每經(jīng)記者  胡俊華  發(fā)自上海

    央行周二宣布上調(diào)存準率的消息令市場波瀾迭起。在周三短期資金價格出現(xiàn)大幅上升之后，因上調(diào)存準率消息在市場間持續(xù)發(fā)酵，銀行類機構(gòu)融出資金意愿繼續(xù)低迷，周四（6月16日）資金價格繼續(xù)大幅上揚。

    受此影響，昨日，國開行宣布取消原定周四發(fā)行發(fā)行的不超過200億元一年期浮息債券；與此同時，昨日央行招標發(fā)行10億元3個月期央票發(fā)行利率終結(jié)了連續(xù)9周的持平趨勢，跳升8.17個基點至2.9985%。

    盡管3個月期央票利率上行出乎市場預(yù)料，并令加息預(yù)期升溫，但有業(yè)內(nèi)人士對  《每日經(jīng)濟新聞》表示，因3個月期央票利率遠低于同期限質(zhì)押式回購利率，加息先行指標的參考價值不大。同時，因中國經(jīng)濟下滑趨勢整體溫和，加之通脹較高，預(yù)計7月初或?qū)⒂瓉砑酉⒋翱谄凇?/p>國開行取消一年期浮息債發(fā)行

    昨日一則公告或可成為當(dāng)前機構(gòu)無奈面臨資金價格飆漲的縮影。

    昨日，國開行在中國債券網(wǎng)發(fā)布公告稱，該行決定取消原定6月16日發(fā)行的2011年第39期1年期浮動利率債券。根據(jù)此前公告，該行擬發(fā)行不超過200億元浮息債券，利率基準為3個月上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）的5日均值。

    對此，有不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士表示，因當(dāng)前流動性緊張，加之央行于周二上調(diào)存準率加劇了資金面緊張局勢，若本期債券發(fā)行或令發(fā)行成本大增。

    在周二上午統(tǒng)計局公布5月份CPI漲幅創(chuàng)34個月高位后，央行于當(dāng)日下午宣布年內(nèi)第六次上調(diào)存款準備金率0.5個百分點，使得大型金融機構(gòu)存準率達到21.5%的歷史高位。

    這一消息令周三短期資金價格出現(xiàn)全線飆漲。其中，7天同業(yè)拆借加權(quán)平均利率早盤跳漲，升幅從開盤時的逾180個基點升至收盤的200基點以上；14天同業(yè)拆借利率從前  一  交  易  日  的4.3158%漲  至6.3129%；2個月同業(yè)拆借利率從5.4850%漲至7.5857%。

    資金緊張也使得財政部于周三發(fā)行的10年期國債利率高于預(yù)期水平。此前市場預(yù)計該期國債中標利率均值約3.90%，接近二級市場水平。但周三該期國債實際發(fā)行票面利率為3.99%。

    周四資金價格延續(xù)周三緊張趨勢。其中銀行間同業(yè)拆借利率除隔夜和七天利率之外，其余期限拆借加權(quán)利率均漲至7%以上。

    “現(xiàn)在銀行業(yè)機構(gòu)融出資金意愿謹慎，包括大型銀行也不愿意出錢?！币汇y行間貨幣市場交易員表示，從周四市場情況來看，存準率上調(diào)消息持續(xù)在市場發(fā)酵，謹慎心態(tài)令大型機構(gòu)的融出意愿低落，銀行類機構(gòu)資金形勢都很緊張，不排除未來短期資金價格繼續(xù)上行可能。

    而另一城商行金融市場部研究人士表示，央行選擇在接近年中這一關(guān)鍵時點上調(diào)存準率，令資金面較平時更為緊張。

7月初或迎來加息窗口期

    昨日央行發(fā)行3個月期央票，發(fā)行利率上行也出乎市場人士預(yù)料。

    16日央行在公開市場發(fā)行10億元3月期央票，發(fā)行利率終結(jié)連續(xù)9周持平趨勢，跳漲8.17基點，達到2.9985%。

    同時，昨日央行未進行正回購操作，本周央行在公開市場回籠資金20億元，為年內(nèi)第二低點?？紤]市場到期資金因素，本周央行向公開市場凈投放資金1180億元，連續(xù)第5周向市場投放資金，5周合計凈投放資金規(guī)模為4120億元。

    因三個月期央票收益率出現(xiàn)上行，加之通脹高企，令市場人士加息預(yù)期繼續(xù)升溫。但也有業(yè)內(nèi)人士對此表示異議。

    “目前央票已經(jīng)沒有什么預(yù)期作用?！币汇y行資金部人士表示，“你看三個月期央票收益率，與同期限shibor相差太多了，已經(jīng)沒有參考價值?！?/p>

    數(shù)據(jù)顯示，周四銀行間拆借利率3個月期加權(quán)平均利率報7.3%；同期限質(zhì)押回購利率為6.97%，遠高于昨日發(fā)行的三個月期央票發(fā)行利率2.9985%。

    “對我們來說，（三個月期央票）不會拿太多，不然虧太多了。”上述人士表示，“所以，三個月期央票發(fā)行量也上不去，因為同樣的資金投入質(zhì)押式回購，收益會高太多，一般機構(gòu)對購買三個月期央票缺乏興趣?！?/p>

    “目前央票一、二級市場利率倒掛加劇使央票發(fā)行陷于被動，發(fā)行利率有上調(diào)的壓力?！绷硪蝗毯暧^分析師表示。也有券商宏觀分析師表示，短期內(nèi)，預(yù)計主要通過準備金和信貸控制來回籠流動性。同時，目前國內(nèi)經(jīng)濟減速勢頭較為明確，通脹也將迎來看得見的頂部，在此時點，央行選擇上調(diào)存款準備金率，而不是加息，表明央行對加息的態(tài)度開始慎之又慎。

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán)，嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501        上海：021-61283003        深圳：0755-83520159        成都：028-86516389        028-86740011        無錫：15152247316        廣州：020-89660257