每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 任世磊 劉曉杰    

每經(jīng)記者 任世磊 劉曉杰

昨日（2月8日），凱迪電力（000939，前收盤價10.67元）召開股東大會，通過了收購大股東凱迪控股旗下兩個生物質(zhì)發(fā)電廠的議案。而就在此次股東大會上，此前曾提出“萬億神話”的凱迪電力董事長陳義龍再度規(guī)劃了公司遠(yuǎn)景，2020年，“凱迪電力將要走進世界500強企業(yè)的行列”。不過，這一言論直接遭到現(xiàn)場投資者的質(zhì)疑。

同時，對于2011年凱迪電力生物質(zhì)發(fā)電業(yè)務(wù)的情況，董事長表示，離目標(biāo)還有一點差距。

董事長：去年未達(dá)目標(biāo)

昨日，凱迪電力股東大會通過了收購大股東旗下兩個電廠的議案。根據(jù)該議案，凱迪電力將以9618萬元的股權(quán)價格收購大股東凱迪控股旗下五河電廠和桐城電廠51%的股權(quán)。上述兩家電廠的裝機容量分別為2×12MW。其中五河電廠2011年1～9月已累計發(fā)電13195.2萬度，實現(xiàn)凈利潤725.46萬元；桐城電廠2011年1～9月已累計發(fā)電13024.8萬度，實現(xiàn)凈利潤113.66萬元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，截至2011年6月30日，凱迪電力旗下的生物電廠數(shù)量已經(jīng)達(dá)到24家。如果算上此次收購的兩家，其旗下電廠數(shù)量將達(dá)到26家。而這26家電廠中，大多是從大股東凱迪控股手中收購而來。資料顯示，2009年11月，凱迪電力對外宣布收購9個生物質(zhì)能發(fā)電廠。此后其收購步伐不止，2010年再次收購了14個生物質(zhì)電廠。

顯然，凱迪電力為此收購付出了大量資金。凱迪電力2011年中報顯示，24家電廠的項目投資總額達(dá)到55.6億元。但與巨額的投資不相匹配的是，在上述24家電廠中僅有4家投運。其余大部分電廠尚處于土建施工或項目前期工作階段。

受此影響，凱迪電力的業(yè)績表現(xiàn)難言良好。2011年上半年其生物質(zhì)發(fā)電板塊實現(xiàn)營業(yè)收入1.23億元，四個在運營電廠實現(xiàn)凈利潤約為1225.95萬元。2011年第三季度，凱迪電力營業(yè)總收入和凈利潤雙雙下降，其中實現(xiàn)凈利潤為2429.3萬元，同比下降達(dá)32.49%。

生物質(zhì)電廠的盈利狀況究竟如何呢？凱迪電力一位參會人士給記者算了一筆賬：每個生物質(zhì)電廠的運營成本約在1億元左右，而以0.75元/千瓦時的上網(wǎng)電價計算，也就是說每個電廠的每年發(fā)電量達(dá)到1.3億千瓦時，才能夠接近盈虧平衡點。

記者根據(jù)其公布的2011年12月已投運電廠電量來看，凱迪電力旗下生物質(zhì)電廠僅有4個能夠達(dá)到單月發(fā)電量為1300萬千瓦時左右，而這四個電廠也是其旗下已有的24個電廠中少數(shù)實現(xiàn)盈利的。

對于2011年的發(fā)展情況，凱迪電力董事長陳義龍昨日在股東大會上表述，2011年原計劃有6個項目投產(chǎn)，新建20多個項目，但從目前的情況看來，（離目標(biāo)）還有一點差距。

《每日經(jīng)濟新聞》記者也注意到，在2011年半年報中，凱迪電力稱力爭年內(nèi)有7個項目投產(chǎn)，但根據(jù)其最新公布的2011年12月已投運電廠電量情況來看，新增的投產(chǎn)項目僅有來鳳電廠。來鳳電廠于2011年12月23日首次實現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電，且尚處于試運行期內(nèi)。

盡管現(xiàn)實的進展并不如其所愿，但凱迪電力對外宣稱時，依然表示非?？春蒙镔|(zhì)發(fā)電的前景。陳義龍昨天在股東大會上也多次提及看好生物質(zhì)發(fā)電的前景，并稱凱迪在生物質(zhì)能源的技術(shù)方面“完全成熟”，并表示，凱迪已經(jīng)擁有第二代、第三代、甚至第四代生物質(zhì)發(fā)電技術(shù)。

成為世界500強言論遭質(zhì)疑

昨日（2月8日），在股東大會現(xiàn)場，陳義龍仍然自信滿滿地向來賓描繪前景，到“十三五”期間，“公司在國內(nèi)的原料利用總量將達(dá)到3000萬噸，再下一個五年，我們在國際上的原料需求量將計劃達(dá)到3000萬噸到5000萬噸”，2020年，“凱迪電力將要走進世界500強企業(yè)的行列”。此外，陳義龍還表示，目前凱迪生物質(zhì)發(fā)電的技術(shù)、商業(yè)模式、外部政策都已經(jīng)成熟。

盡管如此鐘情于生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)，但在昨日股東大會召開現(xiàn)場，一位來自上海的投資者代表就行業(yè)前景、項目延期、關(guān)聯(lián)交易和管理能力等7各方面公開提出質(zhì)疑并表示，“董事長曾喊出萬億不是神話，這會不會是在忽悠投資者？”

同時該投資者提出，2011年對生物質(zhì)電廠的發(fā)展來說應(yīng)該是高峰時期，但凱迪電力在生物質(zhì)電廠方面的發(fā)展卻不盡如人意。如對于規(guī)劃項目未能按期投產(chǎn)的質(zhì)問，陳義龍?zhí)寡?，由于?011年宏觀經(jīng)濟形勢和銀根緊縮等因素導(dǎo)致項目開工率不足，“公司去年原計劃是有6個機組投產(chǎn)和新建20多個項目，現(xiàn)在實際情況和最初的規(guī)劃有一定差異，目前運行的電廠主要都是收購來的”。

而針對“收購大股東旗下發(fā)電廠是否會構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易而導(dǎo)致上市公司業(yè)績難保？”的詢問，陳義龍表示，在目前的大環(huán)境下，“關(guān)聯(lián)交易是不可避免的，國內(nèi)哪一個發(fā)電廠不是這樣的？這其中的核心問題是市場化程度，主要看企業(yè)之間的利益是否對等”。

目前，資金首先成為橫亙在凱迪電力面前不得不翻越的大山。中國國家電力科學(xué)研究院一位工程師告訴 《每日經(jīng)濟新聞》稱，按照目前的行業(yè)經(jīng)驗，“一家生物質(zhì)電廠前期建設(shè)的費用都不能少于2億元資金，否則連正常的運行都保證不了”。據(jù)此計算，凱迪電力規(guī)劃的250家發(fā)電廠至少需要500億元以上的后續(xù)資金，這顯然對這家資金面不算寬裕的企業(yè)挑戰(zhàn)不小。

另一方面，生物質(zhì)發(fā)電所需原材料供應(yīng)不足也是行業(yè)內(nèi)公認(rèn)的最大難題。安信證券電力能源行業(yè)分析師陳龍在接受本報采訪時就表示，盡管短期3～5年內(nèi)，生物質(zhì)發(fā)電肯定是個很不錯的行業(yè)，但是從長期來看，“隨著國內(nèi)各省份這類項目的紛紛上馬，發(fā)電所用的秸稈等原材料的供求矛盾就會出現(xiàn)，這不排除秸稈價格會呈現(xiàn)上漲趨勢”。

同時，上述分析師還進一步指出，生物質(zhì)燃料發(fā)電屬于新能源，“但它的發(fā)熱量比煤炭要小很多、加上運輸、人工、儲存和損耗等成本的存在，所以生物質(zhì)發(fā)電的單位成本是非常高的，這就導(dǎo)致它和其他發(fā)電企業(yè)相比沒有競爭力。”

以上擔(dān)憂不無道理。公開資料顯示，國家發(fā)改委就曾組成聯(lián)合調(diào)研組對國內(nèi)4個省區(qū)的生物質(zhì)發(fā)電項目予以調(diào)查，結(jié)果顯示，所考察的8個生物質(zhì)發(fā)電項目全部處于虧損狀態(tài)。