.6億美元）。

分析師仍舊看好太保H股

        輝立投資（上海）分析師陳星宇對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，昨日太保H股放出歷史天量很有可能就是凱雷在減持。因?yàn)閷?duì)凱雷來(lái)說(shuō)，五年以來(lái)獲利已經(jīng)相當(dāng)豐厚。但是太?；久嫦喈?dāng)好，今年保費(fèi)收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，再加上上海試點(diǎn)個(gè)稅遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)也為太保今后的業(yè)績(jī)提供了保障，因此大部分機(jī)構(gòu)仍看好太保H股?！皠P雷所持股份占太保H股比例高達(dá)57%，市場(chǎng)原本就預(yù)期凱雷將分批減持，但其他機(jī)構(gòu)并未跟隨拋售，這就穩(wěn)定了市場(chǎng)信心。從估值來(lái)看，太保H股股價(jià)仍然具有吸引力，凱雷減持反而給了其他機(jī)構(gòu)很好的接盤機(jī)會(huì)。”



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