每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

美元上周低位橫走，本周一顯著上漲，截至昨21時(shí)，美元指數(shù)暫漲0.50%至79.320點(diǎn)，脫離上周低點(diǎn)的78.623點(diǎn)。非美方面，歐元、英鎊、瑞郎等明顯回落，商品貨幣小有回落，日元大幅回落。目前市場對希臘事務(wù)憂慮重現(xiàn)，相關(guān)援助方耐性極受考驗(yàn)，該因素或重新壓制歐元。

希臘憂慮再度壓制歐元

上周希臘當(dāng)局和民間債權(quán)人就重組績務(wù)問題進(jìn)行協(xié)商，市場一度預(yù)期樂觀，然而現(xiàn)實(shí)情況出人意料，該談判并未達(dá)成最終的協(xié)議，目前仍在商談之中。幾乎與此同時(shí)，歐盟、IMF決策者在上周末的談判中繼續(xù)對希臘施加壓力，要求希臘接受歐盟及IMF所提出的節(jié)支增收條件以避免違約危機(jī)。

希臘總理帕帕季莫斯與聯(lián)合政府的其他政黨的領(lǐng)導(dǎo)人周末只是達(dá)成一項(xiàng)臨時(shí)協(xié)議。希臘的聯(lián)合政府各黨派最終還得達(dá)成協(xié)議，否則就無法給歐盟及IMF正式答復(fù)。

假如希臘內(nèi)部正式協(xié)議無法及時(shí)達(dá)成，則也無法及時(shí)和歐盟等援助方達(dá)成協(xié)議，如此則第二輪1300億歐元的援助就不太可能發(fā)放，進(jìn)而3月末希臘145億歐元的償債義務(wù)就可能違約，歐元在這種情況下就極易承受重?fù)簟?/p>

周一希臘政府官員表示，希臘政府和政黨領(lǐng)導(dǎo)人必須在下次歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議前達(dá)成上述協(xié)議，但他否認(rèn)必須就在周一達(dá)成協(xié)議。希臘官員口中的歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議預(yù)期在本周舉行。

目前關(guān)于希臘事務(wù)的談判非常復(fù)雜，至少有三種談判：民間債權(quán)人和希臘政府的談判、希臘政府內(nèi)部各派別的談判、希臘當(dāng)局和歐盟及IMF間的談判。上述談判同時(shí)進(jìn)行，且互為條件或前提，頭緒混亂，異常復(fù)雜。除此之外，周一德國總理默克爾和法國總統(tǒng)薩科齊也將舉行聯(lián)合內(nèi)閣會(huì)議，這其實(shí)也是種談判。

美元顯著回升

歐元區(qū)的利空揮之不盡，而這只是美元上升動(dòng)能之一。美元上漲更多得益于美國自身因素，所以此次可靠度較高。上周美國公布了許多就業(yè)類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，除上周三公布的ADP民間就業(yè)數(shù)據(jù)略差于預(yù)期外，其他指標(biāo)均顯著優(yōu)于預(yù)期，而這又明顯壓低了美聯(lián)儲(chǔ)未來量化寬松的可能性，為美元利好。

上星期三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月ADP就業(yè)增加數(shù)為17萬人，微不如預(yù)期的18.2萬人，更不如去年12月的29.2萬人。這其中有季節(jié)性因素，所以數(shù)據(jù)并不能反映太多問題。上周四數(shù)據(jù)顯示，前周美國初請失業(yè)金人數(shù)僅為36.7萬人，不及預(yù)期的37.1萬人。上周五數(shù)據(jù)顯示，1月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大增24.3萬人，遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期的增14萬人，創(chuàng)去年4月份以來最好成績。同日公布的1月失業(yè)率由8.5%降為8.3%，為2009年2月來最低。

美國的關(guān)鍵數(shù)據(jù)有二，一為就業(yè)情況，二為樓市。在就業(yè)方面，更深層次的基本面應(yīng)是本世紀(jì)以來大量流失的制造業(yè)崗位是否回流。這是因?yàn)?，美國的服?wù)業(yè)極其發(fā)達(dá)，難有更多潛力，所以只要制造業(yè)回流，則就業(yè)情況好轉(zhuǎn)才不至于曇花一現(xiàn)。中國的勞動(dòng)力成本較低這一現(xiàn)狀，可能已永久的失去，這使得美國就業(yè)情況的好轉(zhuǎn)具有了可持續(xù)性。

美國失業(yè)率雖然下降，但數(shù)據(jù)的絕對值仍較高，離充分就業(yè)差得極遠(yuǎn)，所以美元縱然獲得上升動(dòng)力，還需要更多后續(xù)經(jīng)濟(jì)向好數(shù)據(jù)支撐。就美國自然和經(jīng)濟(jì)稟賦而言，過去4%~5%可能算是充分就業(yè)，未來如果能達(dá)到6%左右，或許也能算充分就業(yè)。從目前情況看，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還有相當(dāng)長一段路要走。

日元整體維持強(qiáng)勢

日元近期波動(dòng)頗為劇烈，但仍未脫離半年來的平衡震蕩區(qū)間。日元近期先是因?yàn)槊绹Q“低利率延至2014年”及暗示QE3而急速升值，上周末起又受日本央行干預(yù)預(yù)期及中國數(shù)據(jù)參差等因素影響而快速貶值。

當(dāng)美國明顯傾向于低利率時(shí)，如果歐元沒有吸引力，那么資金多產(chǎn)地會(huì)傾向流向日元，造成日元易升難跌。不過，日元也較易受日本當(dāng)局干預(yù)的壓制。

干預(yù)因素加上日元長期超漲這一因素，就使得日元雖然上漲理由似乎很足，但實(shí)際走勢卻極為反復(fù)，很難形成單邊走勢，所以該幣種可能較適合高拋低吸。

經(jīng)濟(jì)低迷也可能限制日元過度升值，因這種情況下日本大幅寬松政策出臺(tái)阻力更小，且干預(yù)的機(jī)會(huì)也會(huì)上升。據(jù)路透社調(diào)查，日本去年四季度GDP或環(huán)比下降。

截至周一21時(shí)，日元匯率暫報(bào)76.62日元兌1美元。從其圖形來看，未來或仍有貶值余地，稍長一段時(shí)期有可能在77.7至76范圍內(nèi)波動(dòng)。

中國因素也是日元短線炒家應(yīng)關(guān)注的，以近期為例，本周公布的中國出口數(shù)據(jù)或許較弱，這通常利空日元。因此，至少在本周內(nèi)，暫不宜做多日元。