每經(jīng)記者  胡健  發(fā)自北京

　　5月11日，倫鋅收于2142美元/噸，較前交易日下跌33.75美元。昨日滬鋅主力1107合約大幅下跌550元或3.27%至16270元/噸，滬鉛主力1109合約報收于16220元/噸，下跌530元/噸。

    從庫存來看，LME鋅庫存持續(xù)創(chuàng)歷史新高，目前已經(jīng)大增到了82萬噸之上；上海期貨交易所鋅庫存繼續(xù)保持增加態(tài)勢，目前也已經(jīng)基本達到40萬噸的歷史高位，交易所庫容呈現(xiàn)飽和狀態(tài)。

    有機構(gòu)分析稱，從整體社會庫存來看，加上一定社會隱性庫存，保守估計當前鋅市場的整體庫存已經(jīng)超過了110萬噸左右。全球鋅庫存屢創(chuàng)歷史高位及鋅產(chǎn)量猛增對鋅價形成了相當大壓制。

    在倫鋅的庫存分布中，有48萬噸的庫存在新奧爾良的倉庫，這說明北美的消費比市場年初預期的要弱。北美的汽車、房地產(chǎn)業(yè)等主要用鋅行業(yè)并沒出現(xiàn)顯著回升的跡象，而且傳統(tǒng)的消費旺季對于鋅消費的拉動也不如預期。

    一位業(yè)內(nèi)分析師悲觀地判斷，估計當前全球鋅市顯性庫存和隱性庫存總量在162萬噸左右，占去年全年產(chǎn)量的12.7%。如此高的庫存，使得市場對于未來需求的前景憂慮重重。

    華安期貨分析師黃尚海告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，如果用2010年的全球消費量計算今年的庫存消費比，則當前鋅庫存消費比為11.11%，2005年初曾經(jīng)到過6.15%，在2007年鋅價最高時為0.77%；鉛庫存消費比為3.81%，而前期高點處于2008年金融危機時的1.22%。

    多數(shù)機構(gòu)都認為，中國不斷收緊的貨幣政策或已造成經(jīng)濟放緩的苗頭出現(xiàn)。總體來看，高庫存以及下游消費不旺仍是制約鉛鋅價格上漲的主要因素。

    金瑞期貨分析師柴靜告訴  《每日經(jīng)濟新聞》記者，最值得關(guān)注的是，未來汽車行業(yè)增長出現(xiàn)滑坡將直接影響下游鉛鋅消費，不利于國內(nèi)過剩局面的改善。

    據(jù)CRU預計，中國1～3月的鍍鋅板產(chǎn)量同比增長僅達12%，與去年同期增加的40%相比，增速大幅下滑。中國汽車產(chǎn)量增速也出現(xiàn)了類似的下滑，由于三大優(yōu)惠政策的退出以及北京出臺嚴厲治堵措施等原因，汽車的產(chǎn)量增速出現(xiàn)下滑。

    同時，日本地震也是原因之一。日本的汽車零配件生產(chǎn)在全球市場中占比12.6%。這些汽車配件的庫存一般在6～8周，日本汽配的減產(chǎn)對全球汽車市場的影響也將逐步顯現(xiàn)。

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