每經(jīng)記者  張昊  實(shí)習(xí)記者  鐘子宏

    昨日（6月13日），期指行情峰回路轉(zhuǎn)，雖盤(pán)中走勢(shì)萎靡，但尾盤(pán)漸進(jìn)拉升，最終勉力收紅。IF1106合約以2940點(diǎn)低開(kāi)，盤(pán)中最低下探至2918點(diǎn)，尾盤(pán)報(bào)收2955.2點(diǎn)，上漲0.05%。與此同時(shí)，盡管其出現(xiàn)1403手減倉(cāng)，但臨近交割日，資金向IF1107合約大幅轉(zhuǎn)移跡象仍不明顯，而下季IF1109合約卻以4192手持倉(cāng)量創(chuàng)新近兩個(gè)月新高。

空頭平倉(cāng)期指翻紅

    在隔夜美股大跌拖累下，昨日國(guó)內(nèi)期現(xiàn)市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)均受到不同程度影響，主力IF1106合約早盤(pán)以2940點(diǎn)低開(kāi)后，再次迅速下探，盤(pán)中最低下探至2918點(diǎn)，同期該合約持倉(cāng)量創(chuàng)下33212手的全日高點(diǎn)。雖此后指數(shù)有所反彈，但總體維持在低位徘徊。

    然而在13時(shí)47分，IF1106合約持倉(cāng)量自32450手出現(xiàn)下滑，指數(shù)則從2926.6點(diǎn)拉升至2943.8點(diǎn)；14時(shí)11分，IF1106合約持倉(cāng)量進(jìn)一步下滑，指數(shù)再次從2936.4點(diǎn)拉升至2952點(diǎn)。尾盤(pán)時(shí)，IF1106合約持倉(cāng)進(jìn)一步走低，而指數(shù)最終上漲1.4點(diǎn)，漲幅0.05%，報(bào)收至2955.2點(diǎn)。

    從IF1106合約升貼水情況看，盡管全日合約幾乎維持貼水狀態(tài)，但是在最后15分鐘內(nèi)，隨著IF1106合約強(qiáng)勢(shì)上漲，其相對(duì)于滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的基差則由前期貼水1.4點(diǎn)拉升至收盤(pán)時(shí)升水4.85點(diǎn)。

    格林期貨分析師石敏認(rèn)為，期指上漲可能是多頭主動(dòng)入場(chǎng)，也可能是空頭平倉(cāng)退場(chǎng)。就昨日期指盤(pán)中的放量拉升來(lái)看，或是空頭平倉(cāng)所致。從目前的情況看，空頭應(yīng)是因避險(xiǎn)情緒導(dǎo)致獲利離場(chǎng)，如果今日宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期，壓抑已久的多頭行情或許會(huì)有所爆發(fā)。

    另外從昨日IF1106合約的主力持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，空頭主力大幅減倉(cāng)。其中前五名空頭席位除華泰長(zhǎng)城增持215手空單外，其余四家席位合計(jì)減持空單1167手，其中國(guó)泰君安、中證期貨分別減持45手、426手。另外，前20名空頭席位合計(jì)減持凈空單1017手。

IF1109遠(yuǎn)月合約持倉(cāng)量加大

    6月17日（本周五）即為IF1106合約交割日，盡管該合約昨日出現(xiàn)1403手減倉(cāng)，但大部分資金并沒(méi)有迅速移倉(cāng)至IF1107合約，昨日IF1107合約日增倉(cāng)1850手，總持倉(cāng)僅9399手。但相比之下，下季IF1109合約持倉(cāng)量近期卻持續(xù)增加。昨日1109合約持倉(cāng)量達(dá)4192手，創(chuàng)下今年4月15日以來(lái)新高。

    東證期貨高級(jí)顧問(wèn)方世圣表示：“現(xiàn)在IF1109合約持倉(cāng)量維持在4000多手，主要是之前跨月合約出現(xiàn)了套利機(jī)會(huì)，導(dǎo)致很多投資者去做跨期套利，從而使得遠(yuǎn)月IF1109合約持倉(cāng)量增加。而現(xiàn)在IF1109合約比其他遠(yuǎn)月合約持倉(cāng)量要稍大，其主因也是跨期套利。投資者覺(jué)得有跨期套利的機(jī)會(huì)，自然會(huì)增加對(duì)遠(yuǎn)月合約的持倉(cāng)。就理論而言，遠(yuǎn)月合約持倉(cāng)增加可能意味著遠(yuǎn)月合約被看好，但從實(shí)戰(zhàn)角度，目前IF1109持倉(cāng)量仍是比較正常的。”

    對(duì)于IF1109合約持倉(cāng)量增加的解讀，格林期貨分析師石敏從行情角度分析后認(rèn)為，如果近期加息靴子落地，指數(shù)可能出現(xiàn)短期小幅反彈，但近期行情大漲或大跌的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)比較小。在此背景下，IF1109是遠(yuǎn)月合約，交割日為9月16日，想象空間相對(duì)較大，故不排除有資金在此找合約上尋找機(jī)會(huì)。

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