每經(jīng)記者  楊井鑫  發(fā)自北京

　　7月21日，國(guó)信證券發(fā)布宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告稱，2011年下半年新增流動(dòng)性將低于上半年，央行回收資金壓力大大減輕，預(yù)計(jì)貨幣政策在下半年將適度微調(diào)，內(nèi)容之一就是暫停“每月一提準(zhǔn)”。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，通過(guò)今年上半年的緊縮貨幣政策調(diào)控，貨幣信貸的增速已經(jīng)回落。但國(guó)內(nèi)通脹壓力仍然很大，下半年的宏觀調(diào)控可能將從社會(huì)融資總量的角度出發(fā)。

    對(duì)于下半年貨幣政策，國(guó)信證券在報(bào)告中認(rèn)為，將在大方向不改變的情況下做出微調(diào)，政府給出的最大信號(hào)就是溫家寶對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布的講話：既要把物價(jià)漲幅降下來(lái)，又不使經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)大的波動(dòng)。并提醒央行“避免貨幣政策的滯后效應(yīng)與多種因素疊加，對(duì)下一階段實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生大的影響?！?/p>

    國(guó)信證券預(yù)測(cè)，下半年貨幣政策可能會(huì)因資金回籠壓力減輕而微調(diào)，微調(diào)的內(nèi)容之一將很可能是暫停  “每月一提準(zhǔn)”。國(guó)信證券表示，由于每月提高準(zhǔn)備金率已經(jīng)形成強(qiáng)烈的市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)抑制公眾通脹預(yù)期有強(qiáng)烈的作用，暫停意味著政府對(duì)CPI同比的回落信心較足，同時(shí)意味著貨幣政策適度微調(diào)的開(kāi)始。

    央行貨幣政策委員會(huì)二季度例會(huì)也暗示，去年以來(lái)持續(xù)實(shí)施的貨幣緊縮政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面作用將逐漸顯現(xiàn)，同時(shí)通脹水平在下半年甚至是明年也將逐步回落，未來(lái)貨幣政策調(diào)控節(jié)奏會(huì)放緩，貨幣政策最緊的時(shí)刻正在過(guò)去。

    某證券宏觀分析師在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，對(duì)于下半年的調(diào)控，央行很有可能運(yùn)用綜合工具，針對(duì)社會(huì)融資總量數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501        上海：021-61283003        深圳：0755-83520159        成都：028-86516389        028-86740011        無(wú)錫：15152247316        廣州：020-89660257