每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  趙春燕  發(fā)自北京

    昨日（11月8日）百勝餐飲集團(tuán)中國事業(yè)部官方網(wǎng)站發(fā)布消息稱，百勝餐飲集團(tuán)已于11月7日獲商務(wù)部反壟斷審查批復(fù)，獲準(zhǔn)以協(xié)議計(jì)劃方式私有化小肥羊集團(tuán)有限公司。

    百勝集團(tuán)提出的收購價(jià)為每股港幣6.50元。公開信息顯示，小肥羊目前已發(fā)行股本約10.32億股，目前百勝擁有小肥羊集團(tuán)27.2%的股份，收購?fù)瓿珊?，百勝集團(tuán)將持有小肥羊已發(fā)行股本約93.2%。百勝與小肥羊此次交易涉及金額約44.3億港元。

    此次審查獲批，距離10月25日商務(wù)部發(fā)布反壟斷審批延期的通知不到兩周時(shí)間。

    據(jù)香港媒體報(bào)道，目前富達(dá)國際持有小肥羊8.2%的股份，而百勝欲私有化小肥羊的交易需要至少獲得75%獨(dú)立股東的支持，這其中富達(dá)國際的態(tài)度至關(guān)重要。

私有化時(shí)間表未落實(shí)

    百勝集團(tuán)官方網(wǎng)站發(fā)布消息稱，收購交易仍受限于各種前提條件，當(dāng)中包括取得小肥羊股東的投票支持。一旦前提條件被滿足，計(jì)劃得以實(shí)施，百勝集團(tuán)將經(jīng)營和管理小肥羊的業(yè)務(wù)。屆時(shí)，百勝集團(tuán)將持有小肥羊已發(fā)行股本約93.2%，參與創(chuàng)辦人則持有余下的6.8%。

    “在取得監(jiān)管批準(zhǔn)后，收購的下一步是取得小肥羊協(xié)議計(jì)劃股東的同意和表決支持。具體實(shí)施小肥羊私有化的計(jì)劃時(shí)間表還有待落實(shí)。”百勝集團(tuán)公共事務(wù)部在給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的書面回復(fù)中稱。

    “審查被延期后在較短時(shí)間內(nèi)又被批準(zhǔn)，雖然在意料之外，卻又在情理之中。”尚普咨詢助理分析師白璐稱，“由于百勝與小肥羊在餐飲行業(yè)內(nèi)分屬不同的細(xì)分行業(yè)，因此，較難形成一定的市場壟斷。這是中國監(jiān)管部門在短期之內(nèi)批準(zhǔn)收購的一條重要原因。”

    據(jù)中國烹飪協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2010年中國餐飲業(yè)市場容量約為2萬億元，小肥羊全年的銷售額則不到20億元，百勝銷售額為330億元，兩者加起來約占餐飲市場的1.75%。“與行業(yè)壟斷標(biāo)準(zhǔn)相差甚遠(yuǎn)”，白璐稱，從細(xì)分行業(yè)來分析，百勝主要經(jīng)營西餐，而小肥羊則主打本土火鍋，細(xì)分行業(yè)跨度較大。因此，此次收購較難形成行業(yè)內(nèi)的壟斷。

    白璐同時(shí)表示，對于投資人而言，此次私有化的價(jià)格已經(jīng)高出了市場價(jià)三成，價(jià)格比較公平，沒有影響整體股東的利益，并且在未來，百勝有可能為公司股東提供有保障的，及時(shí)的投資回報(bào)。整體而言，投資人的影響并不大，反而更加穩(wěn)定。

小肥羊面臨轉(zhuǎn)型壓力

    中國烹飪協(xié)會副會長兼秘書長馮恩援在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，小肥羊在民族品牌中發(fā)展較快，整個(gè)企業(yè)的運(yùn)行也比較穩(wěn)定，“特別是它的火鍋底湯是符合配置的，不用蘸料的火鍋，在這個(gè)領(lǐng)域里邊也是比較領(lǐng)先的。”

    馮恩援同時(shí)表示，目前中國的餐飲業(yè)也面臨著諸如成本上升、管理水平和科技水平亟待提升等方面的壓力，“對于一個(gè)傳統(tǒng)的終端企業(yè)而言，不論它做得多大，它的轉(zhuǎn)型壓力都是很大的。”

    “在中國本土餐飲品牌中，小肥羊的品牌號召力遙遙領(lǐng)先，而此次小肥羊被外資品牌收購，在一定程度上，是由于企業(yè)在發(fā)展過程中面臨成本上升、管理改造等壓力造成的。”白璐表示。

    尚普咨詢提供的數(shù)據(jù)顯示，2010年，小肥羊全年?duì)I業(yè)額雖然增長了22.6%達(dá)到將近20億元，但是毛利率卻同比下降2.7%。而2011年百勝的第三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在前三季度，百勝在美國的本土經(jīng)營利潤下滑了16%，而在中國的市場收入則增長了35%。白璐分析稱，“在日益困難的運(yùn)營條件之下，小肥羊選擇被收購，在一定程度上降低了企業(yè)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。”“中國目前經(jīng)濟(jì)處于快速發(fā)展階段，并且居民消費(fèi)能力也在逐漸釋放過程中，巨大的消費(fèi)空間使得百勝不能忽略。而收購中國本土知名企業(yè)，略去了創(chuàng)辦新公司前期的不穩(wěn)定因素，可以直接利用本土企業(yè)的平臺進(jìn)行市場擴(kuò)張，另一方面，收購中國本土知名企業(yè)，對于增加企業(yè)在中國市場的話語權(quán)有很大的幫助。”

發(fā)展道路未定

    百勝集團(tuán)官方資料稱，私有化獲得實(shí)施后，小肥羊的創(chuàng)辦人兼董事會主席張鋼和

    非執(zhí)行董事陳洪凱將繼續(xù)作為小肥羊的股東關(guān)注公司發(fā)展。

    百勝方面在回復(fù)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者“收購?fù)杲Y(jié)之后對于小肥羊的經(jīng)營方面會有什么調(diào)整”的問題時(shí)稱，“待收購?fù)瓿珊?，百勝將繼續(xù)打造和提升小肥羊品牌價(jià)值和影響力，通過百勝的國際連鎖經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)可以加快小肥羊在品牌和業(yè)務(wù)模式上的發(fā)展，以有助其長期市場地位的提升。”

    “對于自身發(fā)展而言，企業(yè)現(xiàn)今面臨的一系列問題都將重新定位以及解決，品牌發(fā)展以及市場管理體系都將作出一定的調(diào)整。”白璐稱。

    白璐同時(shí)強(qiáng)調(diào)，雖然小肥羊被百勝收購之后，有了充足的資金支持，但是本土企業(yè)與國際化企業(yè)在品牌發(fā)展與市場管理方面仍然有較大的不同，未來百勝如何經(jīng)營本土企業(yè)，是采用國際化的發(fā)展體系還是仍然采用本土的發(fā)展體系仍然為未知數(shù)。因此，在未來一段時(shí)間內(nèi)，百勝應(yīng)盡快找出適合小肥羊市場運(yùn)營的發(fā)展道路，進(jìn)而改善目前小肥羊運(yùn)作過程中出現(xiàn)的一系列問題。

    馮恩援在接受  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，表示小肥羊被收購之后，最大的改觀應(yīng)該是管理規(guī)范，包括財(cái)務(wù)管理、人事管理等，履行社會責(zé)任更加規(guī)范。

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