何志成（經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

人民幣國(guó)際化是經(jīng)濟(jì)全球化及貨幣交易自由化大趨勢(shì)下的必然選擇，它符合中國(guó)利益，也符合全世界大多數(shù)國(guó)家利益。全球各國(guó)盼望人民幣國(guó)際化，尤其是在亞洲，由于貿(mào)易結(jié)算的便利，越來(lái)越多的國(guó)家和地區(qū)，越來(lái)越多的企業(yè)，越來(lái)越多的老百姓，越來(lái)越喜歡人民幣，不但在貿(mào)易結(jié)算時(shí)喜歡它，還將它作為財(cái)富儲(chǔ)備選擇。

人民幣國(guó)際化創(chuàng)新之路

人民幣國(guó)際化是大勢(shì)所趨，但路徑選擇卻與很多貨幣不同，即不是以實(shí)現(xiàn)自由兌換為前提。一個(gè)還不能實(shí)現(xiàn)自由兌換的貨幣能夠成為國(guó)際貨幣體系的一員，人民幣很可能成為特例。

由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，國(guó)際貿(mào)易量持續(xù)高增長(zhǎng)，全世界幾乎沒(méi)有一個(gè)國(guó)家或地區(qū)不與中國(guó)做生意，人民幣堅(jiān)挺，客觀上使人民幣成為“硬通貨”，人民幣的國(guó)際化也成為眾望所歸。當(dāng)然，人民幣國(guó)際化的最終目標(biāo)仍然是自由兌換，但在實(shí)現(xiàn)自由兌換之前，先做國(guó)際貿(mào)易結(jié)算貨幣，通過(guò)貨幣互換實(shí)現(xiàn)匯率安全穩(wěn)定，在一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程中使越來(lái)越多的央行選擇人民幣作儲(chǔ)備貨幣，最終如水到渠成般實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)下可自由兌換。這就是人民幣的國(guó)際化之路。

這個(gè)趨勢(shì)近些年在中國(guó)周邊國(guó)家和地區(qū)表現(xiàn)得非常明顯。目前越來(lái)越多的亞洲國(guó)家和地區(qū)、歐洲國(guó)家都開(kāi)始嘗試用人民幣結(jié)算國(guó)際貿(mào)易；同時(shí)，中國(guó)已經(jīng)與 “上海經(jīng)合組織”國(guó)家、東亞主要國(guó)家和地區(qū)、亞太地區(qū)主要國(guó)家簽訂了貨幣互換協(xié)議，近期還將與伊朗等西亞國(guó)家簽訂貨幣互換協(xié)議。而據(jù)媒體17日?qǐng)?bào)道，隨著中日貿(mào)易不斷增長(zhǎng)，兩國(guó)本月將開(kāi)始著手研究促進(jìn)人民幣與日元直接兌換的操作協(xié)議。這就是先貿(mào)易，再互換，通過(guò)官方兌換再到自由兌換之路。

此外，人民幣離岸交易中心的建設(shè)，以及人民幣國(guó)際債券和“點(diǎn)心債”的發(fā)行潮，在亞洲金融市場(chǎng)可謂如火如荼。僅在香港地區(qū)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2011年底發(fā)行的人民幣債券數(shù)量大約在150億左右。而“點(diǎn)心債”更是成為中國(guó)香港人、新加坡人追捧的對(duì)象。債券和存款市場(chǎng)的形成往往是一個(gè)貨幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的先行者，它的擴(kuò)張趨勢(shì)將倒逼人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

人民幣越受歡迎，亞元越?jīng)]戲

如果原來(lái)設(shè)想的亞元是為了團(tuán)結(jié)亞洲、抗衡美元，而歐元的實(shí)踐或曰歐債危機(jī)對(duì)亞元原構(gòu)想來(lái)說(shuō)是當(dāng)頭棒喝。歐元由一個(gè)美麗的傳說(shuō)變成“劣幣驅(qū)除良幣”，大家一起走向“最壞公約數(shù)”的失敗實(shí)踐。亞元因此而失去了榜樣，需要重新構(gòu)想。

而亞元設(shè)計(jì)者遭遇的最大難題是，亞洲的情況與歐洲的情況大不同。歐洲雖然說(shuō)有兩大強(qiáng)國(guó)——德國(guó)和法國(guó)，然而，這兩個(gè)國(guó)家的實(shí)力并非不分伯仲，而是德國(guó)的實(shí)力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于法國(guó)，但德國(guó)是為了政治利益而心甘情愿地為法國(guó)以及更多的歐洲國(guó)家買(mǎi)單，這是歐元能夠“混”下去的基礎(chǔ)條件。

亞洲有老大嗎？有可能形成政治經(jīng)濟(jì)上的聯(lián)盟嗎？可能要等若干年。日本經(jīng)濟(jì)曾經(jīng)是亞洲的老大，但它沒(méi)有一天不想當(dāng)亞洲政壇的老大，雖然幾乎沒(méi)有一個(gè)國(guó)家承認(rèn)過(guò)日本的政治領(lǐng)導(dǎo)力；相反，很多國(guó)家避諱日本的經(jīng)濟(jì)模式（類殖民地模式），因此也將亞元設(shè)想向另一個(gè)方向解讀。以日元為核心的亞元，亞洲人根本不可能接受。

現(xiàn)在，中國(guó)崛起了，在經(jīng)濟(jì)總量上超過(guò)日本，而且很可能在未來(lái)超過(guò)美國(guó)，亞元原設(shè)想不僅不合理，而且成為人民幣國(guó)際化之路的障礙。人民幣不能在亞洲做老二，而要在世界爭(zhēng)老三。因此，人民幣不僅要拒絕以日元為核心的亞元，還要甩開(kāi)日元，走自強(qiáng)之路。如果說(shuō)，當(dāng)初中國(guó)經(jīng)濟(jì)還“弱小”，人民幣通過(guò)亞元走向世界還是人民幣國(guó)際化之路的選項(xiàng)之一，現(xiàn)在不僅不能作選項(xiàng)，甚至必須堵死這條路。人民幣國(guó)際化必將走一段與日元相爭(zhēng)之路。

日元已經(jīng)是國(guó)際貨幣，人民幣還不是，怎么相爭(zhēng)？人民幣未來(lái)能取代日元成為世界第三大貨幣嗎？我看行。

中國(guó)有一點(diǎn)日本無(wú)法比，這就是勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高速度。據(jù)測(cè)算，1990年~2000年間，中國(guó)的年均勞動(dòng)生產(chǎn)率增速達(dá)到7.7%；加入WTO之后，增速更加迅猛，于2007年達(dá)到16.7%，目前仍然運(yùn)行在12%以上。這個(gè)速度可以保證中國(guó)很快地甩開(kāi)日本，在未來(lái)5年左右趕上歐洲，在8年之后直追美國(guó)。這是人民幣未來(lái)成為全球第三大貨幣或曰未來(lái)世界貨幣體系支柱國(guó)家的“資本”。

中國(guó)還具有極大改革空間

當(dāng)然，貨幣的國(guó)際化不僅需要經(jīng)濟(jì)實(shí)力，還必須包括市場(chǎng)化程度。而貨幣的市場(chǎng)化程度，往往取決于經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化程度。這個(gè)差距，中國(guó)必須盡快彌補(bǔ)。

客觀地說(shuō)，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化程度與其經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)大趨勢(shì)應(yīng)該是吻合的，但具體到不同的發(fā)展階段，兩者的發(fā)展曲線有可能背離。比如在過(guò)去幾年，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的比重沒(méi)有大幅度地提高，相反卻出現(xiàn)國(guó)進(jìn)民退跡象，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度并沒(méi)有降下來(lái)。這是為什么？因?yàn)橛腥蚧t利，因?yàn)橹袊?guó)與歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家存在巨大差距，有追趕空間?，F(xiàn)在不行了，這個(gè)空間已經(jīng)被極大地壓縮，繼續(xù)靠壟斷、靠限制，將極大地束縛中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速迅速地降溫。因此需要深化改革，在國(guó)有、民營(yíng)，增長(zhǎng)、轉(zhuǎn)型，限購(gòu)、市場(chǎng)化，以及通縮與通脹之間獲得新的平衡，改革將成為突破經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)瓶頸制約的唯一選擇。中國(guó)還具有極大的改革空間，還有極大的改革紅利等著我們?nèi)?zhēng)取，這個(gè)紅利就包括提高經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度之后的人民幣國(guó)際化。

人民幣的國(guó)際化有賴于人民幣的市場(chǎng)化，而人民幣的市場(chǎng)化又有賴于金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革?？梢詳喽?，2012年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)體改革的“大年”，即加快市場(chǎng)化改革的一年。因此，2012年也是人民幣走向世界的關(guān)鍵一年。