圍繞3000點(diǎn)蓄勢(shì)震蕩

　　□財(cái)通證券 陳健

　　本周大盤在權(quán)重股帶動(dòng)下重回3000點(diǎn)上方，周K線形成兩陽(yáng)夾一陰的“多頭炮”。我們認(rèn)為，4月份將是緊縮政策出臺(tái)密度較大的月份，如果小盤股和權(quán)重股繼續(xù)“蹺蹺板”走勢(shì)而不能形成合力的話則市場(chǎng)向上動(dòng)力不強(qiáng)。大盤短期面臨3050-3100點(diǎn)阻力區(qū)，在CPI數(shù)據(jù)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)出爐之前滬指將在3000點(diǎn)附近蓄勢(shì)震蕩。

　　目前市場(chǎng)似乎對(duì)未來(lái)的緊縮預(yù)期已有充分反映，但行情是否會(huì)因?yàn)?ldquo;緊縮開始進(jìn)入尾聲”而就此高歌猛進(jìn)還有待觀察。首先，3月“明升實(shí)降”的PMI數(shù)據(jù)顯示持續(xù)緊縮之后經(jīng)濟(jì)增速下行的壓力正不斷顯現(xiàn)；其次，通脹已經(jīng)開始傳感到歐洲，歐元開始進(jìn)入加息周期，而美聯(lián)儲(chǔ)退出貨幣寬松計(jì)劃的預(yù)期也明顯增強(qiáng)，國(guó)際資本從新興經(jīng)濟(jì)體回流的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　從技術(shù)面來(lái)看，當(dāng)前滬指面臨3月以后形成上升三角形的小形態(tài)與09年8月至今形成大收斂三角形的大形態(tài)的疊加，其頸線位目前集中在3000點(diǎn)附近且已極度收斂。本周大盤沖破3000點(diǎn)還不能完全認(rèn)定為已形成有效的向上突破，上檔將面臨2009年8月4日3478高點(diǎn)與2010年11月11日3186高點(diǎn)連線形成上檔壓力線的反壓，目前該壓力線在3100點(diǎn)附近。預(yù)計(jì)大盤順勢(shì)沖高后還將反復(fù)考驗(yàn)3000點(diǎn)突破的有效性。因此，我們認(rèn)為短期滬指將圍繞3000點(diǎn)進(jìn)行震蕩整理，等待下周五經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布。

　　高估值是進(jìn)攻，低估值是防御。目前風(fēng)格輪換的跡象十分明顯，但大盤股的上漲是以小盤股的下跌為代價(jià)的，這種資金場(chǎng)內(nèi)騰挪是血淋淋的。低估值股票表現(xiàn)穩(wěn)健既顯示行情從流動(dòng)性主導(dǎo)已開始轉(zhuǎn)向基本面主導(dǎo)，也說明投資者的防御性策略在不斷增強(qiáng)。策略上繼續(xù)看好三類結(jié)合體：一、看好“控通脹+保增長(zhǎng)”的結(jié)合體，如煤機(jī)設(shè)備、海油工程、農(nóng)業(yè)、水利建設(shè)、智能電網(wǎng)及特高壓、新能源替代等；二、看好“傳統(tǒng)+新興”的結(jié)合體；三、看好“擴(kuò)內(nèi)需+促民生+大消費(fèi)”結(jié)合體，如食品、醫(yī)藥、旅游、商業(yè)、信息服務(wù)、家電。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2950－3080點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 三類“結(jié)合體”

　　下周焦點(diǎn) 貨幣政策，宏觀數(shù)據(jù)NextPage

　　滬指有望挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)

　　□太平洋證券 周雨

　　本周只有三個(gè)交易日，但節(jié)后在加息“靴子”落地的情況下，市場(chǎng)反應(yīng)積極，滬指一舉突破3000點(diǎn)大關(guān)，于本周五擊穿了壓制大盤一個(gè)月之久的箱體上沿。技術(shù)上看，滬指在突破前期的雙重頂之后，周五的光頭陽(yáng)線已經(jīng)打開了上漲的空間。下周若市場(chǎng)消息面相對(duì)平穩(wěn)，則滬指挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)將是大概率事件。

　　消息面上，4月5日晚間央行宣布了年內(nèi)的第二次加息。央行在3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未公布之前毅然加息，間接表明3月份CPI數(shù)據(jù)不甚樂觀。此次加息劍指通脹，從國(guó)際形勢(shì)來(lái)看，北非中東地緣政治問題、美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程、日本大地震事件都會(huì)對(duì)需求有所拉動(dòng)，國(guó)際大宗商品價(jià)格存在持續(xù)上漲的動(dòng)力。我們比較擔(dān)心的是PPI繼續(xù)上行對(duì)企業(yè)盈利帶來(lái)的壓力，以及PPT向CPI傳導(dǎo)后，整個(gè)二季度輸入性通脹的壓力將會(huì)很大。但就這次加息而言，基本上是落入預(yù)期之內(nèi)的，只是時(shí)間略有提前。因此市場(chǎng)給予積極回應(yīng)，并未影響到股指上行的趨勢(shì)。

　　從市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的情況來(lái)看，本周大盤指數(shù)和低市盈率、低市凈率指數(shù)漲幅依然明顯高于小盤指數(shù)，中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在經(jīng)歷了節(jié)前的破位下跌之后，本周走出修復(fù)行情。預(yù)計(jì)這種修復(fù)和藍(lán)籌股的估值修復(fù)將在下周交替出現(xiàn)。因此在操作上，投資者可密切關(guān)注受益于通脹的資源股、天然氣、化工類個(gè)股和前期的超跌股。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 3000－3150點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 采掘

　　下周焦點(diǎn) 消息面NextPage

　　春季行情有望向縱深拓展

　　□申銀萬(wàn)國(guó)錢啟敏

　　本周滬深股市震蕩上行，周五站穩(wěn)3000點(diǎn)上方。從目前來(lái)看，突破性行情已經(jīng)確立，后市大盤將繼續(xù)震蕩走強(qiáng)，春季行情有望向縱深拓展。

　　首先，在本周再次升息后，政策面進(jìn)入相對(duì)平靜期，而滬深股市對(duì)調(diào)控已有充分消化，“靴子”落地不跌反漲，顯示市場(chǎng)心態(tài)穩(wěn)定，逢低介入成為主流，在站上關(guān)鍵點(diǎn)位之后，多頭將繼續(xù)向上攻擊，推進(jìn)行情發(fā)展。

　　其次，盤面熱點(diǎn)輪動(dòng)有序，二線藍(lán)籌股的價(jià)值回歸已經(jīng)獲得市場(chǎng)共識(shí)，機(jī)構(gòu)資金源源介入，成交量溫和放大。金融、地產(chǎn)等藍(lán)籌股行情有望繼續(xù)，而資金面也將轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場(chǎng)，從小盤股轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股板塊，同時(shí)也通過股指權(quán)重推動(dòng)大盤盤旋而上。

　　再者，從技術(shù)面上看，本周大盤三連陽(yáng)，上證指數(shù)連續(xù)3天站穩(wěn)3000點(diǎn)，尤其是周五收盤已經(jīng)開始脫離3000點(diǎn)位置，創(chuàng)出年內(nèi)收盤新高，形態(tài)上呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)向上攻擊的形態(tài)。從短線來(lái)看，3050點(diǎn)一線多空還會(huì)爭(zhēng)奪，但向上趨勢(shì)已經(jīng)明確，震蕩突破后下一個(gè)真正阻力區(qū)間將在3150點(diǎn)的前期頭部附近。因此從操作上看，建議投資者主要持有二線藍(lán)籌股，積極持倉(cāng)參與。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2980－3100點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 二線藍(lán)籌

　　下周焦點(diǎn) 能否站穩(wěn)3000點(diǎn)NextPage

　　量能決定上攻目標(biāo)

　　□華安證券 張廣宏

　　盡管本周只有三個(gè)交易日，但上證指數(shù)三連漲一氣呵成，成功突破3000點(diǎn)關(guān)口并創(chuàng)出年內(nèi)新高。目前來(lái)看，量能將是決定后市股指能否再創(chuàng)新高的關(guān)鍵因素。

　　消息面上，央行4月5日宣布再次上調(diào)一年期存貸款基準(zhǔn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)，這是年內(nèi)第二次加息，也是自去年以來(lái)的第四次加息。

　　技術(shù)面上，本周股指連續(xù)三個(gè)交易日收盤站上3000點(diǎn)，但成交量并未持續(xù)放大，成為制約股指進(jìn)一步上攻的隱憂。股指跳開層層疊疊的均線系統(tǒng)，后期的走勢(shì)似乎豁然開朗；同時(shí)，年線、半年線及60日線等中長(zhǎng)期均線體系的強(qiáng)力支撐，使得大盤下行的空間應(yīng)該有限。

　　我們認(rèn)為，盡管加息符合市場(chǎng)預(yù)期，但是周四央票發(fā)行利率再度上行，其中1年期央票發(fā)行利率再度站在1年定期存款利率之上，暗示加息進(jìn)程不會(huì)就此輕易結(jié)束。目前市場(chǎng)的做多動(dòng)力主要來(lái)自低估值藍(lán)籌板塊，除了其估值的吸引力以外，也表明市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒在升溫，但這個(gè)板塊的推動(dòng)更需要資金面的支撐。3月份CPI創(chuàng)新高的壓力以及外圍不利消息的影響，使得股指上行的腳步難以輕松。因此，在量能不能持續(xù)放大的情況下，建議投資者不必急于跟進(jìn)，操作上也不宜追漲殺跌，可以適當(dāng)配置防御性個(gè)股，堅(jiān)持波段操作。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看平

　　下周區(qū)間 2900－3100點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 保障房概念股、銀行股

　　下周焦點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)NextPage

　　偏空因素較多

　　□銀河證券 易小斌

　　清明小長(zhǎng)假之后，市場(chǎng)連續(xù)三天上攻，并成功站穩(wěn)3000點(diǎn)關(guān)口。由于利空因素釋放，投資者的心態(tài)有所恢復(fù)，市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)特征顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)未來(lái)指數(shù)仍將逐步走高，但由于均線的乖離率增大，短期市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)震蕩。

　　消息面上，本周影響因素較多，但對(duì)市場(chǎng)并未造成沖擊。周三加息預(yù)期兌現(xiàn)，短期風(fēng)險(xiǎn)有所釋放，被市場(chǎng)當(dāng)作利好因素對(duì)待。同時(shí)，歐洲央行周四發(fā)布利率決議，決定將基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.25%，為自2008年7月以來(lái)首次加息，這將降低輸入型通脹預(yù)期，進(jìn)而在一定程度上緩解國(guó)內(nèi)偏緊的宏觀政策預(yù)期。

　　從資金面來(lái)看，公開市場(chǎng)到期資金2110億元，而市場(chǎng)僅回籠1830億元，重回凈投放，另外本周已度過季末和月末緊張期，資金面較寬裕。不過，公開市場(chǎng)1年期央票發(fā)行利率上行幅度達(dá)到10個(gè)基點(diǎn)，超出了1年期定期存款利率5個(gè)基點(diǎn)，并且也高于當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)利率水平，上行幅度超出預(yù)期，這可能會(huì)讓投資者感覺到進(jìn)一步緊縮的壓力，市場(chǎng)預(yù)計(jì)4月央票發(fā)行量可能會(huì)大幅增加，而且上半年再次加息的預(yù)期也有所增強(qiáng)。

　　另外，發(fā)改委宣布，自4月7日零時(shí)起將汽、柴油價(jià)格每噸分別提高500元和400元。這是今年以來(lái)國(guó)家第二次上調(diào)成品油價(jià)格，除了對(duì)相關(guān)行業(yè)造成一定負(fù)面影響外，也會(huì)加大通脹壓力。

　　總體而言，消息面偏空的因素仍然較多，雖然對(duì)市場(chǎng)的影響有限，但投資者還需謹(jǐn)慎對(duì)待。特別是下周即將公布一季度和三月份數(shù)據(jù)，可能會(huì)成為影響市場(chǎng)的關(guān)鍵性因素，投資者應(yīng)密切關(guān)注。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2950－3186點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 金融地產(chǎn)，新興產(chǎn)業(yè)

　　下周焦點(diǎn) 成交量NextPage

　　沖高后或有震蕩

　　□日信證券 徐海洋

　　本周三個(gè)交易日，市場(chǎng)完成了對(duì)前期高點(diǎn)的突破。從目前的情況來(lái)看，業(yè)績(jī)披露和春季施工高峰的到來(lái)，將繼續(xù)推升投資者對(duì)順周期品種的樂觀情緒，指數(shù)有望進(jìn)一步?jīng)_高向上。但下周三月份宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)開始披露，可能成為市場(chǎng)高位震蕩的觸發(fā)因素。

　　指數(shù)突破新高的主要?jiǎng)恿?lái)自于順周期品種的估值修復(fù)性行情，銀行、地產(chǎn)以及部分煤炭、有色個(gè)股超預(yù)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，為資金流入提供了足夠的安全邊際。而在預(yù)期上，春季施工旺季的到來(lái)，將從信貸投放、生產(chǎn)資料需求、機(jī)械工程訂單等方面提供經(jīng)濟(jì)回升的積極信號(hào)，短期市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)面的擔(dān)憂可能被明顯削弱，指數(shù)具備進(jìn)一步慣性沖高的動(dòng)力。不過我們提示下周市場(chǎng)快速走高后的震蕩風(fēng)險(xiǎn)。三月份主要宏觀數(shù)據(jù)開始陸續(xù)披露，雖然主要數(shù)據(jù)并不會(huì)出乎市場(chǎng)預(yù)期，但通脹高企與經(jīng)濟(jì)增速下滑的矛盾將繼續(xù)在三月份數(shù)據(jù)中得到體現(xiàn)，市場(chǎng)分歧必將引出指數(shù)的震蕩風(fēng)險(xiǎn)。

　　在中長(zhǎng)期趨勢(shì)上，目前國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期依然強(qiáng)烈，投資者保值增值的需求將繼續(xù)驅(qū)動(dòng)資金流入資本市場(chǎng)的步伐，低估值周期股仍有推動(dòng)市場(chǎng)向上的動(dòng)能，但行情也很難擺脫劇烈震蕩的演變特征。建議繼續(xù)跟蹤行業(yè)供求好轉(zhuǎn)、估值合理、彈性較大的二線周期性品種，中期則可關(guān)注資源品和出口復(fù)蘇線索下的投資機(jī)會(huì)。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看平

　　下周區(qū)間 2950－3150點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 資源品、貴金屬

　　下周焦點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美元走勢(shì)NextPage

　　3000點(diǎn)或是曇花一現(xiàn)

　　□西南證券 張剛

　　本周大盤呈現(xiàn)連續(xù)上漲的強(qiáng)勁勢(shì)頭，逐步站穩(wěn)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，周五以接近年內(nèi)最高點(diǎn)報(bào)收，創(chuàng)出近4個(gè)多月的新高，但成交金額配合不佳，周四、周五持續(xù)縮減，降低至2500多億元的適中水平。

　　周內(nèi)歐洲央行宣布加息、國(guó)際油價(jià)上漲至110美元之上、國(guó)際金價(jià)創(chuàng)新高，全球金融市場(chǎng)籠罩在通脹加劇的氛圍之中。我國(guó)央行在年內(nèi)第二次加息之后，預(yù)計(jì)還會(huì)再一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，以對(duì)沖4月份到期的巨額資金，市場(chǎng)靜待緊縮措施的公布，將降低做多意愿。

　　從技術(shù)面來(lái)看，本周周K線收出長(zhǎng)陽(yáng)線，大漲2.11%，站穩(wěn)5周均線支撐，日均成交金額較前一周略有縮減。周K線均線系統(tǒng)繼續(xù)向多頭排列轉(zhuǎn)化，中長(zhǎng)期走勢(shì)維持向好形態(tài)。日K線方面，周五大盤收出長(zhǎng)陽(yáng)線，遠(yuǎn)離5日均線，呈現(xiàn)超買狀態(tài)。均線系統(tǒng)處于多頭發(fā)散狀態(tài)，中長(zhǎng)期走勢(shì)向好。布林線上看，股指收至上軌之上，出現(xiàn)超買，線口上翹，呈現(xiàn)震蕩盤升走勢(shì)。擺動(dòng)指標(biāo)顯示，股指在多方強(qiáng)勢(shì)區(qū)上翹，仍有一定上行空間。

　　預(yù)計(jì)下周前半段市場(chǎng)會(huì)慣性上沖，但新股密集發(fā)行、市場(chǎng)靜待一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將導(dǎo)致謹(jǐn)慎氣氛蔓延，可能引發(fā)解套盤和獲利盤的拋壓，3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口或再度失守。

　　下周趨勢(shì) 看空

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 2950－3050點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 消費(fèi)類板塊

　　下周焦點(diǎn) 成交量、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)NextPage

　　站上3000點(diǎn)后關(guān)注四條主線

　　□光大證券 曾憲釗

　　本周股指并沒有受到加息的拖累，滬指成功突破前期箱體并站上3000點(diǎn)大關(guān)，低估值權(quán)重股走強(qiáng)、短期同業(yè)拆借利率處低位、道瓊斯指數(shù)創(chuàng)反彈新高等因素是拉動(dòng)大盤上行的主要原因。

　　雖然歐洲和中國(guó)近期分別上調(diào)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，但兩大經(jīng)濟(jì)體仍較為強(qiáng)勁。尤其是國(guó)內(nèi)PMI指數(shù)反彈后，經(jīng)濟(jì)大幅回落的預(yù)期明顯降低，作為十二五規(guī)劃開局年，政府對(duì)通脹的容忍度上升，大量的項(xiàng)目仍在等待經(jīng)濟(jì)回落后信貸的放松，加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響暫未體現(xiàn)出來(lái)。

　　我們注意到，目前通脹受益的主線已從上游行業(yè)向中游行業(yè)轉(zhuǎn)移，鈦白粉、氟、汽油、水泥等中游行業(yè)不斷提價(jià)，焦煤也出現(xiàn)庫(kù)存減少的情況，部分短缺品種價(jià)格提升的速度明顯超過了原材料成本上升速度，并推動(dòng)相關(guān)股價(jià)上行。短期來(lái)看，在加息暫未對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生明顯影響的情況下，通脹受益主線仍可繼續(xù)關(guān)注。

　　SST光明已率先公布了一季報(bào)。由于2008年金融危機(jī)后，相當(dāng)部分企業(yè)都出現(xiàn)過主營(yíng)及利潤(rùn)增長(zhǎng)的坑型，在低基數(shù)影響下，2010年上市公司利潤(rùn)整體實(shí)現(xiàn)30%以上的增長(zhǎng)，顯然不能反映出進(jìn)入十二五后中國(guó)企業(yè)中長(zhǎng)期的增長(zhǎng)速度，這將直接影響我們對(duì)中長(zhǎng)期估值中樞的判斷，因此，我們更為關(guān)注2010年一季報(bào)的增長(zhǎng)情況。目前工程機(jī)械、水泥等一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較強(qiáng)的公司已對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了贏利效應(yīng)，圍繞一季報(bào)的炒作將升溫。

　　總體而言，滬指站上3000點(diǎn)后，市場(chǎng)情緒在繼續(xù)恢復(fù)中，葡萄牙債務(wù)問題將牽制A股上攻動(dòng)力，但市場(chǎng)機(jī)會(huì)依然較多，通脹受益的中游行業(yè)、一季報(bào)高增長(zhǎng)、重組、低估值等主線值得關(guān)注。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看平

　　下周區(qū)間 2980－3150點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 重組、資源類、鋼鐵

　　下周焦點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)NextPage

　　延續(xù)震蕩攀升格局

　　□新時(shí)代證券 劉光桓

　　本周A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩攀升的走勢(shì)。由于央行加息“靴子”落地，節(jié)后周三開市后，滬市大盤放量上行，一舉收復(fù)了3000點(diǎn)關(guān)口。隨后兩個(gè)交易日，滬指在3000點(diǎn)上下強(qiáng)勢(shì)震蕩并連創(chuàng)近期反彈新高，雖然成交量有所萎縮，但市場(chǎng)心態(tài)較為穩(wěn)定，大盤呈現(xiàn)縮量上漲的態(tài)勢(shì)。就目前情況看，短期大盤有望延續(xù)震蕩攀升的格局。

　　消息面上，宏觀數(shù)據(jù)可謂有喜有憂，3月份PMI在連續(xù)三個(gè)月回落后再度上行，顯示經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的勢(shì)頭更加穩(wěn)固，在向宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。但與此同時(shí)，通脹壓力依然較大，國(guó)際油價(jià)、金價(jià)因中東局勢(shì)動(dòng)蕩不安而屢創(chuàng)新高，輸入性通脹形勢(shì)嚴(yán)峻?？刂仆浫允悄壳罢?jīng)濟(jì)工作的重中之重，因此管理層未來(lái)還會(huì)有加大調(diào)控力度。值得關(guān)注的是，為應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)漲價(jià)因素，本周發(fā)改委召開了重要消費(fèi)品行業(yè)協(xié)會(huì)座談會(huì)，再次部署價(jià)格穩(wěn)定工作；為應(yīng)對(duì)國(guó)際漲價(jià)因素，發(fā)改委表示，國(guó)家對(duì)國(guó)際油價(jià)的進(jìn)一步上漲已制定了預(yù)案，不會(huì)任由國(guó)際油價(jià)上漲帶動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)連創(chuàng)新高。由此可以預(yù)計(jì)各行業(yè)自行漲價(jià)與亂漲價(jià)的現(xiàn)象將會(huì)得到遏制。如果不出現(xiàn)明顯的新漲價(jià)因素，預(yù)計(jì)二季度CPI有沖高回落的可能。

　　技術(shù)面上，本周滬指周K線收出一根光頭光腳的中陽(yáng)線，大盤經(jīng)過上周的調(diào)整后又回到了上升通道之中，并實(shí)現(xiàn)向上突破，中線趨勢(shì)繼續(xù)向好。日K線上，均線系統(tǒng)多頭排列，對(duì)大盤形成較好的支持助漲作用。從形態(tài)上看，大盤年內(nèi)第三次沖擊3000點(diǎn)關(guān)口實(shí)現(xiàn)突破，唯一不足的是，成交量配合不是很理想，大盤呈現(xiàn)價(jià)漲量縮的態(tài)勢(shì)，這表明投資者還有所保留，場(chǎng)外增量資金并沒有大舉進(jìn)入。下周又到了宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露的時(shí)間，大盤短期可能會(huì)出現(xiàn)一定的震蕩，但總體上，中線趨勢(shì)仍然可以謹(jǐn)慎看好，一些低估值和政策支持的行業(yè)板塊與個(gè)股會(huì)有較好表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性行情還會(huì)一波又一波展開。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2980－3080點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 新能源、煤炭有色

　　下周焦點(diǎn) 宏觀數(shù)據(jù)、海外市場(chǎng)NextPage

　　維持箱體震蕩可能性大

　　□國(guó)開證券 陳少丹

　　大盤在小長(zhǎng)假后連續(xù)反彈，滬綜指最終突破3000點(diǎn)大關(guān)，并創(chuàng)下1月份以來(lái)的本輪反彈新高。目前指數(shù)形態(tài)表現(xiàn)出明顯的強(qiáng)勢(shì)特征，短期指數(shù)仍有繼續(xù)上攻的可能。但值得注意的是，由于增量資金入市規(guī)模有限，成交量未能有效放大將是制約后市高度的一個(gè)重要因素，加上滬指進(jìn)入前期成交密集區(qū)，繼續(xù)向上阻力沉重。預(yù)計(jì)下周出現(xiàn)寬幅震蕩的概率較大。

　　近期盤面仍保持較高活躍度。良好的業(yè)績(jī)支撐使權(quán)重股成為防御性資金選擇的品種，同時(shí)，通脹預(yù)期以及油價(jià)上漲使資源股再度活躍，有色、煤炭重新獲得資金的青睞。資金流向明顯趨向于具有估值優(yōu)勢(shì)的大盤股，而小盤股由于居高不下的估值壓力仍處于被邊緣化的過程中。資金的“蹺蹺板”效應(yīng)說明市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整壓力依然存在，將在一定程度上削弱市場(chǎng)的向上做多動(dòng)力，盡管市場(chǎng)熱點(diǎn)豐富，但板塊過快輪換也從側(cè)面說明資金做多底氣不足，對(duì)后市依然存在分歧。

　　消息面仍然偏空，通脹背景下流動(dòng)性收緊預(yù)期仍是市場(chǎng)面臨的不確定因素。目前來(lái)看，高通脹壓力的逐步緩解將是一個(gè)較為復(fù)雜以及漫長(zhǎng)的過程，還需要一定的時(shí)間進(jìn)行消化。油價(jià)大幅攀升、大宗商品反復(fù)炒作將逐步向下游產(chǎn)品傳導(dǎo)，直接或間接地加劇通脹壓力，進(jìn)而將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形成負(fù)面作用。

　　我們認(rèn)為，目前市場(chǎng)仍沒有形成明顯的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，維持箱體震蕩的可能性較大。板塊輪動(dòng)仍是近期市場(chǎng)的主要特征，由于目前股指處于相對(duì)高位，操作上不宜過于激進(jìn)，在控制倉(cāng)位的前提下可關(guān)注具有估值優(yōu)勢(shì)的藍(lán)籌品種。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看平

　　下周區(qū)間 2980－3100點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 煤炭股

　　下周焦點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)