貴州茅臺預(yù)計(jì)2011年凈利增逾65%

繼宜賓五糧液（000858）股份有限公司（五糧液，000858）和酒鬼酒（000799）股份有限公司（酒鬼酒，000799）對2011年業(yè)績進(jìn)行預(yù)告后，昨日又有兩家白酒類上市公司對去年業(yè)績進(jìn)行了預(yù)告。

貴州茅臺（600519）酒股份有限公司（貴州茅臺，600519）稱，經(jīng)初步測算，預(yù)計(jì)2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長65%以上，增長的主要原因系2011年度產(chǎn)品銷量與價(jià)格同比上年度增長所致。

此外，安徽古井貢酒（000596）股份有限公司（古井貢酒，000596）同日也發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2011年度凈利潤約5.64億-6.27億元，同比增長約80%～100%；基本每股收益約2.35元～2.61元，同比增長約75%-95%。與貴州茅臺一樣，古井貢酒亦稱2011年凈利潤增長的主要原因是營業(yè)收入的增加和產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)好轉(zhuǎn)所致。

此前，五糧液和酒鬼酒已經(jīng)對2011年業(yè)績情況進(jìn)行了預(yù)告，五糧液預(yù)計(jì)2011年凈利潤同比增長40.9%；酒鬼酒預(yù)計(jì)2011年凈利潤約56476.37萬-62751.52萬元，增長80%～100%，每股收益約2.35-2.61元，增長75%-95%。

除了以披露業(yè)績預(yù)告的白酒類上市公司以外，尚未披露業(yè)績預(yù)告的江蘇洋河酒廠股份有限公司（洋河股份（002304），002304）在三季報(bào)中指出，預(yù)計(jì)2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長70%～90%。

盡管目前中國經(jīng)濟(jì)增速正在放緩，國內(nèi)白酒類上市公司無一例外的均為產(chǎn)品量價(jià)齊增。從上述白酒類上市公司對2011年業(yè)績預(yù)計(jì)的情況來看，增幅最小的為五糧液，但增速也高達(dá)40.9%。

昨日，貴州茅臺小幅上漲1.71%，報(bào)收于180.44元/股，古井貢酒小幅上漲3.80%，報(bào)收于73.80元/股。

茅臺成全球第四大值錢奢侈品牌 超奔馳香奈兒

昨日，胡潤發(fā)布的“中國千萬富豪品牌傾向報(bào)告”中，茅臺、五糧液（000858）與路易威登、愛馬仕和寶馬等知名品牌，同時(shí)出現(xiàn)在“2012胡潤全球十大最值錢的奢侈品牌排名”榜上。

據(jù)介紹，這是胡潤研究院連續(xù)第八年發(fā)布此報(bào)告，今年，中國本土品牌茅臺和五糧液，首次與路易威登、愛馬仕和寶馬這些品牌“并列”在一起，登上胡潤“奢侈品榜”。其中，茅臺以120億美元的品牌價(jià)值成為全球第四大最值錢的奢侈品牌，品牌價(jià)值高于奔馳和香奈兒。同類商品中，茅臺的品牌價(jià)值超過了軒尼詩、酩悅香檳和人頭馬。五糧液的品牌價(jià)值則為70億美元，排在第七位。

此外，胡潤此次還首度發(fā)布了“十大最受富豪青睞的送禮品牌”，茅臺也是榜上有名，位列第五。

關(guān)于茅臺成為奢侈品的風(fēng)聲在去年就已傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。去年11月，茅臺集團(tuán)人士曾透露，飛天茅臺三年內(nèi)零售價(jià)或超5000元，兩年內(nèi)茅臺還將向國際評選組織申請“奢侈品資格”。但茅臺集團(tuán)此后并未證實(shí)上述消息。不過，市場人士認(rèn)為，其價(jià)格已經(jīng)抬至奢侈品地位。

另一上榜白酒品牌五糧液也否認(rèn)自己的奢侈品身份。五糧液董事長唐橋此前曾明確表態(tài)，五糧液不會去做奢侈品。并稱，國際上動輒上萬甚至十幾萬一瓶的紅酒如拉菲，才是酒中奢侈品。

不過，瀘州老窖（000568）卻高調(diào)宣揚(yáng)“就是要走奢侈品路線”。

不論上述名酒是否是奢侈品，高端白酒價(jià)格“耍酒瘋”已成為常態(tài)，目前多地的53度飛天茅臺已漲到2000元以上。

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十大奢侈品如何評定？

胡潤昨日介紹，全球十大最值錢的奢侈品牌，是按照公司市值去除非品牌因素帶來的貢獻(xiàn)，再乘以品牌溢價(jià)比例，最終確定品牌價(jià)值。上市公司以2011年12月31日的股票收盤價(jià)計(jì)算公司市值，非上市公司市值則是參照相關(guān)行業(yè)的上市公司市盈率來進(jìn)行評估。

胡潤稱，為了這一榜單排名，胡潤研究院對503位個(gè)人資產(chǎn)在一千萬元以上的中國富豪進(jìn)行了面對面訪問，其中54位受訪富豪資產(chǎn)過億。受訪富豪的平均財(cái)富為6300萬，平均年消費(fèi)為176萬，占其平均財(cái)富的不到3%。

茅臺連續(xù)4年節(jié)前缺貨 社會囤積還是有心人造勢？

接受記者采訪的白酒專家鐵犁表示，茅臺一瓶難求的現(xiàn)象將還要持續(xù)3-5年

談到茅臺，大家都會驚嘆其價(jià)格的飆漲，而如今春節(jié)臨近，貴州茅臺（600519）再次上演“一瓶難求”，這也是茅臺從2007年開始至今，連續(xù)4年春節(jié)前的一貫表現(xiàn)。

一瓶難求成常態(tài)

計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期茅臺一瓶難求是客觀原因?qū)е碌模缃袷袌龌?jīng)濟(jì)時(shí)代貴州茅臺還在上演一瓶難求，茅臺酒成節(jié)前“搶手貨”，可以與奢侈品想媲美，而導(dǎo)致茅臺出現(xiàn)上述現(xiàn)象的原因，有業(yè)內(nèi)人士稱，與市場囤積有關(guān)，但也有人表示是節(jié)前的人為造勢。

走訪了貴州茅臺部分專賣店和酒水商行了解到的信息，“”目前沒有貨“和”有貨但是不多，比較緊張。

對此，接受記者采訪的四川白酒專家鐵犁表示，貴州茅臺計(jì)劃時(shí)代由于是限量，因此出現(xiàn)一瓶難求的現(xiàn)象是正常的，在市場經(jīng)濟(jì)時(shí)代茅臺從2007年開始至今，每年春節(jié)都會出現(xiàn)一瓶難求的現(xiàn)象，原因很多，有正常消費(fèi)也有社會囤積的原因。“今年茅臺的主打品牌的銷量在1萬噸左右，而有三分之二是市場消費(fèi)，有三分之一是社會囤積，當(dāng)社會囤積在3萬噸時(shí)，茅臺的價(jià)格上漲將處于平穩(wěn)，銷售也將趨于平穩(wěn)，但是要想改變一瓶難求的現(xiàn)象，需要3-5年的時(shí)間”。

而在中投顧問食品行業(yè)研究員周思然看來，貴州茅臺有市無貨的現(xiàn)象已經(jīng)屢見不鮮，這主要?dú)w結(jié)于茅臺產(chǎn)能不足的現(xiàn)狀。

周思然接受記者采訪時(shí)表示，在四季度銷售旺季到來之際，各經(jīng)銷商存貨、消費(fèi)者購買需求增加等因素更是加劇了茅臺供不應(yīng)求的局面。目前終端市場上，不少茅臺專賣店呈現(xiàn)嚴(yán)重的缺貨現(xiàn)象，于是，茅臺酒難求這一說法也就自然而然產(chǎn)生了。

政務(wù)消費(fèi)仍是主流

據(jù)了解，作為貴州茅臺的主打品牌53度的飛天茅臺的價(jià)格一路走高，10年漲幅近10倍。資料顯示，去年年底53度飛天茅臺的價(jià)格在958元，時(shí)下的價(jià)格已達(dá)到2280元，而目前的2000多元的價(jià)格在業(yè)內(nèi)人士看來并非是天花板，臨近春節(jié)前的茅臺價(jià)格在銷售人員看來，是“一天一個(gè)價(jià)和每周調(diào)一次”。

雖然價(jià)格不斷飆升，但是一瓶難求讓很多想買茅臺的消費(fèi)者汗顏。

面對市場展現(xiàn)出的茅臺“熱”，鐵犁表示，伴隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人均消費(fèi)帶動了白酒市場的消費(fèi)升級，特別是高端白酒的消費(fèi)增加都是促進(jìn)茅臺銷售增加的原因之一，而政務(wù)消費(fèi)和國有大企業(yè)的消費(fèi)依然是支撐茅臺的主流消費(fèi)。“價(jià)格的飆漲也加劇了市場的囤貨，要想改變這一現(xiàn)象，恐怕只有取消政務(wù)消費(fèi)才有可能。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。

對此，中投顧問食品行業(yè)研究員周思然也贊同上述人士的說法。

在周思然看來，在茅臺的整個(gè)銷售渠道中，70-80%的茅臺產(chǎn)量用于特供、團(tuán)購及部分企事業(yè)單位、經(jīng)銷商的供應(yīng)，只有20-30%的供應(yīng)量才通過專賣店等渠道到達(dá)終端市場。這樣看來，若將政府和部隊(duì)的消費(fèi)取消，則茅臺供應(yīng)終端的產(chǎn)品必然大大增加，隨著茅臺供應(yīng)關(guān)系的改善，茅臺價(jià)格極有可能降低。

建直營店調(diào)控價(jià)格有點(diǎn)難

面對市場一瓶難求和價(jià)格飆漲，貴州茅臺也曾出手干預(yù)，早在去年其董事長的“限價(jià)令”出臺，不過現(xiàn)在看來，市場價(jià)格的飆升將茅臺的限價(jià)令比作一紙“戲言”。如今，有媒體報(bào)道，茅臺將在2012年開110家直營店，其目的則是為調(diào)控價(jià)格及終端消費(fèi)服務(wù)，而這一舉措，也招來市場人士的諸多疑問。

從公開資料顯示，茅臺的出廠價(jià)從去年提價(jià)后并沒有再公開提價(jià)，而所謂的茅臺價(jià)格飆漲則是市場行為，不到千元的出廠價(jià)和高達(dá)2000多元的市場價(jià)，無疑與茅臺層層渠道的加價(jià)有著密切的關(guān)系。

“茅臺在”限價(jià)“無力的前提下，要想維護(hù)自身形象而采取建專賣店的方式來控制價(jià)格也許是無奈之舉，但是能否達(dá)到效果很難說。”一位業(yè)內(nèi)人士對記者表示。

鐵犁則對茅臺建專賣店的事情并不看好。

“茅臺建專賣店的事情出發(fā)點(diǎn)是好的，擔(dān)心社會庫存增加對其未來產(chǎn)生沖擊，影響茅臺的品牌形象而做出的一項(xiàng)舉動，無疑有其自身處境的原因，也彰顯了一家大企業(yè)的社會責(zé)任和應(yīng)盡的社會義務(wù)。不過，建直營店從具體操作上看并非樂觀。”鐵犁表示，“建設(shè)直營店不僅是資金的投入，管理很重要。茅臺本身做酒的，現(xiàn)在來做直銷，進(jìn)展會很困難，一旦管理不好，不排除直營店內(nèi)部人員把酒賣給以私人名義買酒的專賣店和酒水商從中獲利等等，因此做直營店會有很多困難”。

而周思然對于茅臺建直營店一事則表示出一定要有米下鍋，否則將達(dá)不到預(yù)期效果。

周思然表示，茅臺新增直營店的做法要真正抑制價(jià)格上漲仍然需要兩個(gè)必要的前提：一、直營店規(guī)模要大；二、要保證直營店有貨可賣。只有直營店規(guī)模達(dá)到一定程度，才能具備與龐大數(shù)量的專賣店體系競爭的能力，只有直營店內(nèi)有充足的產(chǎn)品，才能吸引消費(fèi)者，降低價(jià)格被經(jīng)銷商炒作的可能，否則這些直營店的建立只能面臨“無米下鍋”的局面。

貴州茅臺直營店擴(kuò)張戰(zhàn)略背后：零售價(jià)與出廠價(jià)相差兩倍

近日有報(bào)道稱，貴州茅臺（600519）股份有限公司計(jì)劃陸續(xù)在各省注冊一家公司，可能將明年新增的約1800噸茅臺酒全部投入到直營專賣店進(jìn)行銷售，2012年新開110家直營店。2011年年內(nèi)已新增30家專賣店。

茅臺公司一工作人員昨日 （12月21日）告訴記者，茅臺確實(shí)新開了30家直營店，明年1月份就開張，但是明年的增設(shè)計(jì)劃沒有110家那么多，建設(shè)直營店的目的是“控制價(jià)格及終端”。

多位業(yè)內(nèi)人士在采訪中對于茅臺新開直營店的舉動表示認(rèn)同，同時(shí)也有人對可能會與現(xiàn)有經(jīng)銷商之間發(fā)生利益沖突表現(xiàn)出憂慮；更有人士猜測，未來新開的專賣店很可能全為公司的直營店。

廠家：開直營店以控制價(jià)格

昨日，記者致電貴州茅臺公司，該公司一工作人員向記者證實(shí)了年內(nèi)要開30家直營店的消息。該人士告訴記者，目前注冊和位置都找好了，只是部分人員還沒到位，計(jì)劃元月份開張。

但對于明年要增開110家直營店的說法，該工作人員予以否認(rèn)。“我們年內(nèi)開30家，到明年看情況或許會再開30家，但是沒有110家那么多。”

該工作人員表示，增開直營店的目的在于“更好地控制終端服務(wù)消費(fèi)，要把價(jià)格控制在科學(xué)合理的范圍之內(nèi)”。“現(xiàn)在我們的出廠價(jià)是600多元，但是市場價(jià)已經(jīng)賣到2000多了，對經(jīng)銷商的管理很難，因?yàn)榻?jīng)銷商是逐利的，我們希望能把價(jià)格降下來，因?yàn)椋▋r(jià)格過高）對市場影響不好，輿論壓力也大，對消費(fèi)者也不公平，而我們茅臺酒廠也沒有賺到多少錢。”該人士稱。

資料顯示，貴州茅臺目前擁有約1100家專賣店，其中大部分為經(jīng)銷商開設(shè)，僅有1%左右為直營店。

意在回收中間利潤？

相關(guān)報(bào)道稱，目前飛天茅臺出廠價(jià)為619元/瓶，最終賣到消費(fèi)者手中近2000元，茅臺已萌生多開直營店的念頭。貴州茅臺在公布中期財(cái)報(bào)時(shí)，已透露未來將以自營專賣店發(fā)展為主，回收中間環(huán)節(jié)利潤。

對于開設(shè)直營店的目的，多數(shù)分析人士均表示，茅臺此舉對廠商而言有多重利好。

首先在于價(jià)格控制。近幾年，茅臺價(jià)格的飛漲備受市場關(guān)注，且茅臺的漲價(jià)往往掀起行業(yè)內(nèi)的一輪漲價(jià)潮。

“因?yàn)榍蓝荚诮?jīng)銷商手里掌握著，這樣導(dǎo)致終端零售價(jià)格很難掌控；另外，假冒產(chǎn)品比較泛濫，所以茅臺通過建立直營店，一方面進(jìn)行價(jià)格控制，另一方面凈化渠道。”中國酒類流通協(xié)會專家委員會秘書長吳勇對記者表示。

吳勇告訴記者，茅臺未來更大的銷售目標(biāo)要求它必須對銷售結(jié)構(gòu)作出調(diào)整。“茅臺現(xiàn)在的產(chǎn)銷體系中有很大的糾葛，因?yàn)榻?jīng)銷商只愿意買比較暢銷的產(chǎn)品如53 飛天茅臺等，而不愿賣茅臺其他品質(zhì)也好但動銷較慢的產(chǎn)品。茅臺這幾年正面臨產(chǎn)能的釋放，這樣對生產(chǎn)企業(yè)來說肯定是不利的。”

據(jù)悉，茅臺曾發(fā)公告稱將斥4.37億元擴(kuò)產(chǎn)王子酒，“2012年新增2800噸茅臺王子酒制酒技改工程及配套設(shè)施”。

與經(jīng)銷商產(chǎn)生沖突？

在茅臺現(xiàn)行的產(chǎn)銷體系中，出廠價(jià)與實(shí)際銷售價(jià)相差兩倍以上，利潤流向貿(mào)易遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于生產(chǎn)。有分析人士按照批零價(jià)差1000元/瓶、每家專賣店5噸普通茅臺酒的年配額、每月銷售10件陳年茅臺酒計(jì)算，不考慮房租和人工成本，一家茅臺專賣店每年可盈利900萬元左右。

直營店的建立，必然使得中間環(huán)節(jié)減少，利潤更多地進(jìn)入茅臺公司。對于此舉，河南省豫豐酒業(yè)有限公司營銷總監(jiān)張成貴表示了憂慮，他認(rèn)為“估計(jì)經(jīng)銷商意見會很大，肯定要找廠商再博弈”。

之前的媒體報(bào)道也提到，著名白酒營銷專家鐵犁表示，“這種推廣可能會招致原有茅臺經(jīng)銷商的反對。”

對于這種憂慮，河北省茅臺經(jīng)銷商韻先生告訴記者，他本人并不擔(dān)心，一方面自己代理的酒水品牌較多，另一方面，本地經(jīng)銷商對當(dāng)?shù)厥袌?、銷售方式的熟悉程度及人脈資源，是從廠里派出的直營店經(jīng)營人員在短時(shí)間內(nèi)無法獲得的。

尚普咨詢分析師龔文青表示，茅臺酒建立直營店除了成本和經(jīng)營方面的問題外，還有可能面臨與傳統(tǒng)代理商、終端渠道商的沖突。

“目前一些大型消費(fèi)品生產(chǎn)企業(yè)做直營店的主要目的在于做品牌，而非完全為了銷售，他們的銷售收入主要還是來自代理商及超市百貨等渠道。茅臺如果大規(guī)模開設(shè)直營店，就會形成與經(jīng)銷商、代理商爭利的局面，現(xiàn)行的較穩(wěn)固的銷售體系將受到?jīng)_擊。但是目前來看，茅臺明年僅是新開30店，對經(jīng)銷商的影響仍然很小。如果直營店主要作為品牌宣傳的工具，在一定程度上將形成與經(jīng)銷商互利共贏的局面。”

招商證券（600999）分析師朱衛(wèi)華在其報(bào)告中稱，未來貴州茅臺新開的專賣店很可能100%是公司的直營店，此前市場預(yù)期可能只有增量的50%以內(nèi)或者20%的比例是用于直營店。

河南省豫豐酒業(yè)張成貴表示，不同于其他白酒企業(yè)，茅臺有足夠的品牌承載力，其銷售利潤足夠維持運(yùn)營，而且可替代性差，所以對茅臺來說，做到100%的直營店覆蓋銷售渠道“是很容易的”。

(本文來源：證券日報(bào)-資本證券網(wǎng))