近日，東吳證券股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行A股股票申請(qǐng)已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)，即將成為第18家上市券商。據(jù)招股意向書(shū)披露，東吳證券計(jì)劃在上交所發(fā)行不超過(guò)5億股，發(fā)行后總股本不超過(guò)20億股，募集資金將全部用于補(bǔ)充資本金。

值得一提的是，東吳證券是首家地市級(jí)上市券商，其總部和注冊(cè)地均在蘇州，而之前的上市券商則都是全國(guó)性券商或省一級(jí)券商。

近年來(lái)，東吳證券各項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及良好的成長(zhǎng)性，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年?yáng)|吳證券代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入位列行業(yè)第24位；部均代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入位列行業(yè)第14位，排名靠前。在投行業(yè)務(wù)方面，東吳證券呈現(xiàn)了快速發(fā)展，2011年上半年，實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入3.14億元，已超過(guò)2010年全年水平，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。另一方面，2010年?yáng)|吳證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入增長(zhǎng)率位列行業(yè)第2位，增長(zhǎng)顯著。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，東吳基金2010年?duì)I業(yè)收入位于行業(yè)第46位，旗下所管理的基金產(chǎn)品收益率排名行業(yè)第2位，保持了較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；此外，東吳期貨2010年凈利潤(rùn)規(guī)模排名躍升至行業(yè)中上游水平，保持了較快的發(fā)展。

業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升

東吳證券股份有限公司系由東吳證券有限責(zé)任公司整體變更設(shè)立，其前身為蘇州證券公司。

公司始終秉承 “東吳證券、財(cái)富家園”的企業(yè)宗旨，形成了具有自身特色的企業(yè)文化，依靠自身優(yōu)勢(shì)和不懈努力，從小到大、由弱變強(qiáng)，已發(fā)展成為一家各項(xiàng)業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)、具有自身特色和核心競(jìng)爭(zhēng)力的綜合性證券公司。

2008年、2009年、2010年和2011年上半年，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為8.83億元、18.73億元、18.07億元和9.22億元，凈利潤(rùn)分別為2.27億元、7.38億元、5.81億元和2.27億元。

該公司業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)主要來(lái)自證券經(jīng)紀(jì)、投資銀行及自營(yíng)業(yè)務(wù)。2010年，公司的證券經(jīng)紀(jì)、投資銀行及自營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別占公司業(yè)務(wù)收入的67.83%、14.20%和10.48%；利潤(rùn)總額占比分別為77.82%、8.70%和20.63%。2011年上半年，公司的證券經(jīng)紀(jì)、投資銀行及自營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別占公司業(yè)務(wù)收入的51.01%、34.01%和6.52%；利潤(rùn)總額占比分別為72.45%、31.92%和15.27%。

區(qū)域資本市場(chǎng)發(fā)展迅速

截至2011年6月30日，蘇州金融機(jī)構(gòu)本外幣存、貸款余額分別為1.58萬(wàn)億元和1.16萬(wàn)億元，分別較年初的1.42萬(wàn)億元和1.08萬(wàn)億元增長(zhǎng)了11.0%和7.5%。隨著蘇州地區(qū)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，蘇州地區(qū)的上市公司數(shù)量快速增長(zhǎng)，截至2011年6月30日，蘇州共有A股上市公司51家。蘇州地區(qū)充滿(mǎn)活力的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、快速發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，造就了一大批具有高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)，將支撐蘇州資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。

作為總部在蘇州的唯一一家綜合性證券公司，東吳證券牢牢把握區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)及資本市場(chǎng)快速發(fā)展帶來(lái)的契機(jī)，堅(jiān)持 “做熟、做透、做深、做細(xì)”蘇州市場(chǎng)的方針，對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行了針對(duì)性布局。經(jīng)過(guò)多年的不懈努力，公司已在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)方面形成了較強(qiáng)的區(qū)域優(yōu)勢(shì)。在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，公司最近三年及一期經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率在江蘇地區(qū)排名第二，在蘇州地區(qū)穩(wěn)居第一。2010年，公司代理買(mǎi)賣(mài)證券交易金額在蘇州市場(chǎng)的占有率達(dá)到45.34%。截至2011年6月30日，公司在蘇州共擁有22家證券營(yíng)業(yè)部，占蘇州地區(qū)證券營(yíng)業(yè)部數(shù)量的36.67%。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，2010年，蘇州地區(qū)代理買(mǎi)賣(mài)證券交易金額排名前10位的證券營(yíng)業(yè)部中有7家屬于本公司。在投資銀行業(yè)務(wù)方面，公司注重本地投資銀行業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)的挖掘和維護(hù)，自股權(quán)分置改革新老劃斷以來(lái)，公司在蘇州地區(qū)IPO主承銷(xiāo)家數(shù)排名第一。結(jié)合蘇州地區(qū)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的特點(diǎn)，公司注重對(duì)蘇州地區(qū)具有高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)進(jìn)行深入挖掘，2009年，公司保薦的新寧物流成為第一批登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)。

穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格

東吳證券自1993年成立至今，歷經(jīng)證券行業(yè)多次起伏，僅有一年發(fā)生虧損。在股票市場(chǎng)行情大幅下跌的2008年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22665.68萬(wàn)元，成功抵御了行業(yè)周期性波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

在波動(dòng)性較大的自營(yíng)業(yè)務(wù)方面，公司自營(yíng)業(yè)務(wù)本著穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的原則，最大限度地規(guī)避了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。2008至2011年上半年，上證指數(shù)下跌47.54%，公司自營(yíng)業(yè)務(wù)同期累計(jì)收益率為13.27%。同時(shí)，由于中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)未公布相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公司根據(jù)各家證券公司審計(jì)報(bào)告中投資收益與公允價(jià)值變動(dòng)損益之和模擬自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模，并進(jìn)行匯總分析。公司自營(yíng)業(yè)務(wù)收益規(guī)模從2008年行業(yè)第66位上升至2010年第35位，保持了穩(wěn)健增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

領(lǐng)先的創(chuàng)新意識(shí)和前瞻性布局

公司始終將創(chuàng)新作為未來(lái)可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，在業(yè)務(wù)開(kāi)展和管理方面積極進(jìn)取，強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新精神。

在業(yè)務(wù)開(kāi)展方面，公司善于結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和監(jiān)管動(dòng)態(tài)，對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行了前瞻性布局。公司重視以基金管理和直接投資為代表的買(mǎi)方業(yè)務(wù)，分別于2004年作為第一大股東發(fā)起成立東吳基金，于2010年設(shè)立東吳投資，是業(yè)內(nèi)較早涉足基金管理和直接投資業(yè)務(wù)的證券公司；在投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)方面，公司于2011年1月 《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》正式實(shí)施伊始，便設(shè)立了財(cái)富管理中心專(zhuān)門(mén)開(kāi)展投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)第一批設(shè)立財(cái)富管理中心的證券公司；在自營(yíng)業(yè)務(wù)方面，公司是業(yè)內(nèi)較早取得套期保值業(yè)務(wù)資格的證券公司，通過(guò)套期保值大幅降低了自營(yíng)業(yè)務(wù)的波動(dòng)性；在融資融券業(yè)務(wù)方面，公司早在2006年就開(kāi)始組織相關(guān)部門(mén)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)行跟蹤研究，對(duì)交易及管理系統(tǒng)進(jìn)行多輪升級(jí)和測(cè)試，已能夠滿(mǎn)足開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)的功能需求，公司現(xiàn)已完成了融資融券業(yè)務(wù)資格的申報(bào)工作；公司于2009年成立了房地產(chǎn)信托投資基金籌備組，開(kāi)展研究和項(xiàng)目籌備工作，現(xiàn)已形成了多項(xiàng)研究成果，并與客戶(hù)建立了業(yè)務(wù)聯(lián)系，待未來(lái)房地產(chǎn)信托投資基金業(yè)務(wù)逐步推出之后，公司將積極申請(qǐng)開(kāi)展此項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

在管理方面，公司注重探索和引進(jìn)具有創(chuàng)新意識(shí)的管理理念和制度。在預(yù)算管理方面，公司在業(yè)內(nèi)較早地引入了彈性預(yù)算管理理念，力求謀得發(fā)展先機(jī)；在人力資源管理方面，公司結(jié)合具有自身特色的企業(yè)文化和組織架構(gòu)，搭建了一條有效的人力資源管理價(jià)值鏈，提升了人力資源管理水平，提高了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是證券公司最基本的業(yè)務(wù)，是一項(xiàng)渠道驅(qū)動(dòng)型的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。依托在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)良好的渠道資源，東吳證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在同等規(guī)模的證券公司中具有一定優(yōu)勢(shì)。2008年、2009年及2010年，公司代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入分別位列行業(yè)第30位、27位和24位。近三年來(lái)，在市場(chǎng)波動(dòng)較大情況下，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到13.15%，發(fā)展迅速。根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2008年、2009年及2010年，公司的部均代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入分列行業(yè)第12位、第15位和第14位，排名靠前，體現(xiàn)了公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

在網(wǎng)點(diǎn)布局方面，公司采取“立足蘇州，面向全國(guó)”的布局策略。截至目前，公司已在蘇州、北京和上海設(shè)立了分公司，證券營(yíng)業(yè)部覆蓋北京、上海、江蘇、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，為公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在未來(lái)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)開(kāi)拓方面，公司注重客戶(hù)維護(hù)，通過(guò)為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)的投資咨詢(xún)服務(wù)并結(jié)合IT技術(shù)創(chuàng)新，不斷提升客戶(hù)服務(wù)水平，獲得了較強(qiáng)的市場(chǎng)定價(jià)能力，鞏固了公司在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。

快速發(fā)展的投資銀行業(yè)務(wù)

近年來(lái)，東吳證券的投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，股票、債券承銷(xiāo)金額及承銷(xiāo)收入迅速增長(zhǎng)。2008年至2010年，公司投資銀行業(yè)務(wù)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到397.47%，另外，根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2008年、2009年及2010年，公司承銷(xiāo)與保薦、并購(gòu)重組等財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的凈收入分別位列行業(yè)第54位、30位和26位，實(shí)現(xiàn)了投資銀行業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。2011年上半年，公司實(shí)現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)收入31354.37萬(wàn)元，已超過(guò)2010年全年水平，獲得了深圳證券交易所頒發(fā)的“2010年度保薦工作最佳進(jìn)步獎(jiǎng)”，并在“證券時(shí)報(bào)2011中國(guó)區(qū)優(yōu)秀投行評(píng)選”活動(dòng)中被評(píng)為“最具成長(zhǎng)性投行”。

在業(yè)務(wù)開(kāi)拓方面，公司重點(diǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)投資銀行業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)進(jìn)行挖掘和維護(hù)。公司采取了差異化發(fā)展策略，結(jié)合自身在中小企業(yè)融資領(lǐng)域的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，專(zhuān)注于對(duì)具有較高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)進(jìn)行深入挖掘，已取得豐富的項(xiàng)目資源儲(chǔ)備。

在團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面，依托公司“以人為本”的企業(yè)發(fā)展觀和靈活而具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬考核體系，公司已形成了一支由超過(guò)170人組成的投資銀行業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)。專(zhuān)業(yè)而高效的團(tuán)隊(duì)保證了公司投資銀行業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。

資金投向及戰(zhàn)略規(guī)劃

綜上所述，綜合公司經(jīng)紀(jì)、投行等各項(xiàng)業(yè)務(wù)排名情況來(lái)看，東吳證券業(yè)務(wù)表現(xiàn)處于行業(yè)中等水平之上，且報(bào)告期內(nèi)各項(xiàng)業(yè)務(wù)均增長(zhǎng)較快，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及良好成長(zhǎng)性，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

據(jù)招股意向書(shū)披露，東吳證券計(jì)劃在上交所發(fā)行不超過(guò)5億股，發(fā)行后總股本不超過(guò)20億股，本次公開(kāi)發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于增加公司資本金，擴(kuò)展相關(guān)業(yè)務(wù)。募集資金將具體用于：提升經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)能力，并在時(shí)機(jī)成熟時(shí)申請(qǐng)新設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，提高經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率水平；充實(shí)投資銀行業(yè)務(wù)資金，擴(kuò)大投資銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模，增強(qiáng)承銷(xiāo)實(shí)力；加大對(duì)子公司的投入，補(bǔ)充子公司資本金；在風(fēng)險(xiǎn)可控范圍內(nèi)，根據(jù)市場(chǎng)情況適當(dāng)擴(kuò)大自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模；加大對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投入；時(shí)機(jī)成熟且取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的前提下，開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)及其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)；加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)，提升后臺(tái)服務(wù)能力。

根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及公司自身發(fā)展的要求，公司將在未來(lái)三年以開(kāi)拓創(chuàng)新、加快轉(zhuǎn)型、全面提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo)，堅(jiān)持“三滿(mǎn)意、一放心”的工作標(biāo)準(zhǔn)，深化各項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化擴(kuò)張能力，促進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)做優(yōu)做強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)將公司打造成為立足蘇州、面向全國(guó)，具有自身特色和核心競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代證券控股集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

在業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃方面，公司除了繼續(xù)鞏固和強(qiáng)化經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、加快發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)、穩(wěn)健開(kāi)展自營(yíng)業(yè)務(wù)、大力發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、積極發(fā)展固定收益業(yè)務(wù)以外，還將全面發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)。公司對(duì)融資融券、股指期貨、備兌權(quán)證、投資顧問(wèn)、房地產(chǎn)信托投資基金等創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)行了前瞻性布局。公司現(xiàn)已開(kāi)展股指期貨和投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，融資融券業(yè)務(wù)資格正在積極爭(zhēng)取中，對(duì)其他金融衍生產(chǎn)品也進(jìn)行了積極籌劃。公司將以有效的風(fēng)險(xiǎn)控制為保證、以研究實(shí)力為依托，進(jìn)一步提升創(chuàng)新能力，全面發(fā)展各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，公司將不斷拓展新的融資渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低籌資成本，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、公司實(shí)際需求等因素，適時(shí)通過(guò)增發(fā)新股、配股、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券等多種渠道籌集發(fā)展資金，支持公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展的資本需求。此外，公司還可能選擇恰當(dāng)時(shí)機(jī)，通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，促進(jìn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。