每經(jīng)記者  魏玉卿  王磊

        近日，萬科A、B股同登大宗交易平臺，交易席位正是蘇皇亞洲交易單元，和QFII集中地——中金公司淮海中路營業(yè)部。

        在金融地產(chǎn)等低估值股票在“猶豫”中漸熱的時(shí)候，QFII果斷加入炒作大軍，似乎和公募基金的畏手畏腳形成鮮明對比。

萬科大宗交易頻現(xiàn)QFII

        “行情在絕望中產(chǎn)生，猶豫中發(fā)展，樂觀中滅亡?！边@段被市場人士反復(fù)引用的名言，用來描述當(dāng)下的金融地產(chǎn)行情，可謂貼切。

        2011年開年至本周四，滬深300銀行指數(shù)上漲近5%，滬深300地產(chǎn)指數(shù)上漲超8%，和同系列中消費(fèi)、醫(yī)藥指數(shù)的下跌形成了鮮明的對比。萬科A等地產(chǎn)龍頭在不斷地  “脈沖”中墊高底部，光大等銀行股也逐漸走出了漂亮的圓弧底。

        這一切都被有心的機(jī)構(gòu)看在眼里。在公募基金開始調(diào)倉“糾偏”之時(shí)，QFII也果斷加入炒作大軍。

        周三（12日），萬科A、B股同時(shí)上榜交易所大宗交易系統(tǒng)。其中，中金公司淮海中路營業(yè)部同時(shí)作為買賣雙方，以8.13元的價(jià)格交易萬科A613萬股，成交金額近5000萬，較市價(jià)折價(jià)近10%。

        同時(shí)，蘇皇（蘇格蘭皇家銀行）亞洲交易單元（886800）現(xiàn)身萬科B大宗交易，以10.02港元自買自賣7.31萬股。也許在B股市場上更不好撿“便宜”貨，10.02港元是當(dāng)天萬科B的成交均價(jià)。

        昨日（13日），中金公司淮海中路再次現(xiàn)身萬科A大宗交易，以8.16元折價(jià)買賣562萬股。

        由于QFII本身的神秘性和過往多次成功戰(zhàn)役，此次頻繁現(xiàn)身大宗交易，引起了市場人士注意。

歷史上的擇時(shí)高手

        作為著名的QFII聚集地，中金公司淮海中路營業(yè)部最近一次現(xiàn)身萬科A大宗交易，是早在2009年3月11日，以7.9元的價(jià)格買入434萬股。而在此之前更早抄底買入的，還有瑞銀證券交易單元（316200）以及中金公司交易單元（077100），成交額均在數(shù)千萬以上。

        4個(gè)月后，在2009年牛市的助推下，萬科漲至14.87的階段性高價(jià)。短短幾個(gè)月時(shí)間，提前潛伏的QFII收益翻倍。

        在萬科B的大宗交易中，最早的一波是在2005年至2006年，包括荷銀亞洲、摩根大通在內(nèi)的國外機(jī)構(gòu)頻繁交易。最近的一波是在去年年中，包括淮海中路，蘇皇亞洲等頻頻現(xiàn)身。

        蘇皇亞洲最近一次，也是第一次交易萬科B是在去年9月17日，以9.66港元的收盤價(jià)買賣250萬股，超過當(dāng)日萬科B二級市場交易量，在隨后的1個(gè)月內(nèi)，萬科B上漲近17%。

        從QFII以往的操作來看，重金追捧的股票均是行業(yè)龍頭公司?；仡?010年，QFII在地產(chǎn)股上的行動可謂是“膽大”。與公募基金在2010年上半年大舉拋售地產(chǎn)股不同的是，QFII在地產(chǎn)調(diào)控政策出臺的二季度選擇了重金吸納。

        統(tǒng)計(jì)顯示，包括高盛、摩根士丹利、瑞士銀行在內(nèi)的三家QFII在去年二季度齊齊重倉殺入萬科A，從二級市場走勢來看，經(jīng)過7月份的強(qiáng)勢反彈，萬科A兩月漲幅達(dá)25%。

        不過，到了2010年三季度末，上市公司的財(cái)報(bào)顯示，QFII重倉股中的內(nèi)需消費(fèi)類股票占比大幅增加，同時(shí)大幅減持了萬科A。

        有分析人士表示，通過大宗交易的方式低調(diào)進(jìn)入個(gè)股，可謂“悄悄地進(jìn)村，打槍的不要”，此后又可以通過二級市場逐步買出了結(jié)，“從QFII對單只股票的操作中可以看出，QFII的操作特點(diǎn)是很明朗的：擇時(shí)，果斷，和速戰(zhàn)速決。”

公募基金還在猶豫

        QFII展開行動，似乎已經(jīng)在豪賭地產(chǎn)股。不過，公募基金似乎還在地產(chǎn)股上糾結(jié)?！帮L(fēng)險(xiǎn)”，在公募基金現(xiàn)在的思考中，仍重于“收益”。

        “2011年股市面臨的風(fēng)險(xiǎn)在哪兒？最擔(dān)心什么？”

        “房地產(chǎn)調(diào)控?！?br/>
        在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》本周三舉行的2011年投資年會上，華商基金投資總監(jiān)莊濤這樣干脆地回答。

        “我和他觀點(diǎn)一樣?！敝朽]基金投資總監(jiān)彭旭補(bǔ)充道。

        可見，縱使地產(chǎn)股估值再低、業(yè)績再好，在政策調(diào)控的陰影下，對于公募基金而言，地產(chǎn)股卻食之無味、棄之可惜。賭對則全年業(yè)績翻身，賭錯(cuò)則會在排名戰(zhàn)中落伍。

        事實(shí)上，從QFII去年整體業(yè)績上看，并不如公募基金。理柏亞洲發(fā)布的一期中國基金市場透視報(bào)告顯示，截至去年11月底，QFII投資中國A股的年內(nèi)業(yè)績，仍為-9.34%。同期國內(nèi)股票型基金累計(jì)業(yè)績?yōu)?.40%，年內(nèi)表現(xiàn)低于國內(nèi)的股票型基金。而11月納入統(tǒng)計(jì)的QFII基金中，業(yè)績最佳的主動型基金為馬丁可利中國A股，去年的盈利為9.13%，第二名保誠中國龍的年內(nèi)收益為5.11%，

        “從地產(chǎn)股去年的整體走勢來看，若不能準(zhǔn)確把握其中的交易性機(jī)會，賺錢的難度是比較大的。QFII如果現(xiàn)在參與地產(chǎn)，究竟能為它們帶來多少利潤，最終我們不得而知，但從其歷史表現(xiàn)來看，QFII的操作是有一定前瞻性的。”某基金人士表示。

        重慶市房地產(chǎn)稅已經(jīng)  “見影”，上海房地產(chǎn)稅還在“聞聲”；在地產(chǎn)股的“混沌”期，QFII最近頻繁現(xiàn)身萬科A、B股大宗交易，投資者能從中看到何種意味呢？

        就今年的地產(chǎn)股行情，北京某基金公司投資總監(jiān)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“如果今年政策不再調(diào)控房地產(chǎn)，那么可以想象，地產(chǎn)股在今年將迎來大牛市行情。而調(diào)整的，會是前期的強(qiáng)勢品種，如醫(yī)藥股等。”



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