三高之一：收入、規(guī)模高增長(zhǎng)

    2006~2010年是高鐵行業(yè)飛速發(fā)展的5年，同時(shí)也是25家公司賺錢(qián)的黃金時(shí)代?？梢哉f(shuō)，正是鐵道部這棵大樹(shù)的庇護(hù)，滋生出了一大堆高鐵“暴發(fā)戶”，讓一些本來(lái)規(guī)模很小的袖珍公司“日進(jìn)斗金”。

    Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這25家公司從2006年開(kāi)始的連續(xù)五年時(shí)間，從鐵道部的巨額投資中獲得了高速業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2006年，25家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3962.93億元，而到2010年，它們收入總和已經(jīng)高達(dá)1.18萬(wàn)億元，相當(dāng)于2006近3倍。2008年～2010年，這25家公司凈資產(chǎn)之和也從1555.45億元增長(zhǎng)至2155.48億元，其規(guī)模增長(zhǎng)的主要?jiǎng)右蛞皇莵?lái)源于自身積累，二則是通過(guò)登陸資本市場(chǎng)獲得財(cái)富巨額增值。

    以輝煌科技為例。這家主營(yíng)鐵路通信信號(hào)的公司于2001年成立，最初注冊(cè)資本僅有2300萬(wàn)元，發(fā)起人為9個(gè)自然人股東。2006年，在高鐵剛剛發(fā)展的第二年，輝煌科技營(yíng)業(yè)收入為9571萬(wàn)元，2007年~2010年，公司營(yíng)業(yè)收入逐年增長(zhǎng)，至2010年已經(jīng)達(dá)到2.50億元，5年時(shí)間增長(zhǎng)了1.6倍。凈利潤(rùn)也從2006年的2344萬(wàn)元增加至8572萬(wàn)元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)53%。

    而從招股書(shū)中來(lái)看，輝煌科技能夠分享到高鐵發(fā)展的超級(jí)盛宴，與股東們的鐵道部背景有著密不可分的聯(lián)系。

    輝煌科技的董事長(zhǎng)李海鷹畢業(yè)于哈爾濱工業(yè)大學(xué)，雖然無(wú)直接在鐵道部任職的經(jīng)歷，但是他“曾參加鐵道部TJWX-2000型信號(hào)微機(jī)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)聯(lián)合攻關(guān)組并擔(dān)任攻關(guān)組組長(zhǎng)，該產(chǎn)品通過(guò)了鐵道部科技司組織的鑒定”。另一位董事李勁松也曾經(jīng)  “作為主要技術(shù)骨干兩次參加鐵道部組織的TJWX微機(jī)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)聯(lián)合攻關(guān)組”。

    2009年9月，輝煌科技以每股25元的價(jià)格發(fā)行1550萬(wàn)股，募集資金3.88億元，迅速壯大規(guī)模。2008年末，公司凈資產(chǎn)僅為1.59億元，而至2009年末已經(jīng)達(dá)到5.84億元。

    在輝煌科技登陸中小板后不久，2009年10月，十年磨一劍的創(chuàng)業(yè)板終于開(kāi)板。在首批28家創(chuàng)業(yè)板公司中，就有特銳德和鼎漢技術(shù)兩家高鐵類(lèi)公司。而創(chuàng)業(yè)板的首個(gè)代碼——300001，還被給了特銳德，足見(jiàn)其所受到的重視。

    這兩家公司本來(lái)也是規(guī)模極小。2006年，特銳德凈資產(chǎn)只有2856萬(wàn)元，鼎漢技術(shù)也只有5857萬(wàn)元。盡管在高鐵的迅速發(fā)展中，公司規(guī)模得到一定壯大，但是真正的爆發(fā)式增長(zhǎng)還是靠市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的熱捧。有關(guān)資料顯示，特銳德以每股23.8元的價(jià)格發(fā)行3360萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)市盈率高達(dá)52.76倍，募集資金近8億元；鼎漢技術(shù)以37元的價(jià)格發(fā)行1300萬(wàn)股，募集資金4.8億元，對(duì)應(yīng)市盈率更是高達(dá)82.22倍。

    資本市場(chǎng)使得特銳德和鼎漢技術(shù)“一夜暴富”。2008年底，特銳德凈資產(chǎn)僅為1.04億元，2009年末暴增至9.93億元；鼎漢技術(shù)凈資產(chǎn)則從1.08億元增長(zhǎng)至6.30億元，同樣實(shí)現(xiàn)了三級(jí)跳。

    輝煌科技、特銳德、鼎漢技術(shù)等只是高鐵產(chǎn)業(yè)鏈大發(fā)展的冰山一角。值得一提的是，即使是在2008年金融危機(jī)使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭遇重創(chuàng)之時(shí)，這些公司中的絕大部分也因傍上鐵道部這棵大樹(shù)而幸免于難：2008年，這25家公司全部實(shí)現(xiàn)收入同比正增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)下滑的也只有寶勝股份、中國(guó)中鐵兩家。

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