每經(jīng)記者  楊可瞻

    宋城股份  （300144，收盤價(jià)49.2元）的《宋城千古情》，是A股中唯一已上市的文化演出資產(chǎn)。昨日（4月25日）午間，宋城股份突然公告，擬推出《峨眉千古情》項(xiàng)目，投資總額約2億元。

    疑問(wèn)隨之而來(lái)，公司能否將“宋城模式”成功復(fù)制到峨眉山？

峨眉山搶先三亞項(xiàng)目

    據(jù)披露，峨眉山旅游文化項(xiàng)目的用地將按相關(guān)法規(guī)，參與土地競(jìng)拍方式取得。目前，公司正針對(duì)項(xiàng)目相關(guān)工作進(jìn)行前期調(diào)研。但本次投資主體、出資金額、出資方式等事宜尚待最終確定。宋城股份表示，本次意向投資若能成功實(shí)施，將進(jìn)一步推進(jìn)在國(guó)內(nèi)旅游目的地城市的業(yè)務(wù)擴(kuò)展。

    事實(shí)上，宋城股份在異地復(fù)制文化演藝并不令人意外，超預(yù)期的卻是首先在峨眉山。據(jù)2010年年報(bào)顯示，公司擬在國(guó)內(nèi)一線旅游目的地，如三亞、峨眉山、張家界、九寨溝等地，通過(guò)投資或收購(gòu)方式，上演數(shù)臺(tái)市場(chǎng)影響力較大的旅游文化演藝項(xiàng)目。另外，截至去年12月2日，公司超募資金為15.28億元。

    “峨眉山成為第一單異地復(fù)制項(xiàng)目令人意外，市場(chǎng)一直以為是三亞項(xiàng)目”，某券商旅游研究員認(rèn)為，“公司上市以來(lái)股價(jià)一路走低，與其三亞項(xiàng)目遲遲未落定有較大關(guān)系，這在一定程度上削弱了機(jī)構(gòu)投資者的信心?！睋?jù)了解，公司除杭州樂(lè)園等三大募投項(xiàng)目外，還擬在三亞投建一座主題公園，同時(shí)創(chuàng)作并上演一臺(tái)大型文化旅游演藝項(xiàng)目。

    昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》致電宋城股份，其董秘董昕表示，公司將根據(jù)環(huán)境決定異地復(fù)制內(nèi)容，比如在宋城和三亞，就以“主題公園+文化”演出模式。但峨眉山和九寨溝因本身包含大量自然環(huán)境，會(huì)考慮通過(guò)“演出+土地+劇院”模式。同時(shí)，峨眉山項(xiàng)目位置應(yīng)該靠近景區(qū)，但進(jìn)入核心景區(qū)很難。目前，公司正和峨眉山市商談土地競(jìng)拍等問(wèn)題，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目有望在2012年下半年開(kāi)演。至于為何峨眉山是異地復(fù)制第一單，主要還取決于和當(dāng)?shù)卣陶劦倪M(jìn)度。

券商看好復(fù)制“宋城模式”

    “宋城模式”能否在峨眉山、三亞等異地復(fù)制成功，首先需要看宋城景區(qū)的近期業(yè)績(jī)。

    2010年，宋城景區(qū)收入3.21億元，同比增長(zhǎng)71%。毛利率85%，同比增長(zhǎng)5.14%。同期，該景區(qū)游客人數(shù)達(dá)到379.7萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)47%。子公司杭州樂(lè)園通過(guò)夜游及潑水節(jié)等主題活動(dòng)，游客人數(shù)達(dá)78.6萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)24.67%。2011年第一季度，公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)289%。其中在子公司杭州樂(lè)園閉園下，宋城景區(qū)因客流增長(zhǎng)及《宋城千古情》演出門票價(jià)格提升，景區(qū)收入同比增長(zhǎng)44.72%。

    值得一提的是，從今年1月1日起，公司將宋城景區(qū)散客以及團(tuán)隊(duì)游客中入景區(qū)同時(shí)觀看《宋城千古情》的聯(lián)票價(jià)提高20元。據(jù)申萬(wàn)預(yù)測(cè)，提價(jià)將增厚2011~2012年EPS0.15元和0.18元。

    上述研究員認(rèn)為，機(jī)構(gòu)對(duì)于公司擴(kuò)張還是比較樂(lè)觀，預(yù)計(jì)其異地復(fù)制有望成功。首先，選擇的景區(qū)都是國(guó)內(nèi)一線旅游資源，從這個(gè)角度看，客流增長(zhǎng)是有保證的；其次，宋城景區(qū)近年來(lái)也保持了業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)；值得一提的是，峨眉山項(xiàng)目可能會(huì)在2013年開(kāi)始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。但券商會(huì)根據(jù)其開(kāi)工時(shí)間計(jì)算業(yè)績(jī)，故股價(jià)對(duì)于該消息反應(yīng)，不一定會(huì)等那么久。

    董昕透露稱，公司已在《宋城千古情》上累計(jì)了豐富的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。《峨眉千古情》的演員來(lái)自全國(guó)各地，編導(dǎo)則來(lái)自公司內(nèi)部。

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