每經(jīng)記者  胡健  發(fā)自北京

    中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)（CFLP）昨日  （3月1日）發(fā)布的2月份PMI為52.2%，顯示經(jīng)濟(jì)仍處于擴(kuò)張區(qū)間，但環(huán)比回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，回落幅度較1月份明顯縮小。

    值得關(guān)注的是，持續(xù)上揚(yáng)的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)全面超過(guò)50%，致使該月食品加工及農(nóng)副食品制造業(yè)PMI回落到49.3%，為最近兩年首次回落到50%以內(nèi)。

    2月份PMI繼續(xù)回落，回落態(tài)勢(shì)已持續(xù)了3個(gè)月，國(guó)研中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群認(rèn)為，這預(yù)示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走低的可能性加大。但PMI仍然在50%以上的水平，表明經(jīng)濟(jì)回落的幅度不會(huì)很大。

PMI連續(xù)3個(gè)月回落

    CFLP公布的PMI從2009年3月升至50%以來(lái)，迄今已連續(xù)24個(gè)月保持在該水平之上。

    不過(guò)，自去年12月結(jié)束連增勢(shì)頭后，如今已是PMI連續(xù)第3個(gè)月回落。數(shù)據(jù)顯示，整體回落幅度逐步收窄，去年12月至今年2月分別為1.3%、1%和0.7%。

    湘財(cái)證券宏觀分析師徐廣福告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所回落，但仍處于潛在水平之上。雖然PMI自去年12月以來(lái)持續(xù)回落，但上月的環(huán)比回落持續(xù)收窄，且其絕對(duì)值仍處于52.2%的較高水平，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并無(wú)大礙。

    從2月PMI的11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，整體仍延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，但降幅明顯縮小。同1月相比，新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)略有上升，升幅在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。

    其余7個(gè)指數(shù)均回落，其中生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)回落幅度較大，超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，尤其以采購(gòu)量指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)回落最為明顯，幅度超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)。

    另外，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI也從54.5%下降至51.7%，創(chuàng)7個(gè)月新低。該數(shù)值仍低于長(zhǎng)期平均值（52.3%），指數(shù)的環(huán)比降幅也是2004年4月本項(xiàng)調(diào)查開始以來(lái)的最大降幅之一。

    匯豐銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，2月制造業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況下滑，一方面受春節(jié)假期效應(yīng)的影響，另一方面也說(shuō)明緊縮政策的效果開始逐步顯現(xiàn)。

通脹壓力仍未減輕

    PMI中購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)居高不下，高漲的成本壓力仍在制造業(yè)企業(yè)中積聚。

    2月PMI購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為70.1%，較1月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來(lái)看，20個(gè)行業(yè)全部高于50%，其中以石油加工及煉焦業(yè)、紡織業(yè)、金屬制品業(yè)為首的10個(gè)行業(yè)達(dá)到70%以上，部分行業(yè)更是高于80%。

    CFLP報(bào)告指出，上游原材料價(jià)格上漲，對(duì)制造業(yè)造成很大壓力。一些行業(yè)發(fā)展已現(xiàn)減速跡象。例如，2月份食品加工及農(nóng)副食品制造業(yè)PMI指數(shù)回落至49.3%，為最近兩年首次回落到50%以內(nèi)，上游原材料價(jià)格快速上漲，對(duì)下游行業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)已產(chǎn)生明顯抑制。

    一位CFLP內(nèi)部人士告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前能源和基礎(chǔ)性行業(yè)面臨的原材料價(jià)格上漲壓力最為突出，相比之下，生活消費(fèi)品類企業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)漲勢(shì)已基本穩(wěn)定下來(lái)，說(shuō)明國(guó)家穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格的調(diào)控措施在與生活密切相關(guān)的消費(fèi)品領(lǐng)域收效較為顯著。

    目前，中東地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩，原油供應(yīng)增長(zhǎng)不確定性較大，后期仍有繼續(xù)上漲的沖動(dòng)，美元貶值、以美國(guó)為首的主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體量化寬松貨幣政策，也將給我國(guó)帶來(lái)較大的輸入型通脹壓力。

    上月PMI進(jìn)口指數(shù)環(huán)比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，而CFLP統(tǒng)計(jì)進(jìn)口指數(shù)的主要參考就是企業(yè)的原材料進(jìn)口數(shù)量。上述人士分析，國(guó)際大宗商品價(jià)格表現(xiàn)出上漲趨勢(shì)，企業(yè)為避免付出更多費(fèi)用，選擇提前進(jìn)口原材料的可能性確實(shí)存在。

本月制造業(yè)生產(chǎn)或回升

    “經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)下降并不意味著未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)不樂(lè)觀?！边@是眾多分析師點(diǎn)評(píng)2月份PMI時(shí)的主要觀點(diǎn)。

    “3月PMI繼續(xù)下降的可能性比較小，一是目前降幅在逐步收窄，二是節(jié)日影響消失后，按往年經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)也會(huì)呈季節(jié)性擴(kuò)張?！盋FLP上述人士這樣告訴記者。

    他還說(shuō)，如果出現(xiàn)增長(zhǎng)，增幅不會(huì)太高，因?yàn)橛蓢?guó)家主導(dǎo)的投資拉動(dòng)效應(yīng)正逐步消失，而且去年的增長(zhǎng)基點(diǎn)要比今年低很多。

    2月份，PMI產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為46.4%，繼1月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)以后，再降1.5個(gè)百分點(diǎn)，原材料庫(kù)存指數(shù)回落更加明顯，幅度超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)。

    前述人士告訴記者，受2月工作日減少和此前節(jié)能減排的影響，目前制造業(yè)部門產(chǎn)成品庫(kù)存正在加快消化，現(xiàn)在去庫(kù)存化基本完成，后期面臨極大補(bǔ)庫(kù)需求，會(huì)帶動(dòng)制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)回升。

    上海證券宏觀分析師胡月曉認(rèn)為，在前期出臺(tái)的控制物價(jià)的一系列綜合措施下，需求的過(guò)度擴(kuò)張勢(shì)頭被抑制，總需求的適當(dāng)放緩有助于緩解經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的市場(chǎng)壓力。

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