每經(jīng)記者  楊井鑫  萬嘉  發(fā)自北京

    美聯(lián)儲(chǔ)提前退出量化寬松政策似乎成了市場上的一個(gè)流行“偽命題”。

    美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克本周一在亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主辦的會(huì)議上發(fā)表了正式演講，主張堅(jiān)持當(dāng)前量化寬松的貨幣政策。他認(rèn)為，全球商品價(jià)格只是臨時(shí)上揚(yáng)，不會(huì)在美國引發(fā)全面通脹。目前，美國通脹雖有所上升，但卻是由供需狀況造成的，大宗商品價(jià)格最終將會(huì)走穩(wěn)。專家表示，伯南克此番演講表明了“鴿派”立場。美聯(lián)儲(chǔ)短時(shí)間內(nèi)不會(huì)收緊貨幣來抗通脹，下一階段量化寬松政策仍會(huì)“唱主角”。

CPI低位難掩物價(jià)上升

    芝加哥期貨交易所CBOT5月玉米期貨合約周一最高攀升至7.65美元，追平2008年6月觸及的紀(jì)錄高位。

    而美國汽油零售均價(jià)目前約為每加侖3.66美元，去年同期為不足2.83美元。

    美國勞工部此前公布的2月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率上升0.5%，年率上升2.1％，主要因?yàn)槿剂蟽r(jià)格上漲。扣除波動(dòng)較大的食品及能源后，核心CPI月率上升0.2%，較分析師預(yù)期的0.1%稍高，年率上升1.1％，符合預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)范圍是年率升幅在2.0％以下。

    美國CPI構(gòu)成商品共分八大類，其中包括食品飲品、住房、服裝、教育通訊、交通、醫(yī)藥健康、娛樂、其他商品及服務(wù)。在美國CPI構(gòu)成中，住房類占比重最大。而金融危機(jī)過后，美國樓市仍委靡不振。

伯南克稱通脹壓力為短暫現(xiàn)象

    伴隨國際形勢的風(fēng)云突變和美國良好的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的反對之聲也借勢鵲起。美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派”官員日前表示，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能增強(qiáng)，且全球油價(jià)高企，通脹風(fēng)險(xiǎn)上升，美聯(lián)儲(chǔ)的低通脹目標(biāo)值得重新考量，應(yīng)改變量化寬松政策，并考慮加息。

    但美國紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利在上周五表態(tài)，收緊貨幣政策仍為時(shí)過早。美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對未來貨幣政策走向意見呈現(xiàn)分歧。在兩派的爭議之下，美國量化寬松貨幣政策是否會(huì)提前結(jié)束成為懸疑。

    事實(shí)上，伯南克周一的言論無疑凸顯美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)權(quán)派的態(tài)度——美國不會(huì)急于進(jìn)入貨幣政策從緊階段。按照他的說法，目前市場通脹預(yù)期仍穩(wěn)定且可控，商品價(jià)格上漲主要受全球供求關(guān)系影響，價(jià)格升勢將逐漸趨于穩(wěn)定，不會(huì)在美國造成更大的通脹問題。

    伯南克表示,近期美國通脹上升主要是受國際糧油價(jià)格漲勢帶動(dòng),這種狀況不太可能持續(xù)很久。

    伯南克稱：“通脹上升將是暫時(shí)的。當(dāng)前我們預(yù)計(jì)，未來一段時(shí)間通脹將小幅下降。同時(shí)我們將密切監(jiān)控通脹狀況及通脹預(yù)期?！?/p>

    另外，盡管美國失業(yè)率近幾個(gè)月來迅速下滑，但仍處于偏高的8.8%水準(zhǔn)。

    據(jù)報(bào)道，4月4日，亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁洛克哈特曾表達(dá)與伯南克類似的看法，稱通脹可能保持溫和。他強(qiáng)調(diào)，近期的通脹，是短暫的，是會(huì)過去的。如果這一預(yù)期是錯(cuò)誤的，未來通貨膨脹出現(xiàn)強(qiáng)勁的上升，美聯(lián)儲(chǔ)將采取舉措加以應(yīng)對。

    紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁杜德利也在4月1日表示，美聯(lián)儲(chǔ)無需轉(zhuǎn)變政策方向，他對通脹的看法與其他持強(qiáng)硬觀點(diǎn)的聯(lián)儲(chǔ)官員相左。

    里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)總裁拉克爾此前稱，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)考慮提前結(jié)束6000億美元債券購買計(jì)劃?？八_斯聯(lián)儲(chǔ)總裁洪尼格此前也曾敦促美聯(lián)儲(chǔ)升息，并縮減美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模至金融危機(jī)前的水平。

    社科院宏觀經(jīng)濟(jì)研究所袁剛明在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，金融危機(jī)之后，量化寬松的貨幣政策對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起到了立竿見影的效果。但是，該政策也是一把“雙刃劍”，未來通脹風(fēng)險(xiǎn)成為不少反對寬松貨幣政策人士的最大擔(dān)憂。

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