牛基掌門有分歧 布局各自為戰(zhàn)
2011-01-21 01:38:22
每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京
績優(yōu)基金的掌門人,在布局今年行情上并未達(dá)成共識。
隨著基金四季報(bào)的披露拉開帷幕,基金針對新一年的投資策略露出端倪?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),不少基金經(jīng)理在去年四季度調(diào)整了周期股和一些熱門行業(yè)的布局,不過,在調(diào)整路線上卻顯得大相徑庭,尤其是去年管理的基金業(yè)績優(yōu)異的基金經(jīng)理。
加倉減倉各不一
如何布局新一年的投資?與去年三季度末相比,華商盛世成長和景順長城能源基建選擇倉位更重;金鷹行業(yè)優(yōu)勢和天弘周期策略則選擇減倉。
巧合的是,這四只基金去年年度收益率全部超過17%,在偏股基金業(yè)績排名中占有一席之地,其中華商盛世成長以凈值收益率37.76%,奪取了去年業(yè)績冠軍。值得關(guān)注的是,新年伊始,這些?;恼崎T人對市場做出的判斷卻不同。
在行業(yè)布局上,天弘周期策略四季報(bào)顯示,配置最高的行業(yè)依然是醫(yī)藥和生物制品類,這是去年最為熱門的行業(yè)之一,面臨的估值壓力正受到不少市場人士關(guān)注。同期,華商盛世成長重點(diǎn)布局機(jī)械、設(shè)備和儀表制造業(yè),景順長城能源基建重點(diǎn)布局金屬和非金屬制造行業(yè)。
這一分歧在基金對地產(chǎn)股的態(tài)度上也表現(xiàn)相對明顯。Wind資訊顯示,華商盛世成長去年年末投資于房地產(chǎn)行業(yè)的資金占資產(chǎn)凈值比例,與三季度末相比增加4.4%,天弘周期策略、申萬巴黎新動(dòng)力和申萬巴黎競爭優(yōu)勢等也加重了房地產(chǎn)板塊的投入比例。與此同時(shí),建信優(yōu)選成長和諾德價(jià)值優(yōu)勢等基金則減少了這一方面的投入。
從行情來看,地產(chǎn)股開年出現(xiàn)一波反彈,目前又開始慢慢向下調(diào)整,正反兩方誰押對了行情,還需要看這一板塊的長期表現(xiàn)。
后市布局各不同
對于目前的配置,華商盛世成長基金經(jīng)理認(rèn)為,2011年上半年不必過于擔(dān)心宏調(diào),反映經(jīng)濟(jì)周期啟動(dòng)的周期性品種將有較多的投資機(jī)會(huì)。對市場環(huán)境的擔(dān)憂則集中于通脹壓力,生產(chǎn)要素價(jià)格的趨勢性變動(dòng)和貨幣的超發(fā)在未來幾年仍將存在,因此對通貨膨脹仍將保持審慎的看法。
四季報(bào)顯示,華商盛世成長除了機(jī)械、設(shè)備和儀表制造外,還重倉了信息技術(shù)業(yè)。不過對于估值較高的醫(yī)藥等熱門行業(yè)則涉足較少。此外,該基金行業(yè)配置分散度較高,并留有近10個(gè)百分點(diǎn)的剩余倉位,顯得對市場的風(fēng)險(xiǎn)仍然比較警惕。
黑馬基金天弘周期策略的建倉策略稍顯不同,建倉仍主要圍繞去年的熱點(diǎn)行業(yè)——醫(yī)藥和信息產(chǎn)業(yè),而這兩個(gè)板塊從年前的領(lǐng)漲,到年初迅速領(lǐng)跌,轉(zhuǎn)變非常劇烈。
不過天弘周期在四季報(bào)中指出,看好估值具有優(yōu)勢的行業(yè),指出在緊縮預(yù)期和是否滯脹情形相對明朗的時(shí)候,具有估值優(yōu)勢的行業(yè)將有可能出現(xiàn)超額收益。
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),其他一些披露四季報(bào)的“牛基”經(jīng)理分歧同樣較大,對于周期股、醫(yī)藥和新興產(chǎn)業(yè)等,給出的詮釋不盡相同。
分析人士指出,去年年末一波市場回調(diào),打亂了基金陣腳;目前行情不明朗,基金經(jīng)理在把握市場行情上,仍有疑惑。出于對年初行情的不確定性考慮,導(dǎo)致這些業(yè)績出色的基金具體操作上出現(xiàn)分歧。不過隨著行情的逐步明朗,這些基金也會(huì)逐步調(diào)整自己的資產(chǎn)配置。
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