9月13日至15日，瑞和股份完成了為期三天的發(fā)行詢價(jià)路演，據(jù)知情人士透露，瑞和股份現(xiàn)場推介會分別在深圳、上海、北京三地舉行。在目前國內(nèi)裝飾市場年需求超過2萬億元，未來幾年建筑裝飾市場容量將以15%~20%的速度增長的大環(huán)境下，瑞和股份此次路演引起了詢價(jià)機(jī)構(gòu)的極大興趣，三地與會投資者總數(shù)超過450人次，機(jī)構(gòu)投資者對瑞和股份的關(guān)注度及參與度可見一斑。

    在路演過程中，機(jī)構(gòu)投資者顯示出了對該公司的濃厚興趣，圍繞其經(jīng)營情況、治理結(jié)構(gòu)、發(fā)展前景、行業(yè)地位等多方面的情況提出了大量的問題，并與瑞和股份推介團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了積極有效的溝通和互動交流。此次瑞和股份上市發(fā)行定價(jià)為每股30元，對應(yīng)的發(fā)行市盈率為40倍。

    有專業(yè)人士分析指出，自中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布  《關(guān)于做好新股發(fā)行體制改革后新股詢價(jià)工作的通知》及證監(jiān)會《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》出臺以來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于詢價(jià)對象所屬配售對象在參與新股詢價(jià)和申購過程中出現(xiàn)的高報(bào)不買等4類行為的監(jiān)管一直處于從嚴(yán)趨勢。近段時間，新股發(fā)行適逢大盤出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，詢價(jià)機(jī)構(gòu)對于新股發(fā)行的估值與報(bào)價(jià)相當(dāng)謹(jǐn)慎。本次瑞和股份的主承銷商所給出的合理價(jià)值區(qū)間更是顯示出十分審慎的估值態(tài)度。然而瑞和股份最終能夠確定30元/股的發(fā)行價(jià)格，其網(wǎng)下發(fā)行中簽率為11.63%，尚處于近半年來中小板新股發(fā)行網(wǎng)下中簽率的中間位置。上述種種跡象足以表明，作為中國建筑行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，瑞和股份的投資價(jià)值得到了投資者的高度認(rèn)可。

    據(jù)了解，瑞和股份自1992年成立以來，專注于酒店、寫字樓、大劇院等公共裝飾工程和高檔住宅精裝修的設(shè)計(jì)及工程施工，具有建筑裝修裝飾工程專業(yè)承包壹級、建筑裝飾專項(xiàng)工程設(shè)計(jì)甲級、建筑幕墻工程專業(yè)承包壹級、建筑幕墻工程設(shè)計(jì)專項(xiàng)甲級、建筑智能化工程專業(yè)承包壹級、機(jī)電設(shè)備安裝工程專業(yè)承包壹級等各類行業(yè)最高資質(zhì)等級，是目前建筑裝飾行業(yè)種類最全、等級最高的企業(yè)之一。

    此前，有研究機(jī)構(gòu)表示，公司成長性優(yōu)良，區(qū)域拓展迅速，盈利水平有望提升。公司規(guī)模雖然較小，但員工人均產(chǎn)值和項(xiàng)目管理人員人均產(chǎn)值皆在上市同行中排名第二，體現(xiàn)公司較高經(jīng)營效率。公司收入和利潤增速一直處于較快的水平，其中2009年和2010年收入增速分別達(dá)到35%和48%；扣除2009年股權(quán)激勵的影響，凈利潤增速分別為39%和97%。公司跨區(qū)域業(yè)務(wù)能力較強(qiáng)，各地區(qū)業(yè)務(wù)分布均勻，華南以外地區(qū)收入增長迅速，2010年華南地區(qū)收入占比已經(jīng)下降到19.5%。得益于公司與重點(diǎn)客戶長期合作的模式，公司的銷售費(fèi)用率為五家裝飾公司中最低。預(yù)計(jì)IPO后，公司將逐步發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，各項(xiàng)費(fèi)用率會進(jìn)一步降低，公司的盈利水平有望繼續(xù)提升。

    公司董秘陳玉輝也曾公開表示，瑞和股份將堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向，以設(shè)計(jì)為龍頭、以環(huán)保節(jié)能為方向，大力推行精品戰(zhàn)略，利用本公司在高端市場、品牌、區(qū)域覆蓋、設(shè)計(jì)、施工管理等方面具有突出的競爭優(yōu)勢，構(gòu)建以室內(nèi)外裝飾設(shè)計(jì)與施工為主，以部品部件工廠化生產(chǎn)、裝配化施工為生產(chǎn)模式，包括木業(yè)、家俱、飾品、景觀園林等配套服務(wù)在內(nèi)的一體化裝飾產(chǎn)業(yè)格局，形成強(qiáng)大的核心業(yè)務(wù)群體；以綠色、節(jié)能、環(huán)保、一體化、工業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化為導(dǎo)向，貫徹綠色裝飾新理念，通過推動綠色節(jié)能環(huán)保裝飾的設(shè)計(jì)研發(fā)，形成自主研發(fā)、自主創(chuàng)新的能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，成為我國公共建筑裝飾市場綠色裝飾的領(lǐng)跑者。

    招股書顯示，該公司本次發(fā)行股票所募集的資金將用于瑞和建筑裝飾材料綜合加工項(xiàng)目、瑞和設(shè)計(jì)研發(fā)中心項(xiàng)目和企業(yè)信息化建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)。業(yè)內(nèi)人士分析指出，本次募投項(xiàng)目實(shí)施后，公司的綜合實(shí)力及整體競爭能力將大幅提高，公司的資本實(shí)力和項(xiàng)目承接能力將大大增強(qiáng)，公司的盈利能力也將得到進(jìn)一步的提高，將為瑞和股份保持快速增長的態(tài)勢提供有力保障。按照公司的經(jīng)營目標(biāo)，公司2015年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入超過50億元，爭取實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入年均增長50%以上，其持續(xù)投資價(jià)值仍然值得期待。

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