近期A股市場(chǎng)跌破年線，許多品種出現(xiàn)了較大的跌幅，比如地產(chǎn)、機(jī)械、電子、銀行等品種，而從市場(chǎng)階段性品種機(jī)會(huì)來(lái)看，目前的市場(chǎng)環(huán)境是趨勢(shì)性調(diào)整，而在調(diào)整過(guò)程中，市場(chǎng)防御特色加進(jìn)攻的品種往往集中在業(yè)績(jī)與估值具有優(yōu)勢(shì)且機(jī)構(gòu)重倉(cāng)，并有良好業(yè)績(jī)預(yù)期的品種。從目前A股板塊來(lái)看，部分化工品種可謂是目前A股中較大的板塊體之一，其包括石油化工、化學(xué)纖維、化工農(nóng)藥等細(xì)分品種多達(dá)數(shù)百只。從信號(hào)角度來(lái)看，隨著國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)、中石油股東增持等因素變化，化工板塊有可能出現(xiàn)一定的活躍?；ば袠I(yè)伴隨著市場(chǎng)的調(diào)整，實(shí)際上對(duì)于一些業(yè)績(jī)優(yōu)良、機(jī)構(gòu)重倉(cāng)、調(diào)整幅度相對(duì)充分的品種可以加大關(guān)注度。

　　從行業(yè)基本面來(lái)看，備受業(yè)界關(guān)注的《石油和化工行業(yè)“十二五”發(fā)展指南》27日在北京發(fā)布?！吨改稀诽岢隽肆髴?zhàn)略目標(biāo)，并預(yù)計(jì)“十二五”期間，行業(yè)年均增長(zhǎng)速度將保持在10%以上，到2015年，行業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到16萬(wàn)億元，并初步形成資源節(jié)約型、環(huán)境友好型、本質(zhì)安全型的發(fā)展模式，推進(jìn)我國(guó)由石化工業(yè)大國(guó)向石化工業(yè)強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變。從化工產(chǎn)品提價(jià)預(yù)期來(lái)看，研究認(rèn)為目前國(guó)際油價(jià)處于較高水平，油價(jià)的高位震蕩或維持，將提升下游化工產(chǎn)品的漲價(jià)現(xiàn)實(shí)性出現(xiàn)或預(yù)期。近期國(guó)際油價(jià)調(diào)整后再次上漲，對(duì)于基礎(chǔ)化工類的品種而言，也面臨一定的影響。我們研究認(rèn)為由于A股市場(chǎng)跌破年線后，其市場(chǎng)環(huán)境與格局正在發(fā)生變化，隨著未來(lái)國(guó)際板的推出，相信估值低、注重股東回報(bào)的公司在未來(lái)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力中將脫穎而出。

　　從目前化工品種來(lái)看，有業(yè)績(jī)支撐與估值低的品種值得關(guān)注。目前調(diào)整幅度相對(duì)充分，同時(shí)公司預(yù)計(jì)2011年上半年業(yè)績(jī)繼續(xù)大幅度增長(zhǎng)的品種，可以選擇一些在震蕩中逢低關(guān)注。比如從事高精細(xì)化工轉(zhuǎn)化的齊翔騰達(dá)(002408)，公司公告顯示：預(yù)計(jì)2011年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)幅度為120.00%～150.00%，而股價(jià)除權(quán)后連續(xù)調(diào)整；巨化股份(600160)預(yù)計(jì)公司2011年上半年凈利潤(rùn)較上年同期上升200%以上，周時(shí)動(dòng)態(tài)市盈率為12倍左右；從事生產(chǎn)和銷售牌純堿的三友化工(600409)，其公告顯示：預(yù)計(jì)2011年1月-6月累計(jì)凈利潤(rùn)可能與上年同期相比發(fā)生大幅度變動(dòng)等，這些業(yè)績(jī)中期增長(zhǎng)預(yù)期明確，且動(dòng)態(tài)市盈率維持在12-20倍市盈率的化工品種，其不僅顯示業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期，同時(shí)也都較為注重股東回報(bào)，因此選擇化工品種進(jìn)行布局可對(duì)業(yè)績(jī)與估值作為重要考量因素。

　　此外，對(duì)于化工品種的把握也需要在考慮上述因素的基礎(chǔ)上，注意機(jī)構(gòu)資金的持有度，經(jīng)過(guò)連續(xù)調(diào)整，其實(shí)機(jī)構(gòu)的成本與持有量是未來(lái)反彈動(dòng)力的參考因素之一。建議關(guān)注機(jī)構(gòu)持倉(cāng)過(guò)重且調(diào)整幅度相對(duì)充分的品種。比如煙臺(tái)萬(wàn)華(600309)，其2010年度報(bào)表顯示127家基金機(jī)構(gòu)持有，在2011年一季度報(bào)表中，前10大流通股東中，又有泰康人壽、鵬華動(dòng)力、光大保德信、華夏興業(yè)四家機(jī)構(gòu)新增進(jìn)入，這類公司為機(jī)構(gòu)所看好，從其目前價(jià)位來(lái)看，可以說(shuō)其再大幅度調(diào)整，投資者則可在其成本之下進(jìn)行逢低關(guān)注；其它如揚(yáng)農(nóng)化工(600486)、浙江龍盛(600352)、天利高新(600339)等均顯示有機(jī)構(gòu)前期進(jìn)入，而股價(jià)出現(xiàn)大幅度調(diào)整，如果從目前A股的調(diào)整預(yù)期來(lái)看，機(jī)構(gòu)不可能全線出倉(cāng)，因此在未來(lái)波動(dòng)中有可能出現(xiàn)一定的波動(dòng)性機(jī)會(huì)。研究市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，具有明顯化工資源的品種同樣可加大關(guān)注度，比如機(jī)構(gòu)資金持有較多湖北宜化(000422)，興發(fā)集團(tuán)(600141)、云天化(600096)等。

　　總體來(lái)看，化工板塊目前國(guó)際油價(jià)高位維持、國(guó)家化工產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策出臺(tái)背景及優(yōu)勢(shì)化工產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)等因素均比較明顯，在市場(chǎng)震蕩調(diào)整中，采取重質(zhì)式的逢低運(yùn)作仍然可為，而對(duì)于化工品種，其估值低、中期業(yè)績(jī)保障較好且注重股東回報(bào)、股價(jià)調(diào)整相對(duì)充分的品種應(yīng)成為關(guān)注重點(diǎn)，從A股破位年線的角度來(lái)看，一方面可能拉長(zhǎng)調(diào)整時(shí)間，另一方面也可能帶來(lái)波動(dòng)性逢低機(jī)會(huì)，從穩(wěn)妥角度來(lái)看，階段內(nèi)投資者采取波動(dòng)性運(yùn)作策略仍為首選。