歐債危機(jī)乍暖還寒之際，人民幣匯市又起風(fēng)云。在本周多個(gè)經(jīng)濟(jì)體召開央行貨幣政策會(huì)議之際，希臘公投再添歐債危機(jī)變數(shù)。而人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)在本周又再創(chuàng)匯改來新高，即期匯價(jià)也出現(xiàn)了少見的大起大落，出現(xiàn)了跌停板或逼近跌停的現(xiàn)象。市場(chǎng)分析認(rèn)為，今年剩下的2個(gè)月，人民幣還將維持升值步伐，但明年升值步伐將放慢，全年升值幅度將小于今年。

　　套利潮悄然而至

　　近期人民幣匯市出現(xiàn)的一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，境內(nèi)外人民幣匯率背離走勢(shì)依然在持續(xù)。從十一長(zhǎng)假前一周開始，盡管人民幣中間價(jià)連日大幅高開，但香港離岸人民幣（CNH）市場(chǎng)上匯價(jià)下跌。本周以來，盡管兩者的利差有所收窄，但依舊持續(xù)。截至本周二收盤，價(jià)差仍近450個(gè)基點(diǎn)。

　　事實(shí)上，這種現(xiàn)象從9月下旬就已開始，并引發(fā)了套利潮的洶涌而至，加大了銀行購(gòu)入美元的動(dòng)力。在十一長(zhǎng)假前一周，甚至引發(fā)了人民幣對(duì)美元即期匯價(jià)數(shù)度觸及跌停價(jià)位，一度導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性缺失。

　　對(duì)此，人民幣中間價(jià)則以加速升值來回應(yīng)。在經(jīng)歷了短暫調(diào)整后，人民幣中間價(jià)上周再度出現(xiàn)大幅升值，其中10月28日中間價(jià)上漲近187個(gè)基點(diǎn)，為近期罕見。招商銀行(600036)金融市場(chǎng)部指出，近期人民幣持續(xù)快速升值，一方面是為了打消海外市場(chǎng)做空人民幣的預(yù)期，表明堅(jiān)定升值的態(tài)度，另一方面也是對(duì)即將舉行的G20峰會(huì)，以及美國(guó)一系列涉及人民幣的投票、報(bào)告的應(yīng)對(duì)舉措。

　　明年升值幅度或放緩

　　從月度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，在今年8月份單月升幅近0.9%之后，人民幣在9月和10月的升值幅度都相對(duì)平穩(wěn)，中間價(jià)的單月升值幅度均為0.5%。

　　這期間，一個(gè)不能忽略的一個(gè)因素是，美元指數(shù)的大幅反彈。自8月底開始，隨著歐債危機(jī)的惡化，美元指數(shù)出現(xiàn)了一波明顯的反彈。美元指數(shù)從73.53點(diǎn)的低點(diǎn)，一路反彈至10月4日79.84點(diǎn)的階段性高點(diǎn)。市場(chǎng)分析指出，人民幣并未在美元升值期間走貶，而是繼續(xù)創(chuàng)下匯改來新高，顯示了一定的主動(dòng)性。

　　本周市場(chǎng)有大量風(fēng)險(xiǎn)事件值得關(guān)注，包括多個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的央行貨幣政策會(huì)議，具體包括周二的澳洲央行降息、周三的美聯(lián)儲(chǔ)以及周四的歐洲央行議息會(huì)議，再加上希臘將就歐盟援助計(jì)劃舉行公投的消息震動(dòng)市場(chǎng)，隔夜國(guó)際匯市美元繼續(xù)大幅上漲，風(fēng)險(xiǎn)貨幣紛紛走弱，在此背景下，昨日人民幣中間價(jià)小幅回落4個(gè)基點(diǎn)，暫停了續(xù)創(chuàng)新高的步伐。

　　對(duì)于后市，短期來看，有交易員指出，若歐債危機(jī)不能得到妥善解決，那么人民幣對(duì)美元的市場(chǎng)價(jià)格將面臨回調(diào)壓力。而長(zhǎng)期來看，興業(yè)銀行(601166)資金運(yùn)營(yíng)中心高級(jí)外匯分析師蔣舒表示，今年年底人民幣仍將繼續(xù)保持升值態(tài)勢(shì)，但明年控通脹緊迫性的減弱恰巧與美國(guó)大選年的臨近重疊，無論美國(guó)經(jīng)濟(jì)的走向如何，都看不到人民幣在2012 年持續(xù)大幅升值的動(dòng)力，預(yù)計(jì)明年的升值幅度將小于今年。