福建省閩發(fā)鋁業(yè)股份有限公司（簡稱：閩發(fā)鋁業(yè)）前身成立于1993年的福建省南安縣閩發(fā)鋁廠，自創(chuàng)建以來一直專注于建筑鋁型材和工業(yè)鋁型材的生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)已開發(fā)出100多個系列、10000多種規(guī)格產(chǎn)品，銷售區(qū)域覆蓋華東、華北、華南，并出口到歐盟、南美洲、東南亞等30余個國家和地區(qū)。

    經(jīng)過近20年的發(fā)展，閩發(fā)鋁業(yè)在行業(yè)中贏得了良好的口碑和行業(yè)聲譽。該公司在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品品質(zhì)和生產(chǎn)工藝等方面均處于行業(yè)領(lǐng)先水平，并形成了較高的品牌知名度，“閩發(fā)牌”鋁型材更被評為“中國馳名商標(biāo)”，并先后獲得中國有色金屬工業(yè)協(xié)會頒發(fā)的“有色金屬產(chǎn)品實物質(zhì)量金杯獎”、國家質(zhì)檢總局頒發(fā)的  “產(chǎn)品質(zhì)量免檢證書”等獎項或認(rèn)證。

海西鋁型材龍頭

    閩發(fā)鋁業(yè)是海西板塊的鋁型材龍頭企業(yè)。

    由于國內(nèi)鋁型材的生產(chǎn)銷售受運輸成本的限制及經(jīng)濟發(fā)展水平的影響，存在一定的區(qū)域性特征，各地區(qū)優(yōu)勢企業(yè)在當(dāng)?shù)厥袌鲆话愣加休^大的規(guī)模和價格優(yōu)勢。同時，受運輸成本影響，建筑鋁型材存在通常的行業(yè)銷售半徑，約為500公里左右。因此，閩發(fā)鋁業(yè)國內(nèi)銷售市場主要集中于福建地區(qū)及華東等經(jīng)濟較為發(fā)達(dá)的地區(qū)，尤其是公司所處的海西經(jīng)濟區(qū)。

    數(shù)據(jù)顯示，在閩發(fā)鋁業(yè)2008~2010年主營業(yè)務(wù)收入中，福建省所占比例分別為54.84%、45.00%和52.15%。根據(jù)福建省冶金工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，閩發(fā)鋁業(yè)2010年度在福建省鋁型材產(chǎn)量、銷量占比分別為21.48%和6.82%。對于充分競爭的鋁型材生產(chǎn)行業(yè)，這一市場占有率水平已足以顯示出其地區(qū)龍頭的地位。

    另一方面，2009年5月，國務(wù)院常務(wù)會議討論并原則通過《關(guān)于支持福建省加快建設(shè)海峽西岸經(jīng)濟區(qū)的若干意見》，這標(biāo)志著海峽西岸經(jīng)濟區(qū)發(fā)展從地方戰(zhàn)略上升為國家戰(zhàn)略，這也為閩發(fā)鋁業(yè)的快速發(fā)展提供了重大的歷史機遇。

    根據(jù)國務(wù)院規(guī)劃，加快海峽西岸經(jīng)濟區(qū)建設(shè)，重點是加快高速公路、鐵路、港口群等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加快先進(jìn)制造業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)升級，因此在海西建設(shè)的布局中最直接受益的，就是基礎(chǔ)設(shè)施和建材行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、交通運輸業(yè)和制造業(yè)。面對著福建市場建筑材和工業(yè)型材的巨大市場需求，福建鋁型材的供應(yīng)總量卻較廣東、華東相對落后，作為當(dāng)?shù)卮笮弯X型材產(chǎn)品生產(chǎn)的龍頭，閩發(fā)鋁業(yè)自然也迎來了前所未有的發(fā)展機遇。同時，閩發(fā)鋁業(yè)所在的廈門、漳州、泉州即閩南金三角地區(qū)是福建省最大的工業(yè)型材需求市場，所處地域擁有眾多的應(yīng)用工業(yè)型材的企業(yè)，其中泉州是國內(nèi)箱包的主要集散地之一、南安是中國的“建材之鄉(xiāng)”，廈門擁有最為完整的五金配件產(chǎn)業(yè)鏈，閩發(fā)鋁業(yè)地處閩南金三角的中心，具有得天獨厚的地理優(yōu)勢和市場優(yōu)勢，能夠為上述客戶提供個性化的產(chǎn)品和服務(wù)。

內(nèi)外兼修的核心競爭力

    作為海西鋁型材的龍頭企業(yè)，閩發(fā)鋁業(yè)有著自己獨有的研發(fā)優(yōu)勢。

    該公司設(shè)有省級企業(yè)技術(shù)中心和國家級中心實驗室，并被全國有色金屬標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會授予“GB5237《鋁合金建筑型材》試驗研制基地”稱號。同時，閩發(fā)鋁業(yè)還是建筑鋁型材和工業(yè)鋁型材國家標(biāo)準(zhǔn)的主編單位之一，是擬發(fā)布的《軌道列車車輛結(jié)構(gòu)用鋁合金擠壓型材》國家標(biāo)準(zhǔn)起草單位之一。閩發(fā)鋁業(yè)國際、國家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)修訂35項，并獲得“中國有色金屬工業(yè)科學(xué)技術(shù)獎”及  “技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)秀獎”。目前公司已獲得各項專利22項，包括發(fā)明專利1項（國內(nèi)外首創(chuàng)的在線淬火保溫技術(shù)工藝）、實用新型專利17項，外觀設(shè)計專利4項。

    除了技術(shù)，閩發(fā)鋁業(yè)在質(zhì)量上的控制也是頗有心得。

    首先，閩發(fā)鋁業(yè)對上游原材料供應(yīng)商的品質(zhì)實行嚴(yán)格控制。主要原材料供應(yīng)商均選用行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)，其中鋁錠的供應(yīng)商主要有國有大型企業(yè)漢江集團丹江口鋁業(yè)有限公司、必和必拓有限公司（《財富》全球500強企業(yè)之一）等，輔助材料粉末、油漆的供應(yīng)商則包括阿克蘇諾貝爾公司（全球最大的涂料生產(chǎn)廠商）、美國杜邦公司（《財富》全球500強企業(yè)之一）和日本立邦公司  （世界著名涂料制造商）等世界著名企業(yè)。

    其次，閩發(fā)鋁業(yè)配備了完善的檢測設(shè)備，建立了國家級建筑型材中心實驗室，可以檢測所有的鋁型材產(chǎn)品。公司是全國僅有的四家國標(biāo)建筑鋁型材試驗研制基地之一，并獲得中國合格評定國家認(rèn)可委員會  （CNAS）“試驗室認(rèn)定證書”（NO.CNASL2824），CNAS是國際實驗室認(rèn)可大會ILAC和亞太地區(qū)實驗室認(rèn)可合作組織（APLAC）多邊互認(rèn)協(xié)議成員，與亞太50多個國家簽署了《檢測報告互相認(rèn)可協(xié)議》，檢測或校準(zhǔn)證書受到世界50多個國家認(rèn)可。

    內(nèi)功的造詣自然讓閩發(fā)鋁業(yè)在市場營銷方面顯得游刃有余。

    資料顯示，閩發(fā)鋁業(yè)通過采取直銷、經(jīng)銷商和專賣店等多種方式，先后承接了如北京金源時代購物中心、北京世紀(jì)金源大飯店、北京世紀(jì)城、上海廣東發(fā)展銀行大廈、重慶金源大飯店、廈門國際會展中心、廈門高鐵火車站、泉州高鐵火車站、廈門翔安隧道以及上海萬達(dá)廣場、福州萬達(dá)廣場等重點工程。不但如此，由于閩發(fā)鋁業(yè)在國際市場上精選如菲律賓豪華鋁業(yè)、安德思雅公司、巴勒斯坦阿蘭達(dá)公司等重點合作客戶，還使產(chǎn)品得以出口到歐盟、南美洲、東南亞等30余個國家和地區(qū)。

募投大幅提高產(chǎn)能

    目前我國鋁型材產(chǎn)量逐年增長而且保持了比較高的增速。據(jù)中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2001~2009年，國內(nèi)鋁型材產(chǎn)量由2001年的171.9萬噸增加到2009年的729萬噸，復(fù)合增長率為19.8%，遠(yuǎn)高于我國國民經(jīng)濟的平均增速。

    在此大背景之下，為應(yīng)對發(fā)展的洪流，閩發(fā)鋁業(yè)目前超過84%的平均產(chǎn)能利用率和98%以上的產(chǎn)銷率，自然就顯得捉襟見肘了。而此次該公司的首發(fā)，擬募資46982萬元投向4萬噸鋁合金型材生產(chǎn)線項目，正是為了解決產(chǎn)能瓶頸。

    根據(jù)閩發(fā)鋁業(yè)的招股說明書，該項目達(dá)產(chǎn)后將新增產(chǎn)能約4萬噸/年，屆時該公司的總產(chǎn)能將達(dá)到69520噸/年，依托現(xiàn)有的品牌和渠道優(yōu)勢，該項目建設(shè)工期預(yù)計為1年，項目建成后第三年可完全達(dá)產(chǎn)，而根據(jù)最近三年銷量的年均符合增長率約為17.82%來計算，該項目的市場消化也是完全符合客觀實際的。閩發(fā)鋁業(yè)預(yù)計募投項目建成投產(chǎn)后年均營業(yè)收入為85978萬元，稅后內(nèi)部收益率為19.6%，總投資收益率為18.5%，靜態(tài)稅后投資回收期為5.7年  （含建設(shè)期1年）。

    對于閩發(fā)鋁業(yè)的募投，有多家券商表示了看好，其中華泰證券表示，該募投項目一方面將大幅提升公司的生產(chǎn)能力，另一方面，新增4萬噸/年產(chǎn)能中有1.46萬噸為工業(yè)型材，2.54萬噸為建筑型材，新增產(chǎn)能中工業(yè)型材的比例為36.5%，募投資金項目將帶來閩發(fā)鋁業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，表現(xiàn)為工業(yè)型材占比的不斷上升，而上述兩點均將綜合提升公司產(chǎn)品盈利能力。而申銀萬國在研報中則直接給出了網(wǎng)下可優(yōu)先申購閩發(fā)鋁業(yè)的建議。

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