本報記者 王輝 上海報道

　　自今年7月下旬以來持續(xù)下跌的A股市場，終于在本周迎來一波力度與持續(xù)性均較強的強勢反彈。本周，兩地主板市場主要股指均出現(xiàn)大幅上揚，而上周以來一度出現(xiàn)快速殺跌的小盤成長股板塊，本周則再度展現(xiàn)出股價的高彈性，中小板指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全周漲幅普遍高于滬綜指和深成指。分析人士表示，本輪反彈有望延續(xù)較長時間，盡管主要股指進一步的上行空間可能并不大。在經(jīng)濟結構轉型越來越深入人心的背景下，成長股或?qū)⒃谑袌龅恼鹗幈P升中后程發(fā)力。

　　小盤股扭轉頹勢

　　本周A股市場一舉扭轉了下半年以來的下跌趨勢，多方依托2300點整數(shù)關口的強力支撐，全面掌控了市場震蕩向上的運行方向。而在量能方面，本周5個交易日中滬市單邊有多達3個交易日成交額超過800億元。其中本周五成交量更進一步放大至1000億元以上，市場逐步構筑起放量上漲的健康格局。

　　在具體指數(shù)表現(xiàn)上，本周滬綜指漲幅為6.74%，深成指漲幅達8.92%。而在主板市場強勢反彈的市況下，前期跌勢更深的中小板與創(chuàng)業(yè)板的漲幅更大。中小板指數(shù)本周收盤報5139.69點，漲幅達7.94%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收盤報833.42點，全周漲幅達9.19%。

　　具體個股表現(xiàn)方面，在市場的強勢反彈中，本周中小板與創(chuàng)業(yè)板個股絕大多數(shù)出現(xiàn)上漲。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中小板市場622只（扣除停牌個股及本周上市新股，下同）個股中，595只上漲，8只平盤，僅19只出現(xiàn)下跌，上漲個股超九成。622只中小板個股本周平均上漲7.33%，其中多達133只個股漲幅超10%，僅2只個股跌幅超10%。漲幅前三的奧飛動漫(002292)（002292）、長青集團(002616)（002616）和省廣股份(002400)（002400），周漲幅分別為30.75%、30.40%和25.14%；跌幅前三的紫鑫藥業(yè)(002118)（002118）、輝煌科技(002296)（002296）、大立科技(002214)（002214），本周分別下跌27.33%、16.41%和9.79%。

　　而創(chuàng)業(yè)板個股本周表現(xiàn)更為強勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周創(chuàng)業(yè)板市場271只個股中，262只上漲，2只平盤，僅7只下跌，上漲個股數(shù)量超過九成。而在具體個股表現(xiàn)方面，271只創(chuàng)業(yè)板個股本周漲幅高達9.12%。本周有多達86只個股股價漲幅達到10%以上。其中華誼嘉信(300071)（300071）、先河環(huán)保(300137)（300137）、巴安水務(300262)（300262）分別大漲39.17%、36.88%和33.01%。而在表現(xiàn)較差的個股方面，無一個股跌幅達到10%以上，其中跌幅前三的天喻信息(300205)（300205）、科大智能(300222)（300222）和金力泰(300225)（300225），周跌幅分別為3.72%、3.33%和1.96%。

　　結構轉型深入人心

　　10月26日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，決定開展深化增值稅制度改革試點。中金公司認為，該舉措將改進稅收制度，中長期有利于推動服務業(yè)發(fā)展，對改善我國經(jīng)濟結構將起到積極作用。事實上，10月中下旬以來，有關于宏觀政策微調(diào)、經(jīng)濟結構轉型、對于中小企業(yè)的金融政策扶持等各方面的利好政策都在持續(xù)累積之中，而經(jīng)濟結構的轉型也在深入人心。本周，黨的十七屆六中全會提出的深化文化體制改革，更進一步引發(fā)了市場對于文化傳媒類上市公司的熱炒。

　　綜合宏觀經(jīng)濟政策的走向，以及市場具體運行狀況，分析觀點普遍認為，伴隨著經(jīng)濟結構轉型的深入人心，市場對于結構轉型以及新興成長等投資主題的認可度會越來越高。華泰證券(601688)在本周五發(fā)布的最新周報中指出，在通脹剛剛拐頭的背景下，短期宏觀調(diào)控政策不會全面松動，且短期政策松動空間不大。而未來政策"微調(diào)"的方向，仍將以有針對性地促進民營企業(yè)、服務業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)業(yè)政策，以及加強社會保障、促進消費、完善水利在內(nèi)的基礎設施建設等民生政策為主。在宏觀政策微調(diào)與經(jīng)濟轉型繼續(xù)推進的背景下，成長股依然是市場長期的投資主線。

　　成長股仍待后程發(fā)力

　　在本周滬綜指五連陽后，對于后期市場的走向，此間主流觀點仍普遍認為，當前的反彈行情將延續(xù)較長時間，短期內(nèi)主要股指仍將震蕩向上。知名民間投資人士首山認為，本周市場的實際運行表明，前期股指的反抽已基本可以確認演變成反彈，下周市場繼續(xù)震蕩向上是大概率事件。

　　廣發(fā)證券(000776)等券商在11月市場策略中也指出，隨著政策及流動性預期的改善，資本市場存在估值修復的要求，預計11月A股市場將出現(xiàn)較大力度的反彈走勢，上證指數(shù)的核心波動空間將在2300點至2600點。而在策略思路方面，建議以尋找估值修復的機會為主，積極把握中央經(jīng)濟工作會議召開前的政策主題性投資機會。

　　而中信建投則進一步指出，在周期品種的估值修復之后，后期市場的反彈更大可能是圍繞著各類成長主題展開。從經(jīng)濟基本面來看，全面的貨幣政策和房地產(chǎn)政策放松仍然不可預期，而放松更多地將著力于修補政策過度緊縮中的負面影響，穩(wěn)增長和調(diào)結構是當前政策的主基調(diào)，諸如中小企業(yè)問題、鐵路水利建設的融資等方面。而關于非公36條細則即將出臺，也可以視為是政府投資動能趨弱之后的一種結構優(yōu)化。在此背景下，中信建投認為，后期高層仍將從經(jīng)濟轉型的角度出發(fā)，重新審視新興產(chǎn)業(yè)政策。在經(jīng)過本周市場的普漲之后，后期反彈的著力點會重回新興產(chǎn)業(yè)。