每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陳俞伊    

每經(jīng)記者 陳俞伊

盡管A股市場(chǎng)從2011年11月中下旬開始持續(xù)下跌，上證指數(shù)屢創(chuàng)新低，但這似乎完全沒有妨礙星期六（002291，收盤價(jià)8.46元）持續(xù)的震蕩上揚(yáng)。自去年10月中旬以來(lái)，其股價(jià)漲幅接近30%。然而當(dāng)今年1月10日上證指數(shù)反彈近60點(diǎn)時(shí)，星期六卻意外地成為了兩市服裝行業(yè)唯一下跌的個(gè)股。當(dāng)天，午后14時(shí)開始突然遭到巨量資金砸盤，股價(jià)瞬間斷崖式下跌近6%并放出天量，短短15分鐘內(nèi)成交金額高達(dá)1.8億元，占當(dāng)日全天成交總金額的63.16%，換手率超過(guò)23%。

10日當(dāng)天，星期六股價(jià)下跌2.12%，不過(guò)投資者還未來(lái)得及慶幸，11日該股低開不久便直逼跌停，雖然之后有小幅回升，最終仍以9.95%的跌幅收盤。之后兩天的持續(xù)下跌，以致星期六股價(jià)從10日至13日短短4天中跌幅達(dá)到16.84%。

本周星期六股價(jià)為何逆市暴跌，坊間傳出多種傳聞，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此進(jìn)行了深入調(diào)查。

傳聞一：上游鞋廠外資大量撤離

近來(lái)有傳聞?wù)J為，上游珠三角東莞等地的鞋廠外資撤離明顯，外資轉(zhuǎn)向勞動(dòng)生產(chǎn)要素更低的東南亞市場(chǎng)投資設(shè)廠。

對(duì)此陽(yáng)光私募達(dá)融投資的吳國(guó)平告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，雖然從2008年外資就有所撤離，但今年的成本上升更快，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，因此鞋廠大量倒閉。市場(chǎng)的無(wú)形之手也會(huì)讓一些高勞動(dòng)密集型企業(yè)自我淘汰和自我轉(zhuǎn)型。

2011年3月，星期六曾發(fā)布公告，稱公司更改募投項(xiàng)目女鞋生產(chǎn)線擴(kuò)建的原因是可以通過(guò)外包來(lái)滿足產(chǎn)能需求，因此公司的產(chǎn)品供應(yīng)確實(shí)有一部分來(lái)自外包。記者就此致電公司董秘辦，董秘辦人員向記者證實(shí)，公司的產(chǎn)品的確有40%來(lái)自外包方式提供，而且都是當(dāng)?shù)匾簿褪侵槿歉浇男瑥S提供。

吳國(guó)平認(rèn)為，外資撤離鞋廠倒閉對(duì)各家鞋廠都會(huì)有所影響，對(duì)星期六自然也不例外。但星期六股價(jià)的暴跌更多的還是來(lái)自于資金的博弈，有些資金堅(jiān)決看空離場(chǎng)，其原因應(yīng)該是多方面的。

傳聞二：內(nèi)部資金博弈

內(nèi)部資金博弈的說(shuō)法也得到了壹私募高級(jí)分析員李鐮超的認(rèn)同。

他認(rèn)為，星期六股價(jià)在本周二放量暴跌通常來(lái)說(shuō)有兩種可能：一種是對(duì)倒，即左手倒右手。可以看出，從去年10月就有資金在不斷地吸籌拉伸，這種放量有可能是為了做出成交量一方面繼續(xù)吸籌，一方面吸引更多資金參與，之后可能配合公司利好消息繼續(xù)拉高股價(jià)。另一種可能則是為了出貨。

李鐮超表示，公司近來(lái)狀況不是很好，例如股權(quán)激勵(lì)失敗，補(bǔ)交稅款等。最主要的原因可能還是公司本身的基本面出現(xiàn)了一些問題，并由此引發(fā)市場(chǎng)的擔(dān)憂，最后主要資金選擇奪路而逃。他對(duì)星期六短期內(nèi)股價(jià)走勢(shì)也持比較悲觀的態(tài)度。

這與吳國(guó)平的說(shuō)法比較一致。吳國(guó)平認(rèn)為，按照現(xiàn)在這個(gè)狀況，有資金清倉(cāng)離場(chǎng)的情況是非常肯定的。

傳聞三：存貨增三成 業(yè)績(jī)難樂觀

正如李鐮超所說(shuō)，有私募人士認(rèn)為，資金堅(jiān)決看空跟公司本身的基本面出了一些問題有關(guān)。近來(lái)星期六狀況也確實(shí)不太樂觀。公司不僅收到2006年~2009年的補(bǔ)稅通知，而且股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃也被迫終止。公司公告稱，因受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)受到較大影響，此前的激勵(lì)條件為2011年業(yè)績(jī)相較2010年增長(zhǎng)20%，但估計(jì)首期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃授予限制性股票的業(yè)績(jī)條件難以實(shí)現(xiàn)。

公司的存貨也是一直受人詬病，2011年前三季度的業(yè)績(jī)相比前一年僅增長(zhǎng)了1.52%，但是存貨卻增長(zhǎng)了33.84%。這對(duì)公司的持續(xù)發(fā)展無(wú)疑是不利的。

某券商分析師告訴記者，近期的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不好，雖說(shuō)價(jià)格上升，但同時(shí)成本也在上升，若是存貨不能變現(xiàn)，公司成本高企，收入?yún)s沒有隨之上升，對(duì)公司當(dāng)期的業(yè)績(jī)有很大影響。