3月23日，中聯(lián)重科（000157）在湖南省聯(lián)合產權交易所掛牌出讓子公司長沙中聯(lián)重科環(huán)衛(wèi)機械有限公司(下稱“中聯(lián)環(huán)衛(wèi)”)80%股權，掛牌底價為32億元。

當天，中聯(lián)重科董秘申柯向證券時報記者坦承：“出售中聯(lián)環(huán)衛(wèi)，公司是忍痛割愛。”他回應了外界對為何急于出售高增長資產、標的資產評估是否合理的質疑，并就外界質疑潛在買家中聯(lián)重科股東弘毅投資和中聯(lián)重科管理層持股的長沙合盛投資參與競買涉嫌利益輸送作出解釋，稱股權轉讓以公開掛牌方式進行，任何人都無法干涉成交價。

剝離環(huán)衛(wèi)聚焦主業(yè)

資料顯示，中聯(lián)環(huán)衛(wèi)2009年~2011年實現(xiàn)凈利潤分別為1.86億元、2.05億元、3.63億元，2010年和2011年同比增幅分別為10.2％和77.1％。

對于這樣的優(yōu)質資產，公司為何急于脫手？申柯表示，公司環(huán)衛(wèi)設備業(yè)務2011年實現(xiàn)銷售收入30億元，主導產品國內市場占有率已達60％，換言之，公司主導產品全國的市場規(guī)模也就50億元左右。“公司發(fā)現(xiàn)環(huán)衛(wèi)產業(yè)雖然前景遠大，但必須實現(xiàn)由目前設備制造向公用事業(yè)運營的經營模式轉變。這一模式的轉變不僅存在很大的不確定性，而且需要大規(guī)模的資源投入，形成與工程機械制造主業(yè)爭奪資源的尷尬局面，兩相權衡，公司還是決定忍痛割愛。”申柯直言。

“中聯(lián)重科目前排名全球工程機械第八名，要想繼續(xù)保持領先甚至提升排名，集中全力發(fā)展工程機械主業(yè)是必要的。”申柯表示，剝離環(huán)衛(wèi)業(yè)務后的中聯(lián)重科，將繼續(xù)以制造為核心，通過完善工程機械制造的價值鏈，進一步提升主業(yè)市場空間和盈利能力，用3到5年的時間，再造一個中聯(lián)重科，跨入世界工程機械前三強。

賬面溢價逾九成

公告顯示，中聯(lián)環(huán)衛(wèi)80%股權的掛牌交易底價為32億元（即全部股權價值為40億元），該掛牌底價較評估值溢價15%，較賬面值溢價逾九成。

據(jù)悉，環(huán)衛(wèi)業(yè)務是中聯(lián)重科2003年為解決混凝土泵車生產銷售的專用車資質而收購進來的業(yè)務。當時包含產品品牌、專用車生產資質等無形資產在內，共計作價1.27億元，而此次轉讓，這一資產在不含品牌和專用車資質的前提下還作價40億元，8年收益30多倍。中聯(lián)環(huán)衛(wèi)2011年實現(xiàn)凈利潤3.63億元，40億元的交易底價相當于11倍市盈率，而中聯(lián)重科目前市盈率不到9倍，溢價約20%。如果按照掛牌底價計算，此次出售將為公司帶來32億元的營業(yè)外收入，增厚每股收益0.17元。

據(jù)了解，湖南省國資委委派的審計評估機構對中聯(lián)環(huán)衛(wèi)業(yè)務作出了全面的審計評估，評估結果在內部公示后，已報湖南省國資委備案。

申柯透露，掛牌交易完成后，還將提交股東大會審議決定，以保證國有資產及全體股東的利益。

股權轉讓公開競價

此前資產出售公告披露，中聯(lián)環(huán)衛(wèi)的潛在買家，可能是中聯(lián)重科的股東弘毅投資，以及中聯(lián)重科管理層持股的長沙合盛投資，因此，有投資者質疑股權轉讓背后是否存在利益輸送？

申柯表示，此次中聯(lián)環(huán)衛(wèi)的股權轉讓，將通過公開掛牌競價的方式進行。凡是符合舉牌資格要求的任何企業(yè)、人士均可以參與掛牌交易。掛牌交易最終的成交價格是由參與競標的投資者經過競價后確定的，“這是一個市場化的價格發(fā)現(xiàn)過程，任何人無法干涉成交價格的最終形成。”

據(jù)了解，長沙合盛即使能夠最后參與收購中聯(lián)環(huán)衛(wèi)，其持股比例也不會超過20%。有市場人士認為，長沙合盛的參與似乎只是為了增強后續(xù)接盤者的信心，為中聯(lián)環(huán)衛(wèi)賣個好價錢。

申柯認為，中聯(lián)環(huán)衛(wèi)已經有了一定的基礎，如果能夠成功實現(xiàn)經營模式轉型，一定會有很好的發(fā)展前景，該價格應該是合理的。公司歡迎有意于進入這一行業(yè)的投資者積極參與競購。

（本文來源：證券時報 作者：文星明 邢云）